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即將迎來(lái)傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季的地產(chǎn)股，在“金九”的第一個(gè)交易日迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，政策面因素、樓市成交回暖以及技術(shù)性超跌反彈是促發(fā)地產(chǎn)板塊昨日飄紅的主要原因。短期看，地產(chǎn)板塊的修復(fù)性反彈一觸即發(fā)，但在政策大環(huán)境難以改變的情況下，趨勢(shì)性機(jī)會(huì)尚難顯山露水。

地產(chǎn)股“旺季”開(kāi)門(mén)紅

樓市“金九銀十”的帷幕尚未拉開(kāi)，A股市場(chǎng)的地產(chǎn)板塊已迫不及待迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅。昨日，申萬(wàn)房地產(chǎn)指數(shù)上漲了3.06%，不僅高居各行業(yè)指數(shù)漲幅榜之首，更創(chuàng)下了該指數(shù)自今年7月9日以來(lái)41個(gè)交易日的單日最高漲幅紀(jì)錄。從技術(shù)上看，長(zhǎng)期受5日均線(xiàn)壓制的地產(chǎn)指數(shù)，也成功突破短線(xiàn)壓制，穿越了5日、10日均線(xiàn)。

東吳證券(601555,股吧)高級(jí)投資顧問(wèn)羅佛傳認(rèn)為，地產(chǎn)板塊的走強(qiáng)主要有三方面的原因。其一，管理層要求保障房盡快入市，市場(chǎng)預(yù)期更嚴(yán)厲的調(diào)控措施或暫不會(huì)出臺(tái)；其二，樓市成交持續(xù)回暖，土地市場(chǎng)也出現(xiàn)止跌回升的跡象，萬(wàn)科、金地等龍頭企業(yè)大手筆拿地；其三，地產(chǎn)板塊自今年5月30日見(jiàn)高點(diǎn)后調(diào)整至8月底，累計(jì)調(diào)整幅度超過(guò)18%，技術(shù)上存在較強(qiáng)的反彈需求。

日信證券資深投資顧問(wèn)王懷亮對(duì)此表示認(rèn)同，他認(rèn)為，目前房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)取得了明顯成效，房?jī)r(jià)過(guò)快上漲勢(shì)頭總體得到遏制，盡管房地產(chǎn)調(diào)控政策仍會(huì)持續(xù)，但未來(lái)調(diào)控重點(diǎn)或?qū)⑥D(zhuǎn)向增加住房有效供應(yīng)，這一預(yù)期在一定程度上提振了市場(chǎng)對(duì)于房地產(chǎn)板塊的信心。展望后市，王懷亮說(shuō)：“在經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整后，房地產(chǎn)板塊自身積蓄了一定的反彈動(dòng)能，因此房地產(chǎn)板塊短期有望延續(xù)反彈。”

修復(fù)性反彈在即

早周期特征明顯的地產(chǎn)股對(duì)于A股市場(chǎng)具有較強(qiáng)的領(lǐng)先性，地產(chǎn)股的大波動(dòng)往往與政策及業(yè)績(jī)一脈相連。結(jié)合兩方面因素分析，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近1個(gè)月時(shí)間內(nèi)，地產(chǎn)板塊存在修復(fù)性反彈的可能，但中長(zhǎng)期看，趨勢(shì)性機(jī)會(huì)仍需觀察。

從政策大環(huán)境上看，房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控仍將持續(xù)的觀點(diǎn)毋庸置疑。長(zhǎng)江證券(000783,股吧)研究報(bào)告認(rèn)為，管理層強(qiáng)調(diào)各地不得以任何理由變相放松調(diào)控，要求各地加大監(jiān)管力度，全面實(shí)施預(yù)售資金監(jiān)管制度，加上房產(chǎn)稅的推廣預(yù)期，將會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響；但在嚴(yán)格控制價(jià)格的基礎(chǔ)上，鼓勵(lì)剛需仍是主流。愛(ài)建證券研究報(bào)告則認(rèn)為管理層對(duì)于樓市調(diào)控的預(yù)期管理將加強(qiáng)，而出臺(tái)具體的、更嚴(yán)厲的政策的可能性有所降低，管理層對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的態(tài)度仍然以穩(wěn)為主，價(jià)格最好是穩(wěn)中有降。

從業(yè)績(jī)上看，9月份和10月份，歷來(lái)是房地產(chǎn)市場(chǎng)的成交旺季，在類(lèi)似的政策背景下，房地產(chǎn)市場(chǎng)的銷(xiāo)售預(yù)期則成為短期內(nèi)影響地產(chǎn)板塊走勢(shì)的重要因素。長(zhǎng)江證券研究報(bào)告指出，經(jīng)過(guò)了上半年政策面對(duì)于的大力扶持，監(jiān)測(cè)的城市中首套房貸利率較一季度仍有所下降，“八折城市”成為主流，促進(jìn)了成交量的回暖。

展望后市，中金公司研究報(bào)告指出，政策面的因素在7、8月間被市場(chǎng)充分反映，隨著地產(chǎn)股估值接近歷史底部區(qū)域，包含足夠的負(fù)面信息，地產(chǎn)股將有超跌的修復(fù)性反彈機(jī)會(huì)。但中期3-6個(gè)月，地產(chǎn)股要有超預(yù)期表現(xiàn)，難以指望政策面支撐，9月份以后地產(chǎn)股股價(jià)最重要的驅(qū)動(dòng)因素是成交量。