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美國(guó)并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的炒房現(xiàn)象。原因并不在于美國(guó)有房產(chǎn)稅（物業(yè)稅），而是美國(guó)房貸證券化對(duì)于抑制炒房是有利的，因?yàn)橥顿Y者在繁榮的房貸證券化市場(chǎng)投資獲得較高的收益，完全沒(méi)有必要去通過(guò)高額資金和大量借貸去買(mǎi)房子炒作。

近期，央行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步做好住房金融服務(wù)工作的通知》，鼓勵(lì)銀行通過(guò)發(fā)行MBS和期限較長(zhǎng)的專(zhuān)項(xiàng)金融債券等籌集資金以增加貸款投放。這個(gè)措施對(duì)于中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)、金融投資市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行都是個(gè)不錯(cuò)的正面舉動(dòng)。

房屋貸款證券化發(fā)跡于美國(guó)并得到膨脹式發(fā)展。雖然由于美國(guó)金融市場(chǎng)的層層杠桿化，導(dǎo)致次級(jí)貸款的風(fēng)險(xiǎn)被放大無(wú)數(shù)倍進(jìn)而在2007年開(kāi)始引發(fā)次級(jí)貸款的危機(jī)，并導(dǎo)致2008年的金融危機(jī)，但是畢竟對(duì)于美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)以至于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在長(zhǎng)期內(nèi)發(fā)揮了正面的作用。而且全球許多經(jīng)濟(jì)體也在后來(lái)借鑒美國(guó)的做法進(jìn)行了房地產(chǎn)抵押證券化改革，所以中國(guó)準(zhǔn)備這么做，也是全球通行的做法。

對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，如果房貸證券化能夠合乎標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)行，首先會(huì)促進(jìn)中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)的次序回歸正常。大約是從2000年起，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)走上了一條高歌猛進(jìn)的軌道，房屋價(jià)格十幾年大約翻了十幾倍。因此，大約是從2005年起，中國(guó)出現(xiàn)了大批的以炒房為業(yè)的人，全民炒房風(fēng)氣開(kāi)始形成，并在2009年后愈演愈烈。盡管從成因上來(lái)講，中國(guó)房屋價(jià)格的上漲，主要的推手實(shí)際上是土地財(cái)政、繁重的稅費(fèi)，而炒房的作用是次于這二個(gè)因素的，但是中國(guó)的輿論和購(gòu)房者則把怨氣主要對(duì)準(zhǔn)了炒房者，因此力促房地產(chǎn)稅出臺(tái)妄圖遏制炒房現(xiàn)象，而有關(guān)部門(mén)和各地政府甚至出臺(tái)了限制購(gòu)房、限制貸款的“雙限”政策。但是，雙限雖然讓房屋價(jià)格不再急遽膨脹，然而也導(dǎo)致市場(chǎng)交易冷清以至進(jìn)入“冰凍”狀態(tài)，傷及經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，徹底放棄雙限措施成為如今的必須舉措。但是，放棄雙限以后，難保沒(méi)有擔(dān)心普遍性炒房現(xiàn)象再來(lái)的輿論再現(xiàn)。

但是房貸的證券化，可能有助于減少房地產(chǎn)市場(chǎng)的炒房現(xiàn)象。實(shí)際上，美國(guó)這幾十年來(lái)的房屋價(jià)格總體上也是上漲的，只是價(jià)格上漲的不離譜。美國(guó)并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的炒房現(xiàn)象。原因并不在于美國(guó)有房產(chǎn)稅（物業(yè)稅），而是美國(guó)房貸證券化對(duì)于抑制炒房是有利的，因?yàn)橥顿Y者在繁榮的房貸證券化市場(chǎng)投資獲得較高的收益，完全沒(méi)有必要去通過(guò)高額資金和大量借貸去買(mǎi)房子炒作。

對(duì)于金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，房貸證券化也有助于投資品種的多元化和便利化。房地產(chǎn)市場(chǎng)相比于一般的金融市場(chǎng)的投資品種，有兩個(gè)巨大的缺陷，一是投資量太大，不適合廣大的普通投資者，二是流動(dòng)性很差，變現(xiàn)能力不強(qiáng)，一旦急需資金，往往需要打折甩賣(mài)。但是房貸證券化以后，這兩個(gè)問(wèn)題就解決了，所以像股票投資一樣，即使資金少的人，也能進(jìn)行投資，而且可以隨時(shí)變現(xiàn)。

目前，如果推行房貸證券化，還有助于解決當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)困局?，F(xiàn)在中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要問(wèn)題，不是房屋價(jià)格的波動(dòng)，而是交易處于結(jié)冰狀態(tài)，銀行普遍不愿意發(fā)放房貸，造成真實(shí)的房屋購(gòu)買(mǎi)需求也被抑制。但是，如果房貸證券化，銀行發(fā)放房貸的積極性就會(huì)激發(fā)，剛需和改善性需求買(mǎi)房貸款就會(huì)方便很多，有助于房地產(chǎn)市場(chǎng)能夠進(jìn)入正常的軌道，那么交易會(huì)活躍起來(lái)，房地產(chǎn)業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)也會(huì)有活力，從而有助于減少當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。