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在不少分析人士看來，海外發(fā)債所需時間相當長，且不確定性很強。雖然股權融資比較簡單，也比較快，成本也較低，但如果在香港不擁有上市平臺，企業(yè)就只能選擇發(fā)債一種形式，而無法進行股權融資、增發(fā)等其他方式。

因而，在香港IPO或購買上市殼成為不少內地房企拓寬融資渠道、增強發(fā)展?jié)摿Α⑦M行國際化戰(zhàn)略的重要選擇。

據資料顯示，5月中旬，萬科集團收購南聯(lián)地產控股有限公司，招商地產收購東力控股，意欲借殼拓展海外融資渠道。隨后，包括華潤置地、遠洋地產以及SOHO 中國等房企大鱷，也加大了海外融資力度。

“這些公司無非也是想同時擁有A 股和H 股兩個融資平臺，這也使得赴港買殼融資成為趨勢?！甭?lián)合證券分析師表示。

但通過本次金地海外子公司發(fā)債模式，金地一方面實現(xiàn)了在不擁有境外上市平臺時，實現(xiàn)了成功發(fā)債，而且為超額認購；另一方面，也探索出在海外公司擁有資產的條件下實現(xiàn)了低成本融資模式，因此，可以稱之為一次近乎完美的資本運作。

據了解，金地此次發(fā)債，原本計劃目標為10 億元人民幣，集團對此次發(fā)債的內部定位僅是進行一次創(chuàng)新性國際化融資的嘗試，但無意間卻成就了國內A 股上市房企海外發(fā)債的首個成功案例。金地此次發(fā)債獲得了4.7 倍的超額認購，即共接到47 億元人民幣的超額認購，獲得了高達111 家高端投資者的追捧，最終金地集團管理層才決定本次發(fā)行12億元人民幣。

此外，更令業(yè)界沒想到的是，就在7 月18 日金地集團管理層在香港、新加坡進行非交易路演期間，國內A 股地產板塊大跌，金地集團一度跌停，但海外投資者的反應卻是正面且積極的，基本沒有受到A 股市場波動的影響，這就明顯區(qū)別于H 股平臺募股操作模式，從而使得傳導風險相對弱化。

除了實現(xiàn)了融資模式的高效化、高認購、風險相對弱化的特點外，金地本次海外融資還獲得了較高的信用評級。因為金地國際并未在港上市，所以此次金地海外債券屬于私募債性質，由匯豐銀行作為獨家評級顧問、獨家?guī)げ竟芾砣恕ⅹ毤覡款^經辦人，由輝煌商務為其提供擔保。兩大評級機構穆迪和標準普爾分別對其做了信用評級。其中，穆迪首次給予金地Ba1 評級，展望穩(wěn)定。標普給予金地“BB+”的長期企業(yè)信用評級，展望穩(wěn)定。

這相對日前標準普爾宣布將盛高置地評級下調至“B-”；將世茂房地產控股有限公司的長期企業(yè)信用評級從“BB”下調至“BB-”，并將優(yōu)先無擔保債券的債務評級從“BB-”下調至“B+”；將人和商業(yè)的長期企業(yè)信用評級從“B”下調至“B-”，并將優(yōu)先無擔保債券的債務評級從“B”下調至“B-”等。這樣的評級，在國內房企中已算不錯。

另外，金地本次海外融資還實現(xiàn)了融資成本低的特點。雖然國內目前受連續(xù)降息的影響，內地房地產行業(yè)的融資成在本大幅下降，大型房企通過信托融資的成本已經下降至15％以下。但是，金地此次在港發(fā)行離岸人民幣債券息率僅為9.15%，仍顯得頗為劃算。