自2009年年底開始,中央政府對(duì)房地產(chǎn)市場進(jìn)行了愈來愈嚴(yán)厲的調(diào)控。每次,眾望所盼調(diào)控后價(jià)格下跌,然而事與愿違,房價(jià)越調(diào)越漲,特別在大城市。房價(jià)為何越調(diào)越漲?如何打破“一調(diào)就漲”的魔咒?。
回顧總結(jié)十年九次出臺(tái)調(diào)控政策,結(jié)果卻是房價(jià)越調(diào)越高,房地產(chǎn)泡沫越吹越大,城市居民越來越望房興嘆。社會(huì)各界都在尋求個(gè)中原因。這幾年先后出臺(tái)了新舊國十條、新舊國八條、新舊國五條,特別是新國八條中的限購政策,曾經(jīng)起到了較好效果。然而,終沒能阻止住瘋狂飆升的房價(jià),沒能阻止住房地產(chǎn)泡沫被不斷吹大,一次又一次讓寄予厚望的百姓失望甚至絕望。要說政府公信力下降的話,那么,房地產(chǎn)調(diào)控政策失效失策,房地產(chǎn)調(diào)控屢屢流產(chǎn),無功而返,對(duì)政府在民眾中的威信造成的影響最大。
筆者隱約感到有一股“巨大”力量在暗地里支撐著房地產(chǎn)泡沫,支撐著房價(jià)走高。不可否認(rèn),地方政府出于房地產(chǎn)GDP政績、房地產(chǎn)稅收和土地財(cái)政等原因,扮演著一邊口頭上執(zhí)行房地產(chǎn)調(diào)控政策,另一邊卻大肆推高地價(jià)和房價(jià)的兩面派角色。不過,筆者所談的暗地里的“巨大”力量是比地方政府還要強(qiáng)大的力量,即:大肆放水投資和放水貨幣信貸的洪流。調(diào)控開始“加壓”時(shí),又遇到了2010年我國經(jīng)濟(jì)的二次探底,地方主導(dǎo)的大投資又開始爆發(fā),貨幣信貸加上地方融資平臺(tái)再一次大放水,而大部分都進(jìn)入到了房地產(chǎn)領(lǐng)域。房地產(chǎn)泡沫繼續(xù)吹大,房價(jià)再次攀升,調(diào)控政策再次失效。 2011年后,加大調(diào)控力度,受到限購限貸政策影響商業(yè)銀行籠子里的資金進(jìn)入房地產(chǎn)受到了一定程度的限制。
但是,房地產(chǎn)繞過金融籠子直接融資比重正在不斷攀升,已成為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)重要的資金來源之一。其所占比重由2004年的30%上升至2012年的40.5%,資金總額在8年間增長高達(dá)6.5倍。這與央行公布的社會(huì)融資總額趨勢驚人的一致。其他社會(huì)融資大部分進(jìn)入到了房地產(chǎn)領(lǐng)域,特別是信托融資。這再一次吹大了房地產(chǎn)泡沫、繼續(xù)推高著房價(jià)。 大投資背后的貨幣大量投放、貨幣嚴(yán)重超發(fā)“保護(hù)”掩蓋吹大了房地產(chǎn)泡沫?;\子內(nèi)外貨幣信貸一輪又一輪投放,使得房產(chǎn)泡沫一輪又一輪被吹大,房價(jià)一輪又一輪被推高。
事情已經(jīng)非常清楚,政府主導(dǎo)的大投資,貨幣信貸的大放水是支撐高房價(jià),吹大房地產(chǎn)泡沫,與房地產(chǎn)調(diào)控政策廝殺博弈的一股“巨大”力量。也就是說,只要管住貨幣信貸,不放水貨幣信貸,不再進(jìn)行政府主導(dǎo)的大投資,就將對(duì)房地產(chǎn)泡沫和高房價(jià)起到釜底抽薪、切斷其血液、擊中其命門的作用。高房價(jià)不降都難,房地產(chǎn)泡沫不消退都難。根本不需要什么國五條、國八條、國十條。 事實(shí)也確實(shí)如此。近期,銀行發(fā)生的“錢荒”事件,很快就波及到了房地產(chǎn)行業(yè),房地產(chǎn)企業(yè)很快就感到了“寒意”。有兩個(gè)事件:雅戈?duì)柌幌p失重金退地王,央企中冶在南京256億元地王因資金鏈問題無力開發(fā)被強(qiáng)制收回。各地不斷傳來開發(fā)商“錢緊”,銀行收緊或者停止房地產(chǎn)貸款的消息。
多年調(diào)控房地產(chǎn)無果,我們發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)發(fā)展與大投資、貨幣信貸放水之間的函數(shù)關(guān)系和曲線呈現(xiàn)出正函數(shù)、正比例的軌跡。這種關(guān)系大大抵消了房地產(chǎn)調(diào)控的所有措施,哪怕是所謂史上最為嚴(yán)厲的調(diào)控措施。不妨簡單進(jìn)行回顧分析。
