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近期有關(guān)房價大幅下跌、開發(fā)商陷入困境、房地產(chǎn)相關(guān)信托可能發(fā)生大范圍倒賬的新聞層出不窮，中國房地產(chǎn)市場的悲觀情緒似乎正在迅速惡化。

據(jù)巴克萊的一份報告認為，由于2013年下半年貨幣融資條件進一步緊縮、過度開發(fā)和開發(fā)商杠桿比率的提高，導致當前房市供需情況惡化。他們預計目前的房地產(chǎn)衰退趨勢將延續(xù)至2015年。

該機構(gòu)的首席中國經(jīng)濟學家常健表示，他們繼續(xù)保持中國房地產(chǎn)泡沫將在2014~15年逐漸破裂的共識。并預計，房地產(chǎn)投資增長下滑5個百分點將會導致中國GDP增速下降50個基點。鑒于房產(chǎn)市場調(diào)控來勢兇猛且早于預期，2015年GDP增速預測值調(diào)低20個基點至7.2%。巴克萊分析稱，由習近平和李克強領(lǐng)導的中央政府可能會放任房地產(chǎn)市場做出進一步調(diào)整，但是，在全國房價跌幅超過10%前，政府可能會采取進一步寬松的政策。中央政府可能還將允許采用地方政府推出的“創(chuàng)新型放寬措施”。

但是，房價下跌自我實現(xiàn)的預期、高杠桿率經(jīng)濟和地方政府債臺高筑下開發(fā)商面臨的融資困境以及影子銀行規(guī)模龐大的脆弱金融體系都表明了失序波動風險真實存在且不斷上升。

值得注意的是，與美國在全球金融危機前的狀況不同，中國權(quán)威部門杠桿率遠遠低于美國。此外，與亞洲經(jīng)濟體在1997~98年金融危機時的狀況也不同的是，中國外債極低，擁有大量外匯儲備，且對資本流動進行管制。

長期來看，這些利好因素轉(zhuǎn)淡，中國房市面臨著持續(xù)挑戰(zhàn)。當然也有比較積極的方面。常健表示，中國城市化進程中受益的地區(qū)以及能夠吸引外來人員移居的更具競爭力的城市中可能會出現(xiàn)持續(xù)的房地產(chǎn)需求。