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久盼三個(gè)月后，降準(zhǔn)的“靴子”終于在昨日落地。

央行5月12日宣布，從5月18日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是2012年以來央行第二次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，距離2月24日今年第一次正式下調(diào)存款準(zhǔn)備金率近3個(gè)月。此次調(diào)整后，中國大型金融機(jī)構(gòu)的存準(zhǔn)率將由20.5%回落至20%，中小型金融機(jī)構(gòu)的存準(zhǔn)率則降至16.5%

市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)下滑的背景下，央行此舉意在繼續(xù)釋放流動(dòng)性。據(jù)估算，此次下調(diào)可釋放銀行體系流動(dòng)性4000億至5000億元左右。對(duì)股市利好明顯，對(duì)樓市影響有一定分歧，對(duì)物價(jià)影響不會(huì)太大，而投資理財(cái)市場(chǎng)會(huì)有相應(yīng)調(diào)整，市民最好盡快調(diào)整相應(yīng)理財(cái)方式。

解讀：這次降準(zhǔn)有點(diǎn)遲，年內(nèi)還會(huì)降

有分析認(rèn)為，此次央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率至少有兩個(gè)原因：首先，近期宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不佳，央行在進(jìn)行貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的同時(shí)，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率有助保持經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn)，保持經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定；其次，今年一季度人民幣貸款增加2.46萬億元，貸款規(guī)模仍然偏低，銀行流動(dòng)性緊張的局面仍未得到徹底改觀，央行需要為銀行注入流動(dòng)性。

目前，中國全部金融機(jī)構(gòu)人民幣存款余額超84萬億元人民幣，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，此舉將釋放流動(dòng)性4000億到5000億左右，將刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長。然而，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為這次降準(zhǔn)有點(diǎn)遲，其效果將大打折扣，政策成本也將會(huì)更高。

在市場(chǎng)人士看來，這次降準(zhǔn)并不意味著貨幣政策的轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟(jì)走向還要視往后的貨幣政策是否能持續(xù)、也就是說銀行如何“放水”而定。海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷等樂觀派預(yù)計(jì)，今年下半年還會(huì)有兩次下調(diào)存準(zhǔn)率的可能，但未來降息的可能性不大。而交行金研中心則預(yù)計(jì)，貨幣政策將保持穩(wěn)健并繼續(xù)向放松的方向微調(diào)，年內(nèi)存款準(zhǔn)備金率仍將有1到3次、每次0.5個(gè)百分點(diǎn)的下調(diào)。“下調(diào)的時(shí)間窗口主要取決于外匯占款變化。未來公開市場(chǎng)操作將繼續(xù)作為主要政策工具來靈活使用，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理適度?！?/p>

影響

股市：A股明日高開上揚(yáng)無懸念

可以說，從今年2月第一次降準(zhǔn)開始，流動(dòng)性嚴(yán)重不足的A股市場(chǎng)就在看央行的“臉色”——央行每次流露出降準(zhǔn)的預(yù)期都會(huì)讓股市大漲，而諸如重新展開逆回購等間接減小降準(zhǔn)可能性的措施，又會(huì)導(dǎo)致股市下挫。在中國郵政等大盤IPO重新啟程之后，股市上周下跌幅度不小，而提振股市迫在眉睫，證監(jiān)會(huì)五一期間連發(fā)利好似乎已經(jīng)黔驢技窮，在不少股民的心中，不排除降準(zhǔn)是為股市而來，而A股市場(chǎng)又會(huì)在降準(zhǔn)下如何演繹？

一直看多股市并堅(jiān)稱目前是罕見“鉆石底”的英大證券研究所所長李大霄昨日表示，央行再次調(diào)準(zhǔn)，用更為寬松貨幣政策的意圖明顯，此舉有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，并利于股市穩(wěn)定，可謂是重大利好。

此觀點(diǎn)也得到了交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平的認(rèn)同，連平昨日在其微博 中表示，降準(zhǔn)有利于金融市場(chǎng)趨向活躍，“此舉有助于通過進(jìn)一步增加流動(dòng)性來改善企業(yè)融資環(huán)境、降低融資成本，推動(dòng)企業(yè)擴(kuò)大投資；有利于未來股市債市等金融市場(chǎng)趨向活躍；有助于下半年流動(dòng)性保持合理水平”。

從多家機(jī)構(gòu)昨日晚間緊急發(fā)布的報(bào)告來看，不管降準(zhǔn)是否為了托市，對(duì)股市都是一大利好，周一A股高開上揚(yáng)幾乎是毫無懸念的。

但長城證券研究總監(jiān)向威達(dá)進(jìn)一步分析稱，央行降準(zhǔn)利好銀行股、地產(chǎn)股和周期股，對(duì)整個(gè)大盤應(yīng)該能得到提振。但他同時(shí)表示，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)太差，市場(chǎng)因此持續(xù)大漲的可能性也不大。在他看來，市場(chǎng)還會(huì)持續(xù)振蕩比較長的時(shí)間。