2007年在房地產(chǎn)調(diào)控稍有起色時(shí),遭遇到了美國的次貸危機(jī),接著爆發(fā)了2008年的金融危機(jī)。這期間4萬億元大投資支撐住了房地產(chǎn)泡沫和高房價(jià),使得這一輪房地產(chǎn)調(diào)控徹底淡出。
金融危機(jī)過后,2009年底房地產(chǎn)調(diào)控開始“加壓”時(shí),又遇到了2010年我國經(jīng)濟(jì)的二次探底,地方主導(dǎo)的大投資又開始爆發(fā),貨幣信貸加上地方融資平臺(tái)再一次大放水,而大部分都進(jìn)入到了房地產(chǎn)領(lǐng)域。房地產(chǎn)泡沫繼續(xù)吹大,房價(jià)再次攀升,調(diào)控政策再次失效。
房地產(chǎn)調(diào)控只一招可中命門自2009年年底開始,中央政府對(duì)房地產(chǎn)市場進(jìn)行了愈來愈嚴(yán)厲的調(diào)控。每次,眾望所盼調(diào)控后價(jià)格下跌,然而事與愿違,房價(jià)越調(diào)越漲,特別在大城市。房價(jià)為何越調(diào)越漲?如何打破“一調(diào)就漲”的魔咒?。 回顧總結(jié)十年九次出臺(tái)調(diào)控政策,結(jié)果卻是房價(jià)越調(diào)越高,房地產(chǎn)泡沫越吹越大,城市居民越來越望房興嘆。
社會(huì)各界都在尋求個(gè)中原因。這幾年先后出臺(tái)了新舊國十條、新舊國八條、新舊國五條,特別是新國八條中的限購政策,曾經(jīng)起到了較好效果。然而,終沒能阻止住瘋狂飆升的房價(jià),沒能阻止住房地產(chǎn)泡沫被不斷吹大,一次又一次讓寄予厚望的百姓失望甚至絕望。要說政府公信力下降的話,那么,房地產(chǎn)調(diào)控政策失效失策,房地產(chǎn)調(diào)控屢屢流產(chǎn),無功而返,對(duì)政府在民眾中的威信造成的影響最大。
筆者隱約感到有一股“巨大”力量在暗地里支撐著房地產(chǎn)泡沫,支撐著房價(jià)走高。不可否認(rèn),地方政府出于房地產(chǎn)GDP政績、房地產(chǎn)稅收和土地財(cái)政等原因,扮演著一邊口頭上執(zhí)行房地產(chǎn)調(diào)控政策,另一邊卻大肆推高地價(jià)和房價(jià)的兩面派角色。不過,筆者所談的暗地里的“巨大”力量是比地方政府還要強(qiáng)大的力量,即:大肆放水投資和放水貨幣信貸的洪流。
多年調(diào)控房地產(chǎn)無果,我們發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)發(fā)展與大投資、貨幣信貸放水之間的函數(shù)關(guān)系和曲線呈現(xiàn)出正函數(shù)、正比例的軌跡。這種關(guān)系大大抵消了房地產(chǎn)調(diào)控的所有措施,哪怕是所謂史上最為嚴(yán)厲的調(diào)控措施。不妨簡單進(jìn)行回顧分析。 2007年在房地產(chǎn)調(diào)控稍有起色時(shí),遭遇到了美國的次貸危機(jī),接著爆發(fā)了2008年的金融危機(jī)。這期間4萬億元大投資支撐住了房地產(chǎn)泡沫和高房價(jià),使得這一輪房地產(chǎn)調(diào)控徹底淡出。 金融危機(jī)過后,2009年底房地產(chǎn)
2011年后,加大調(diào)控力度,受到限購限貸政策影響商業(yè)銀行籠子里的資金進(jìn)入房地產(chǎn)受到了一定程度的限制。但是,房地產(chǎn)繞過金融籠子直接融資比重正在不斷攀升,已成為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)重要的資金來源之一。其所占比重由2004年的30%上升至2012年的40.5%,資金總額在8年間增長高達(dá)6.5倍。這與央行公布的社會(huì)融資總額趨勢驚人的一致。其他社會(huì)融資大部分進(jìn)入到了房地產(chǎn)領(lǐng)域,特別是信托融資。這再一次吹大了房地產(chǎn)泡沫、繼續(xù)推高著房價(jià)。
大投資背后的貨幣大量投放、貨幣嚴(yán)重超發(fā)“保護(hù)”掩蓋吹大了房地產(chǎn)泡沫?;\子內(nèi)外貨幣信貸一輪又一輪投放,使得房產(chǎn)泡沫一輪又一輪被吹大,房價(jià)一輪又一輪被推高。
事情已經(jīng)非常清楚,政府主導(dǎo)的大投資,貨幣信貸的大放水是支撐高房價(jià),吹大房地產(chǎn)泡沫,與房地產(chǎn)調(diào)控政策廝殺博弈的一股“巨大”力量。也就是說,只要管住貨幣信貸,不放水貨幣信貸,不再進(jìn)行政府主導(dǎo)的大投資,就將對(duì)房地產(chǎn)泡沫和高房價(jià)起到釜底抽薪、切斷其血液、擊中其命門的作用。高房價(jià)不降都難,房地產(chǎn)泡沫不消退都難。根本不需要什么國五條、國八條、國十條。
