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房地產(chǎn)行業(yè)在資本市場上的募資額正急劇縮水。今年以來一級市場上房地產(chǎn)行業(yè)融資總額為153.61億元，遠遠低于去年全年的1218.35億元的總額，也低于政策緊縮的2008年的898.11億元。受限政策緊縮，今年以來房地產(chǎn)行業(yè)在首發(fā)、配股和可轉(zhuǎn)債三種融資渠道并無進賬。

股市債市融資難上加難

今年來房地產(chǎn)行業(yè)在資本市場上的融資渠道處處被堵：4月份下發(fā)的“國十條”明確規(guī)定對存在土地閑置及炒地行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，證監(jiān)部門暫停批準其上市、再融資和重大資產(chǎn)重組。10月份，證監(jiān)會又公布暫緩受理房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)重組申請。

受上述政策影響，不少房企被迫對在資本市場融資打了退堂鼓，ST興業(yè)6月正式撤回重大資產(chǎn)重組行政審批申報材料；S*ST聚友7月份解除公司與房地產(chǎn)企業(yè)中銳控股集團的“重大資產(chǎn)重組之框架協(xié)議”。

房地產(chǎn)企業(yè)的退縮大幅度壓低行業(yè)融資額，WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至11月9日，房地產(chǎn)行業(yè)今年在一級市場上的融資總額為153.61億元，其中，增發(fā)52.61億元，債券發(fā)行101億元。首發(fā)、配股和可轉(zhuǎn)債三種融資渠道均無斬獲。與此同時，今年來市場融資總量高達35593.36億元。

從募資額來看，今年共有14筆房地產(chǎn)企業(yè)的募資申請，其中募資金額最高的房地產(chǎn)企業(yè)分別為福建三農(nóng)集團股份有限公司的增發(fā)申請，募集24.23億元，重慶市江北嘴中央商務(wù)區(qū)開發(fā)投資有限公司的債券發(fā)行，募得20億元，以及中弘地產(chǎn)股份有限公司的增發(fā)，也籌得19.11億元。

這一數(shù)字與往年相比已經(jīng)明顯縮水。2009年，房地產(chǎn)行業(yè)在資本市場共融資1218.35億元，其中首發(fā)募集12.2億元，增發(fā)626.25億元，債券發(fā)行募資579.9億元。即便在房地產(chǎn)政策緊縮的2008年，房地產(chǎn)行業(yè)募資總額也高達898.11億元，首發(fā)斬獲16.35億元，增發(fā)籌得663.24億元，配股募資51.52億元，債券發(fā)行籌集167億元資金。

房企現(xiàn)金流困局顯現(xiàn)

不過，房地產(chǎn)企業(yè)在資本市場的融資困境似乎沒有嚇退開發(fā)企業(yè)，一些房地產(chǎn)企業(yè)仍試圖表現(xiàn)得底氣十足。中國不動產(chǎn)研究中心最新發(fā)布的調(diào)查報告顯示，該機構(gòu)就現(xiàn)金流問題向50余家開發(fā)企業(yè)進行問卷調(diào)查，但所有受訪開發(fā)商均聲稱自己有足夠的資金實力應(yīng)對當前的調(diào)控風(fēng)險，有67%的開發(fā)商表示現(xiàn)金流充足，其他企業(yè)則表示現(xiàn)金流剛好應(yīng)對目前開支。

萬科董秘譚華杰此前曾向媒體表示，對房地產(chǎn)行業(yè)來說，房地產(chǎn)開發(fā)商的資金約有45%來自預(yù)收款，自有資金比例為30%至35%，銀行貸款約占20%，包括發(fā)行股票、債券、信托等所有類型融資在內(nèi)的資金比例通常不高于5%。

從這個角度來看，盡管從去年10月開始，房地產(chǎn)企業(yè)通過資本市場再融資和并購重組幾乎全部無果而終，隨著銀行貸款收緊、銀信合作的叫停、IPO遇阻，房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道已經(jīng)非常有限。雖然因為有預(yù)收款及自有資金支撐，房地產(chǎn)企業(yè)難以馬上陷入僵局，但他們面臨的融資困境或如溫水煮蛙，日趨艱難。(記者 蔡宗琦)