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○基金產(chǎn)品

貨基可避險(xiǎn) 債基應(yīng)遠(yuǎn)離

“短期內(nèi)可以將貨幣基金作為避風(fēng)港，但不建議長(zhǎng)期持有?！睎|北證券金融與產(chǎn)業(yè)研究所基金研究員馮劍認(rèn)為。本輪加息頗有“項(xiàng)莊舞劍意在沛公”的味道，雖然最直接的目的是抑制通脹，但實(shí)際效果卻是降溫房地產(chǎn)市場(chǎng)、打擊股市投機(jī)和降低大宗商品價(jià)格，而對(duì)樓市的控制早有經(jīng)驗(yàn)證明不是一次政策就能解決的，因此很有可能就此進(jìn)入加息周期。

馮劍分析，貨幣市場(chǎng)基金以短期國(guó)債、銀行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)等貨幣市場(chǎng)工具為主要投資對(duì)象，其平均剩余期限控制在１８０天以內(nèi)，具有極強(qiáng)的流動(dòng)性，可以有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。但由于收益率很低，因此不建議長(zhǎng)期持有。

而貨幣市場(chǎng)基金作為理財(cái)工具最大的優(yōu)勢(shì)在于，基金資產(chǎn)可能在很短的時(shí)間內(nèi)滾動(dòng)到期，這些滾動(dòng)到期的資金可以投資到加息后收益率更高的短期債券上，增厚基金收益。

對(duì)于債券型基金，馮劍表示，進(jìn)入加息周期對(duì)債券型基金同樣利空，對(duì)于已經(jīng)持有債券型基金的投資者應(yīng)區(qū)分對(duì)待，短期持有的影響不大，長(zhǎng)期持有的就應(yīng)該考慮轉(zhuǎn)向。

理財(cái)建議：加息后，表面看錢放在銀行收益上漲，但從國(guó)際市場(chǎng)看，必然引進(jìn)熱錢，從而給資本市場(chǎng)帶來(lái)新一波行情，這個(gè)時(shí)候更應(yīng)該把錢“挪”出來(lái)。投資者不宜選擇債券型基金和掛鉤債券市場(chǎng)類產(chǎn)品，而應(yīng)偏重選擇與股市聯(lián)系相對(duì)緊密的產(chǎn)品和基金。

○債券市場(chǎng)

短線債券“有機(jī)可乘”

央行１９日“意外加息”，令本身已經(jīng)受到“冷遇”的債市再次經(jīng)歷了一輪不小的沖擊。但不少分析人士表示，加息對(duì)債市而言是一把雙刃劍，債券市場(chǎng)仍有投資機(jī)會(huì)。

“基于‘股強(qiáng)債弱’、‘債強(qiáng)股弱’的蹺蹺板效應(yīng)，隨著股票市場(chǎng)的走高，債券市場(chǎng)結(jié)束了上半年的風(fēng)光走入平穩(wěn)期，但是本輪調(diào)息可能也會(huì)相應(yīng)地推動(dòng)債券市場(chǎng)利率的上行?！狈治鋈耸勘硎尽?/p>

上述分析人士同時(shí)認(rèn)為，雖然利率上行會(huì)使得債券價(jià)格下跌，但是收益率的上行也帶來(lái)了債券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，目前市場(chǎng)的資金面比較寬松，可以投資于短期品種。

但是興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委的觀點(diǎn)略有不同，他認(rèn)為，當(dāng)前債券市場(chǎng)并不是最好的投資選擇，倒是可以適當(dāng)配置不超過(guò)一年期的短期債券，但配置要更加謹(jǐn)慎。魯政委同時(shí)提醒投資者，不要盲目跟風(fēng)，對(duì)于老年人來(lái)說(shuō)，債券市場(chǎng)仍是較穩(wěn)定的投資渠道，但是本次加息可能會(huì)促使債券發(fā)行企業(yè)“嗅到”加息周期的風(fēng)險(xiǎn)，為盡量降低發(fā)行成本，債券發(fā)行進(jìn)程估計(jì)會(huì)加快，而目前多數(shù)債券型基金的債券組合期限較短，加息對(duì)債券基金的負(fù)面影響較小。

