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截至8月29日，五大銀行中的中國銀行、建設銀行、農(nóng)業(yè)銀行均已發(fā)布半年中報。在經(jīng)濟下行、社會信貸有效需求不足的大背景下，這3家最主要銀行的信貸數(shù)據(jù)也體現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟的變化，尤其是房地產(chǎn)開發(fā)貸款的萎縮足以引人關注。

具體來看，農(nóng)行房地產(chǎn)開發(fā)類貸款余額4602.91億元，較上年末驟減369.5億元；建行房地產(chǎn)開發(fā)貸余額4177.66億元，較上年末減少13.94 億元；只有中行房地產(chǎn)開發(fā)貸較上年末增加221億元，但3家合計房地產(chǎn)開發(fā)貸余額仍減少162.4億元。

由于房地產(chǎn)信貸主要是中長期貸款，在負面經(jīng)濟預期下，中長期信貸需求也會下降，由此表現(xiàn)為中長期信貸占貸款余額比重的下降也是正常的。然而，從過去經(jīng)驗看，盡管中長期信貸需求下降，但也只是表現(xiàn)為需求增長的乏力，余額的下降則是很少見的。

雖然房地產(chǎn)信貸的下降有調(diào)控政策的影響，而且，各大銀行中報也都明確表示，要結(jié)合宏觀經(jīng)濟走勢和國家產(chǎn)業(yè)政策的變化優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，嚴格控制過剩產(chǎn)能行業(yè)、房地產(chǎn)信貸、地方政府平臺貸款的投放，但從銀行自身的經(jīng)營來看，房地產(chǎn)信貸的萎縮應該不是銀行主動選擇的結(jié)果。畢竟，房地產(chǎn)開發(fā)貸款占銀行全部信貸資產(chǎn)的近五分之一(2012年二季度為19%)，如果再加上住房貸款，房地產(chǎn)部門的直接貸款占全部信貸資產(chǎn)的近三成(2012年二季度末為31.5%)。

可喜的是，房地產(chǎn)貸款的質(zhì)量還是相對較好的。2011年末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款不良率僅為0.97%，較全部不良率還低0.3個百分點。2012年二季度，建行和農(nóng)行的房地產(chǎn)開發(fā)貸款不良率還比上年末分別下降0.64和0.13個百分點，這在前些年信貸激增后銀行不良貸款和不良率雙升壓力下，確實不易。

在宏觀經(jīng)濟周期和政策調(diào)控的共同作用下，當前以息差為主要利潤來源的銀行，面臨著包括房地產(chǎn)在內(nèi)的高質(zhì)量貸款增長的乏力，同時也面臨著轉(zhuǎn)型的巨大壓力。

在國外主要銀行的盈利結(jié)構(gòu)中，息差收入與非息收入基本上是各占一半，而非息收入主要來自于各種中間業(yè)務。但是，由于我國存貸款業(yè)務一直是銀行最主要的資產(chǎn)負債業(yè)務，雖然監(jiān)管層和經(jīng)營者一度強調(diào)中間收入業(yè)務的發(fā)展和考核，但現(xiàn)實中卻變相為很多實質(zhì)上是貸款利息收入的中間業(yè)務收入，銀行盈利依然最主要依靠存貸息差，這在存貸款利率管制條件下非常突出。

盡管近年來理財業(yè)務的發(fā)展使得銀行資金成本增加，但畢竟這種金融脫媒還是有限度的，而且，從最近兩個月存款利率上限開放的實際情況來看，主要金融機構(gòu)間似乎形成了一種默契，至少并未出現(xiàn)很多人擔心的存款大搬家的情況。但是，隨著利率市場化進程的加快，銀行息差的收窄是一個必然的趨勢，這就要求銀行必須轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，實現(xiàn)盈利結(jié)構(gòu)的多元化。

不過，隨著監(jiān)管措施的加強，特別是對銀行收費項目管理的嚴格舉措，非息收入的增長將更加困難，而短期內(nèi)指望通過經(jīng)營管理創(chuàng)新找到新的中間業(yè)務收入增長點，也不是很實際的方案。

一方面，銀行盈利模式的困境實際上是當下中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中所必須經(jīng)歷的陣痛之一。

長久以來，中國經(jīng)濟內(nèi)外失衡，經(jīng)濟增長過于依賴投資和外貿(mào)。在經(jīng)濟自身周期性調(diào)整與歐債危機雙重疊加之下，投資和外貿(mào)引擎雙雙熄火。雖然投資和外貿(mào)可以通過刺激政策得到短暫的增長，但出于對2008年“四萬億”投資的通貨膨脹和房價飆升后遺癥的擔憂，至少在中央層面的宏觀調(diào)控者表現(xiàn)出了少有的克制。針對地方上公布的種種實質(zhì)性的放松措施，中央對于房地產(chǎn)調(diào)控的立場依然沒有轉(zhuǎn)變，貨幣政策當局更是傾向于通過改革手段穩(wěn)定經(jīng)濟增長而非短期的刺激經(jīng)濟，因而，央行在降息的同時，使利率市場化改革向深水區(qū)大步邁進，并頂住壓力，僅通過逆回購手段彌補市場的流動性需求。

在此情況下，經(jīng)濟和投資在短期內(nèi)觸底反彈的概率并不大，三季度或年底之前都將保持一個緩中趨穩(wěn)的態(tài)勢，預計信貸需求增長雖會有所回升，但過去那種井噴式的情形將一去不返。因此，在利率市場化進程加快的今天，銀行傳統(tǒng)息差收入將大大下降，盈利壓力迫使銀行必須轉(zhuǎn)型。

另一方面，當前銀行主要是以息差作為盈利來源，也與金融改革相對滯后有關。

銀行間接融資仍然是最主要的融資手段。債券融資雖有增長，但近年來占社會融資總量的比重始終穩(wěn)定在10%左右；股票市場更是令人沮喪，而與銀行直接相關的人民幣新增貸款、外幣貸款及票據(jù)貼現(xiàn)則不降反升。股票市場的睡眠賬戶越來越多，公募基金甚至被劃入夕陽產(chǎn)業(yè)，而為這些產(chǎn)業(yè)服務的銀行托管代理交易業(yè)務收入自然也就增長乏力。直接融資方式發(fā)展滯后，銀行即使想擴大中間業(yè)務收入，也是巧婦難為無米炊。再加上銀行長期習慣于吃利差，中間業(yè)務非息收入很難實現(xiàn)快速增長。

顯然，如果要擺脫上述兩方面的困境，唯有改革。