房地產(chǎn)市場進(jìn)入了一個(gè)微妙的深度博弈期。
進(jìn)入5月,房地產(chǎn)市場非但沒有扭轉(zhuǎn)去年年底以來的減速狀態(tài),市場反而繼續(xù)低迷,一線城市也沒能幸免。房地產(chǎn)業(yè)研究者和從業(yè)者多數(shù)認(rèn)為當(dāng)前行業(yè)已進(jìn)入下行周期。
從2013年的狂熱到2014年的驟冷,市場的瞬間切換讓人不明就里。從去年下半年一直延續(xù)到今年一季度的搶地?zé)岢?,地價(jià)屢創(chuàng)新高的局面,顯然說明一些開發(fā)商并沒有測準(zhǔn)市場的溫度。其實(shí)從去年新一屆中央政府履新以來,中央治理經(jīng)濟(jì)的模式就已發(fā)生了重要變化,最主要的變化就是不再以寬松貨幣來刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,貨幣政策從過去的寬松而轉(zhuǎn)入中性偏緊,這在去年年中銀行“錢荒”事件中中央的表現(xiàn)可以看出,但很多房地產(chǎn)企業(yè)并沒有把這種趨勢性的環(huán)境變化當(dāng)真,而是繼續(xù)高價(jià)搶地高速擴(kuò)張。市場有滯后性,到年底的時(shí)候,銀行的資金面問題向終端傳導(dǎo),房地產(chǎn)貸款尤其是個(gè)人房貸全面收緊,這才是構(gòu)成市場形勢V型反轉(zhuǎn)的決定性力量。資金面的收緊正是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的客觀反映,宏觀經(jīng)濟(jì)下行,房地產(chǎn)也很難獨(dú)善其身,像之前房地產(chǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢相背離,出現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)向下房地產(chǎn)向上”的現(xiàn)象,是政府救市的結(jié)果,并非正?,F(xiàn)象。如今,中央正在淡化房地產(chǎn)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用,指望中央為了救房地產(chǎn)而放棄“調(diào)結(jié)構(gòu)促改革”是不現(xiàn)實(shí)的。
當(dāng)然,從整體來看,當(dāng)前房地產(chǎn)市場的調(diào)整并沒超出正常的范圍。之所以低迷,一方面是由于市場資金面的緊張而導(dǎo)致終端需求的萎縮;另一方面這樣的調(diào)整也是正常的周期現(xiàn)象,因?yàn)樾枨缶拖癯靥晾锏聂~,短期內(nèi)大量捕撈之后,都會有個(gè)休漁期。從5月上旬各地的市場來看,的確出現(xiàn)了觀望加劇的現(xiàn)象,但“全面降價(jià)潮”并沒有出現(xiàn),降價(jià)只是一些城市局部區(qū)域的少數(shù)樓盤。當(dāng)前市場的狀況與其說是崩盤,毋寧說是深度博弈。
博弈之后,市場是走向斷崖式下跌,還是在盤整之后走向復(fù)蘇?多數(shù)研究者認(rèn)為,當(dāng)前中國的房地產(chǎn)崩盤并沒有足夠理由,中國城鎮(zhèn)化的進(jìn)程遠(yuǎn)未完成,房地產(chǎn)市場距離天花板還有很大一段距離。但房地產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān),防止房地產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)下滑失速,地方政府根據(jù)市場情況適度放松對市場的管制,適度放松對首套房購房者的房貸和中小戶型開發(fā)的信貸政策確有必要。作為房地產(chǎn)企業(yè),在這個(gè)下行周期內(nèi),降低負(fù)債率,不拿高價(jià)地,適度調(diào)整開發(fā)速度,是可行的策略。
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