事實(shí)也確實(shí)如此。近期,銀行發(fā)生的“錢荒”事件,很快就波及到了房地產(chǎn)行業(yè),房地產(chǎn)企業(yè)很快就感到了“寒意”。有兩個(gè)事件:雅戈?duì)柌幌p失重金退地王,央企中冶在南京256億元地王因資金鏈問題無力開發(fā)被強(qiáng)制收回。各地不斷傳來開發(fā)商“錢緊”,銀行收緊或者停止房地產(chǎn)貸款的消息。
回顧上個(gè)世紀(jì)90年代初期,時(shí)任國務(wù)院副總理的朱镕基治理爆發(fā)于海南、蔓延至全國的房地產(chǎn)熱、炒房熱、炒地皮熱的措施,就一招---收緊銀根、徹底斷流貨幣信貸,結(jié)果使得全國房地產(chǎn)熱瞬間降溫。
但是,大投資、大肆放水貨幣信貸就如同吸食鴉片一樣是會(huì)上癮的,并且戒掉非常之難。就在大家為央行不放水貨幣信貸歡呼時(shí),央行卻明確表態(tài)已經(jīng)給部分商業(yè)銀行注入流動(dòng)性,后來再次注入120億元流動(dòng)性。而財(cái)政部7月4日公告,將分別于7月11日和7月18日進(jìn)行2013年中央國庫現(xiàn)金管理定存第四期和第五期招投標(biāo),招投標(biāo)金額合計(jì)1000億元。
相對(duì)于央行和財(cái)政部以往的招標(biāo)節(jié)奏,7月份的招標(biāo)不僅密集而且金額大增,這實(shí)際上是在向金融體系釋放流動(dòng)性。央行和財(cái)政部“放水”的背后,不排除再次吹大房地產(chǎn)泡沫,再次推高房價(jià)。房地產(chǎn)調(diào)控只一招可中命門自2009年年底開始,中央政府對(duì)房地產(chǎn)市場進(jìn)行了愈來愈嚴(yán)厲的調(diào)控。每次,眾望所盼調(diào)控后價(jià)格下跌,然而事與愿違,房價(jià)越調(diào)越漲,特別在大城市。房價(jià)為何越調(diào)越漲?如何打破“一調(diào)就漲”的魔咒?。 回顧總結(jié)十年九次出臺(tái)調(diào)控政策,結(jié)果卻是房價(jià)越調(diào)越高,房地產(chǎn)泡沫越吹越大,城市居民越來越望房興嘆。社會(huì)各界都在尋求個(gè)中原因。
這幾年先后出臺(tái)了新舊國十條、新舊國八條、新舊國五條,特別是新國八條中的限購政策,曾經(jīng)起到了較好效果。然而,終沒能阻止住瘋狂飆升的房價(jià),沒能阻止住房地產(chǎn)泡沫被不斷吹大,一次又一次讓寄予厚望的百姓失望甚至絕望。要說政府公信力下降的話,那么,房地產(chǎn)調(diào)控政策失效失策,房地產(chǎn)調(diào)控屢屢流產(chǎn),無功而返,對(duì)政府在民眾中的威信造成的影響最大。 筆者隱約感到有一股“巨大”力量在暗地里支撐著房地產(chǎn)泡沫,支撐著房價(jià)走高。
不可否認(rèn),地方政府出于房地產(chǎn)GDP政績、房地產(chǎn)稅收和土地財(cái)政等原因,扮演著一邊口頭上執(zhí)行房地產(chǎn)調(diào)控政策,另一邊卻大肆推高地價(jià)和房價(jià)的兩面派角色。不過,筆者所談的暗地里的“巨大”力量是比地方政府還要強(qiáng)大的力量,即:大肆放水投資和放水貨幣信貸的洪流。 多年調(diào)控房地產(chǎn)無果,我們發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)發(fā)展與大投資、貨幣信貸放水之間的函數(shù)關(guān)系和曲線呈現(xiàn)出正函數(shù)、正比例的軌跡。
這種關(guān)系大大抵消了房地產(chǎn)調(diào)控的所有措施,哪怕是所謂史上最為嚴(yán)厲的調(diào)控措施。不妨簡單進(jìn)行回顧分析。 2007年在房地產(chǎn)調(diào)控稍有起色時(shí),遭遇到了美國的次貸危機(jī),接著爆發(fā)了2008年的金融危機(jī)。這期間4萬億元大投資支撐住了房地產(chǎn)泡沫和高房價(jià),使得這一輪房地產(chǎn)調(diào)控徹底淡出。 金融危機(jī)過后,2009年底房地產(chǎn)
總之,筆者再次表示,只要央行和財(cái)政部不放水流動(dòng)性,房地產(chǎn)泡沫將消退,高房價(jià)將回頭,根本不需要什么國五條、國八條、國十條。
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