可能是中國(guó)資產(chǎn)價(jià)格史上最大泡沫之一的房地產(chǎn),其虛高價(jià)格不僅扭曲了經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的一般定價(jià)原理,一再考驗(yàn)著普通消費(fèi)主體的經(jīng)濟(jì)承受能力底線,而且在日益聯(lián)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)與金融領(lǐng)域形成了一個(gè)隨時(shí)可能潰堤的“堰塞湖”。如若近乎失控的房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭無(wú)法得到有效遏制,則一旦樓市泡沫破滅中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能陷入恐慌性衰退。
樓市表面繁榮不可持續(xù)
毋庸置疑,是發(fā)端于美國(guó)的金融危機(jī)助推了中國(guó)樓市的表面繁榮。本來(lái),按照經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)的傳導(dǎo)路徑,美國(guó)房地產(chǎn)崩盤之后會(huì)通過(guò)銀行和其它金融股在資本市場(chǎng)上的大幅波動(dòng)重挫世界經(jīng)濟(jì)的信心。進(jìn)而在與美歐經(jīng)濟(jì)日益聯(lián)動(dòng)的新興經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)上產(chǎn)生蝴蝶效應(yīng)。作為房地產(chǎn)價(jià)值鏈的終端,一旦最終持有人恐慌心理發(fā)酵,即使是并不嚴(yán)重的支付危機(jī)也有可能使樓市泡沫瀕臨破滅。而就去年下半年的中國(guó)樓市來(lái)說(shuō),當(dāng)部分房地產(chǎn)商認(rèn)為滅頂之災(zāi)就要降臨的時(shí)候,是擔(dān)心經(jīng)濟(jì)硬著陸的政府拯救了他們。
2008年10月22日和12月29日,中國(guó)先后出臺(tái)了救樓市的系列措施,市場(chǎng)買氣頓時(shí)高漲。自那之后,在實(shí)力雄厚的有關(guān)參與者的“精心”布局下,中國(guó)房地產(chǎn)漲價(jià)之勢(shì)一浪高過(guò)一浪。尤其在北京、上海等房?jī)r(jià)風(fēng)向標(biāo)城市,價(jià)格走勢(shì)更是極不正常。其后京滬兩地不少高檔樓盤簡(jiǎn)直賣瘋了,房?jī)r(jià)動(dòng)輒以每平方米2000至3000元的速度飆升。在人為制造的存量房源不足的情勢(shì)下,各地恐慌性購(gòu)房和“搶房”行為屢見(jiàn)不鮮。中國(guó)樓市的瘋狂賺錢效應(yīng),不僅令原來(lái)的市場(chǎng)大鱷拼命圈地,或者捂盤惜售謀求超高利潤(rùn),更吸引著行業(yè)外中央企業(yè)頻頻涉足地產(chǎn)。致使新“圈地運(yùn)動(dòng)”此起彼伏,“地王”紀(jì)錄不斷被打破,將中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的虛火越吹越旺。
但是,在中國(guó)樓市表面繁榮的背后,是潛在社會(huì)矛盾的可能激化、市場(chǎng)秩序亂相加劇和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的不斷累積。連上海市市長(zhǎng)都公開(kāi)承認(rèn),或者說(shuō)格外擔(dān)心,上海的房?jī)r(jià)太高了。其實(shí),何止上海,放眼全國(guó),居高難下的房?jī)r(jià)早已大大超出了普通消費(fèi)者的合理承受范圍,成為引爆社會(huì)矛盾的潛在導(dǎo)火索。特別令人擔(dān)憂的是,在投資房產(chǎn)可賺快錢和大錢的市場(chǎng)環(huán)境中,剛性需求被投機(jī)需求所擠壓,非理性的市場(chǎng)炒作取代了正常的市場(chǎng)交易。一小部分富人掌握著一線城市核心區(qū)域的相當(dāng)一部分房產(chǎn),社會(huì)財(cái)富迅速向這些人集中,業(yè)已拉大的貧富差距經(jīng)由雜草叢生的房地產(chǎn)市場(chǎng)的推波助瀾,再次被拉大。更危險(xiǎn)的信號(hào)是,部分既得利益者在攫取巨額財(cái)富后正利用政府對(duì)房地產(chǎn)泡沫可能破滅的顧忌直接或間接地綁架政府決策。使得政府遲遲不敢下決心徹底整治市場(chǎng)秩序,平抑房?jī)r(jià)。但是,只要是泡沫早晚難逃破滅命運(yùn)。
連很少對(duì)真實(shí)世界的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象發(fā)表評(píng)論的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者澤爾騰先生,日前來(lái)中國(guó)講學(xué)時(shí)也忍不住表示,中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的隱憂是房地產(chǎn)市場(chǎng)存在泡沫。澤爾騰警告,一旦房地產(chǎn)泡沫破滅,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能會(huì)下降3%。澤爾騰的警告不無(wú)道理。因?yàn)榻裉斓闹袊?guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的依賴太大:投資的四分之一集中在房地產(chǎn)行業(yè),不少地方政府稅收的一半來(lái)源于房地產(chǎn)的貢獻(xiàn),超過(guò)6%的GDP由房地產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造,與房地產(chǎn)業(yè)高度聯(lián)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)超過(guò)30個(gè),住房信貸更成為不少銀行的生命線。顯然,一旦爆發(fā)中國(guó)版的次貸危機(jī),病毒就會(huì)通過(guò)已有的傳導(dǎo)機(jī)制迅速感染中國(guó)經(jīng)濟(jì)鏈的絕大多部分環(huán)節(jié),進(jìn)而引爆系統(tǒng)性的經(jīng)濟(jì)與金融危機(jī)。這絕非危言聳聽(tīng)。日本、美國(guó)以及香港地區(qū)的前車之鑒理應(yīng)值得中國(guó)鏡鑒。
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