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民間資本并未“撤軍”房地產市場

溫州民間資本一直被認為是國內民資的“風向標”。此前有報道稱，房地產調控之下，溫州民間資本大量退出房地產業(yè)。事實并非如此。

《民間資本與房地產業(yè)發(fā)展研究報告》顯示，由于中小民營企業(yè)很難通過一般金融渠道融資，由此催生了大量小額貸款公司、典當行、擔保公司、地下錢莊等民間金融機構。

在溫州、鄂爾多斯、陜北等地，民間借貸市場異常發(fā)達。例如鄂爾多斯已經達到全民放貸的地步，月利率高達2%-5%。通過民間借貸將零散的民間資金聚攏，再投入到房地產等高利潤行業(yè)，民間資本不斷被放大。

據(jù)中國人民銀行溫州市中心支行最新發(fā)布的“最合算投資方式”問卷調查顯示，今年第二季度，選擇“民間借貸”的儲戶占24.5%，從調查開始以來首次超越“房地產投資”躍居首位。選擇“房地產投資”的儲戶占比下滑至15.25%。據(jù)了解，2009年起，“房地產投資”一直居于首位，“民間借貸”則長期位居次席。今年以來持續(xù)的樓市調控及銀行銀根縮緊，令情況在第二季度開始起了變化。

民間資本真的在房地產最需要資金的時候選擇了“撤軍”？事實并非如此。隨著銀根收緊，民間資本轉為通過“短期放貸”填補地產商的資金缺口。

在樓市調控的背景下，房地產開發(fā)企業(yè)自籌資金比重明顯加大。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2009年，房地產開發(fā)企業(yè)自籌資金為17906億元，較上年增長16.9%；2010年則提高為26705億元，增長48.8%；今年前五個月，自籌資金已經達到了12486億元，與去年同期相比提高了30.9%。

在信貸資金持續(xù)收緊的情況下，房地產開發(fā)商不得不尋找其他的直接融資方式并力求方便的融資渠道。迅速增加的自籌資金從何處而來，民間短期借貸就是一個最好的選擇。門檻低、手續(xù)方便、資金量大的特點，讓房地產開發(fā)企業(yè)更青睞于民間短期借貸。

中國人民銀行溫州市中心支行在7月21日發(fā)布的《溫州民間借貸市場報告》中稱，溫州民間借貸市場規(guī)模約1100億元，其中20%被用于房產投資或集資炒房。據(jù)統(tǒng)計，到2010年，溫州市百強企業(yè)中有50家涉足房地產。

“溫州的民間資本并沒有大量退出房地產，一些投資客把手中的房產銷售掉一點，是因為自身的資金鏈比較緊張，并不是因為對房地產沒有信心?！睖刂莨芾砜茖W研究院院長、溫州中小企業(yè)發(fā)展促進會會長周德文在接受記者采訪時說。

地產商急于尋求新融資渠道

盡管地產商直接從銀行融資的比重急劇下降，房地產開發(fā)商對銀行資金的依賴度確有下降，但民間資本在填補資金缺口的過程中，仍離不開銀行這一環(huán)節(jié)。

央行最新報告分析了溫州民間借貸的資金來源，其中來自銀行信貸資金間接流入的資金占10%，其規(guī)模超過百億。

有學者稱，溫州民間資本十分注重變現(xiàn)能力，最樂于運用金融杠桿。例如，將已購買的物業(yè)通過銀行抵押取得貸款，融出資金進行短期放貸或直接用于地產開發(fā)，在獲取利潤后進行再投資，將“死錢”變成“活錢”，不斷放大投資能力。在這個過程中，土地抵押、項目開發(fā)貸款、在建工程抵押貸款等都是反復利用銀行金融杠桿獲得銀行資金。

高和投資董事長蘇鑫表示，中國房地產中直接融資不足10%，80%以上資金來自銀行，使得房地產的行業(yè)風險很容易傳導到整個金融系統(tǒng)，一旦出現(xiàn)問題，就會牽扯整個社會經濟。

銀根不斷緊縮，增加了房地產企業(yè)從信貸市場融資的難度。在這種情況下，地產商急于尋求新的融資渠道，彌補資金缺口。(馮堯)