理財(cái)建議：債券市場(chǎng)難以規(guī)避加息所帶來(lái)的壓力，卻可以變壓力為動(dòng)力，步入收益上行期。有經(jīng)驗(yàn)的投資者可以適當(dāng)把握，合理、多元化配置資本，短線投資獲益的機(jī)會(huì)不小。

○房貸

加息使房貸成本大大增加

房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)“加碼”，使得原本有意購(gòu)房的人們保持觀望態(tài)度。與首套房貸７折利率名存實(shí)亡、二套房貸利率在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮１０％且首付比例為五成、三套房貸停發(fā)政策相比，本次貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)，對(duì)有貸款買房意愿的市民來(lái)說(shuō)，無(wú)異于雪上加霜。

按照央行最新一次利率調(diào)整情況，五年以上期限貸款利率由５．９４％上調(diào)至６．１４％。以貸款１００萬(wàn)元、２０年等額本息還款為例，加息后按照首套房貸８．５折計(jì)算，購(gòu)房者每月要多還款９４．４８元，總共多支出約２２６７６．１２元；買二套房以貸款１００萬(wàn)元、２０年等額本息還款為例，加息后按照二套房貸１．１倍計(jì)算，每月多還款１３０．２４元，總共多支出約３１２５６．７３元。

加息會(huì)使得購(gòu)房者的房貸成本大大增加，在房?jī)r(jià)高企的情況下，購(gòu)房的經(jīng)濟(jì)壓力本就不小，現(xiàn)在又遭遇加息，會(huì)使得不少準(zhǔn)備購(gòu)房者推遲或者改變自己的購(gòu)房規(guī)劃。

２０日，住建部發(fā)布關(guān)于調(diào)整住房公積金存貸款利率的通知。通知稱，從２０１０年１０月２０日起，上年結(jié)轉(zhuǎn)的個(gè)人住房公積金存款利率上調(diào)０．２個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的１．７１％調(diào)整為１．９１％。當(dāng)年歸集的個(gè)人住房公積金存款利率保持不變。根據(jù)通知，從１０月２０日起，上調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率。五年期以下（含五年）及五年期以上個(gè)人住房公積金貸款利率分別上調(diào)０．１７和０．１８?jìng)€(gè)百分點(diǎn)。五年期以下（含五年）從３．３３％調(diào)整為３．５０％，五年期以上從３．８７％調(diào)整為４．０５％。

以貸款３０萬(wàn)元為例，按照五年期以下（含五年）公積金貸款利率從３．３３％調(diào)整為３．５０％計(jì)算，調(diào)整前，購(gòu)房者月供為５４３４．７１元，而調(diào)整后將為５４５７元，每月多還款２２．２９元。如果依舊是以貸款３０萬(wàn)元為例，按照五年期以上公積金貸款利率從３．８７％調(diào)整為４．０５％計(jì)算，調(diào)整前，月還款為１７９７．４６元，利率調(diào)整后，月還款為１８２５．８５元，購(gòu)房者每月要多還款２８．３９元。

理財(cái)建議：加息對(duì)于購(gòu)房者的經(jīng)濟(jì)實(shí)力提出了更高要求，房貸成本大大增加了，購(gòu)房者應(yīng)多加考慮。

(孟凡霞 崔啟斌 閆瑾）   “財(cái)富連線”今日開通   您知道如何讓手里的錢升值嗎？您知道如何操作所持的股票嗎？您知道如何購(gòu)買基金嗎？本報(bào)今日下午一時(shí)至三時(shí)開通“財(cái)富連線”，大同證券總部的兩位分析師趙勇、王恒將解答讀者提出的有關(guān)基金、黃金、股票、債券等方面的問(wèn)題。熱線電話：３１００４３９。同時(shí)，讀者也可以隨時(shí)發(fā)短信至１５１３１０８８９０９，提出您的問(wèn)題。 

本報(bào)經(jīng)濟(jì)生活部   邯鄲晚報(bào)理財(cái)課堂啟事   ２０１０年邯鄲晚報(bào)第三十八期理財(cái)課堂定于１０月２３日上午９時(shí)在大同證券邯鄲營(yíng)業(yè)部（人民路與光明大街交叉口東南角，天民二樓）準(zhǔn)時(shí)開講。歡迎本報(bào)廣大讀者準(zhǔn)時(shí)聽課。

本期理財(cái)課堂主要內(nèi)容：１、一周大盤回顧與分析；２、央行加息事件點(diǎn)評(píng)；３、三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀。