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幾周前，寫了一篇文章“房價為何還會漲？”，墨跡未干，就碰上打壓房價的“10號文”，一套組合拳來勢洶洶，市場上頓時驚惶四起。

樓市會就此崩盤嗎？未必。

如前文所示，高房價的根本原因是供需失衡，失衡下的價格走勢由預期支配，對預期影響最大的短期因素是貨幣供應，長期因素則是土地供應。若想抑制房價，政府應緊縮貨幣供應，放松土地供應，而實際執(zhí)行的政策正好相反，房價焉有不漲之理？

樓市新政全都著眼于市場價格，而非市場預期。由于影響預期長、短期因素基本未變，前文的結(jié)論也基本不變，新政的效果恐怕不會如制定者所愿。

新政對市場的沖擊主要是心理上的，阻嚇作用大于實質(zhì)性作用。在房價可能走低猜想中，人們從搶購轉(zhuǎn)向毀約或者推遲購買，房價于是停止上漲。

但這遠非雪崩的前兆，需求方的其他預期依舊，為房價構(gòu)筑了一個堅實的底部。特別是“10號文”只字未提土地供應和貨幣供應，只要“18億畝”的紅線不動，百姓就認定房產(chǎn)是稀缺資源，晚買不如早買；只要貨幣政策繼續(xù)松寬， 通脹預期就是揮之不去的幽靈，購買實物資產(chǎn)就是防止存款貶值的最佳選擇。

決定樓市下一步走向的關(guān)鍵當然是開發(fā)商，預見到需求不會發(fā)生根本的轉(zhuǎn)變，他們并不急于拋售，而是采取了“看看再說”的觀望態(tài)度。感謝09年銀行大放水和樓市的價量齊飛， 眼下開發(fā)商手中現(xiàn)金充裕，沒有任何回籠資金的壓力，只有當資金鏈條吃緊時，地產(chǎn)商才愿意考慮降價促銷。助長觀望情緒的，還有日漸增加的政策不確定性。

開發(fā)商的觀望不僅減少了當期市場的供給，為房價提供了另一有力支持，而且減少了當期的開發(fā)量，為將來的供應短缺從而將來的高房價埋下伏筆。

地產(chǎn)商難道不擔心更為嚴厲的后續(xù)政策嗎？擔心是免不了的，但是，可能性究竟多大？

如今決定政策的，不僅僅是中央政府維護民生的意愿，還有地方政府強烈的政績沖動。人們已經(jīng)注意到，在每次打壓樓市的風暴中，地方政府都“集體失語”。與此形成鮮明對照，每逢樓市下跌，地方長官總是竭其所能，力挺力托。人們也知道，這是因為房價和地價連著地方財政，并且也越來越多地連著官員個人的荷包。