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三季報(bào)披露已近尾聲。截至昨天，滬深兩市共有1516家公司披露了三季報(bào)，顯示今年1~9月合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6006.9億元，同比增長(zhǎng)約45%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~則達(dá)到9308億元，同比增長(zhǎng)約50%。但是，若剔除其中16家金融、保險(xiǎn)企業(yè)后，其他1500家上市公司1~9月經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流合計(jì)約4258億元，同比下降近21%！

與此同時(shí)，已披露三季報(bào)的78家A股房地產(chǎn)上市公司，在1~9月凈利潤(rùn)同比基本持平的情況下，累計(jì)錄得經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量-598億元，同比下降超過(guò)200%。

業(yè)內(nèi)人士指出，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~體現(xiàn)了企業(yè)期末所能支配的現(xiàn)金量。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流較大，意味著企業(yè)更具“自我造血”功能，支付能力更有保障。如果現(xiàn)金流小于零，則意味著經(jīng)營(yíng)中存在“入不敷出”的問(wèn)題，那時(shí)企業(yè)必須通過(guò)再融資或占用本應(yīng)投資的長(zhǎng)期資金來(lái)維持流動(dòng)資金需求，限制了企業(yè)的發(fā)展能力。

同比下滑

成本的提升，或許是現(xiàn)金流告急的重要原因。

統(tǒng)計(jì)顯示，上述剔除金融行業(yè)的1500家公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金共計(jì)5.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)約39%。但同時(shí)，這些公司購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為4.08萬(wàn)億元，同比大幅增長(zhǎng)了約53%。分析人士指出，今年前三季度煤炭、有色金屬、鋼材等大宗商品價(jià)格的上漲致使廣大下游企業(yè)成本居高不下，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流造成了直接影響。在972家上市公司中，576家公司前三季度的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)糁低瘸霈F(xiàn)了下滑。

盡管今年三季度企業(yè)現(xiàn)金流同比“慘不忍睹”，但從年內(nèi)各個(gè)季度的變化來(lái)看，自一季度開(kāi)始，企業(yè)現(xiàn)金流正逐步回升。

此外，從已披露三季報(bào)的上市公司投資熱情看，三季度投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)了約15%，表明上市公司對(duì)外投資力度有所增加，企業(yè)信心及投資力度同比回升。而前三季度上市公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比大增2.5倍，也說(shuō)明社會(huì)資金信心回升。分析人士還指出，16家金融、保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)470%，也證明金融行業(yè)正領(lǐng)先實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇。

房企缺錢(qián)

從行業(yè)來(lái)看，房地產(chǎn)無(wú)疑是最缺錢(qián)行業(yè)之一。目前已經(jīng)公布三季報(bào)的78家房企中，1~9月經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)糁禐樨?fù)的達(dá)54家，而反映在凈利潤(rùn)上，僅有12家公司虧損。在實(shí)現(xiàn)盈利的公司中，有15家房企每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流低于-1元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流嚴(yán)重不足。其中，“萬(wàn)保招金”四大地產(chǎn)龍頭的現(xiàn)金流同比下滑情況十分嚴(yán)重。這四家公司前三季度的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈值均低于-10億元，保利地產(chǎn)更是達(dá)到-261.08億元，而去年同期這四家公司的現(xiàn)金流均為正值。

分析人士指出，在信貸調(diào)控、直接融資受阻、預(yù)售款監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，房企需要依靠大量自有資金維持運(yùn)轉(zhuǎn)，資金鏈壓力與日俱增。事實(shí)上，早在今年年初，業(yè)內(nèi)就普遍預(yù)計(jì)，房企資金鏈壓力將在四季度顯現(xiàn)。萬(wàn)科就在三季報(bào)中明確表示，開(kāi)發(fā)企業(yè)資金面趨緊仍是主要趨勢(shì)。

相比之下，在目前已披露三季報(bào)的公司中，食品飲料、公共事業(yè)和餐飲旅游等行業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比均出現(xiàn)不同程度的上升。其中，黔源電力的每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流達(dá)到4.82元，成為已披露三季報(bào)中最“有錢(qián)”的公司。