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2011年可謂是中國本土私募房地產(chǎn)投資基金(簡稱“房地產(chǎn)基金”)發(fā)力崛起的一年。統(tǒng)計(jì)顯示，截至三季度末，已有新募私募房地產(chǎn)投資基金22只募集到位32.25億美元。

“雖然房地產(chǎn)基金在中國仍屬新興領(lǐng)域，但各基金及管理機(jī)構(gòu)已可以根據(jù)成立背景分成不同派系，其中的一支隊(duì)伍，即是由房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)起設(shè)立的房地產(chǎn)基金?！鼻蹇蒲芯恐行母祮幢硎?。

據(jù)了解，自去年以來，在一連串的樓市調(diào)控重拳之下，房地產(chǎn)企業(yè)無論是在開發(fā)項(xiàng)目啟動資金還是建成項(xiàng)目的銷售資金回籠均受到一定程度的影響。同時(shí)，作為房地產(chǎn)企業(yè)重要融資渠道之一的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品今年以來政策收緊，融資渠道創(chuàng)新已經(jīng)成為眾多房地產(chǎn)企業(yè)工作重心之一。于是，開始有房地產(chǎn)企業(yè)親身試水，自主或聯(lián)合設(shè)立私募房地產(chǎn)投資基金，開拓房地產(chǎn)企業(yè)融資新渠道。

據(jù)悉，目前，已經(jīng)有榮盛、金地、復(fù)地等房地產(chǎn)企業(yè)設(shè)立了私募房地產(chǎn)基金管理機(jī)構(gòu)并啟動了旗下基金的募資、投資活動。

“房地產(chǎn)企業(yè)設(shè)立的基金將成為未來中國私募房地產(chǎn)投資基金中的重要生力軍之一?！鼻蹇蒲芯恐行念A(yù)計(jì)。

傅喆認(rèn)為，房地產(chǎn)企業(yè)運(yùn)作私募房地產(chǎn)投資基金優(yōu)勢與劣勢并存，機(jī)會和威脅同在。優(yōu)勢方面，這類基金背靠房地產(chǎn)企業(yè)，對行業(yè)走勢、企業(yè)特點(diǎn)、項(xiàng)目運(yùn)作及資金需求均有深入了解，對于項(xiàng)目的判斷和管理更能夠做到專業(yè)、專注，同時(shí)能夠憑借自身在業(yè)內(nèi)的資源網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)驗(yàn)積累，為被投企業(yè)或項(xiàng)目帶來更完備的增值服務(wù)。

劣勢則是缺乏基金運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)?！胺康禺a(chǎn)企業(yè)參與設(shè)立私募房地產(chǎn)基金的短板在于缺乏基金的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，此類基金的投資策略、退出機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面尚不成熟、完善。”傅喆稱。

與此同時(shí)，傅喆表示，在當(dāng)前國家房地產(chǎn)調(diào)控政策頻出、貨幣政策日漸趨緊環(huán)境下，房地產(chǎn)基金作為房企融資渠道的重要性日益凸顯。除作為單純的融資渠道外，私募房地產(chǎn)基金也將在調(diào)控政策下房地產(chǎn)企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中扮演這重要角色。通過參與設(shè)立房地產(chǎn)基金，房地產(chǎn)企業(yè)集開發(fā)商和投資人身份于一身，有助于其參與產(chǎn)業(yè)整合，助推產(chǎn)業(yè)升級。

對于房地產(chǎn)基金面臨的危險(xiǎn)，傅喆主要來自于專注于房地產(chǎn)行業(yè)投資的私募股權(quán)投資基金，原因是這類基金中大部分已經(jīng)具有了一定的歷史業(yè)績，并擁有良好的投資者關(guān)系，在項(xiàng)目的開發(fā)、判斷和基金管理方面更勝一籌。