借殼ST東源上市一年來,金科股份的地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式的增長(zhǎng),與此同時(shí),高速擴(kuò)張也給財(cái)務(wù)安全帶來挑戰(zhàn)。對(duì)此,金科地產(chǎn)副總裁李戰(zhàn)洪對(duì)和訊房產(chǎn)表示:“公司今年全年的銷售目標(biāo)是170億,而凈負(fù)債率在企業(yè)的承載能力之內(nèi)?!?/p>
在李戰(zhàn)洪看來,金科有條“玉律”——保價(jià)增量。他對(duì)和訊房產(chǎn)表示,“保價(jià)增量”將是金科全年的銷售策略,在市場(chǎng)普遍“以價(jià)換量”的時(shí)候,金科將堅(jiān)持穩(wěn)定的價(jià)格戰(zhàn)略,待到后市銷售回暖,金科也不輕易調(diào)價(jià),而這也是金科上半年銷售業(yè)績(jī)并不算華麗的主要原因。
根據(jù)7月金科股份的業(yè)績(jī)公告顯示,今年上半年,公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額53.22億元,同比減少了11.88%。其中,6月份對(duì)整個(gè)上半年貢獻(xiàn)最大,單銷售金額完成15.20億元,同比增長(zhǎng)61.97%。
李戰(zhàn)洪表示,“公司對(duì)上半年的銷售業(yè)績(jī)本身沒有太高的預(yù)期,金科的計(jì)劃都是按照四六分配,即上半年只需完成全年業(yè)績(jī)的40%,而剩下的60%的任務(wù)量集中在下半年。”即便如此,就賬面數(shù)據(jù)來看,上半年金科尚未完成全年銷售目標(biāo)的三分之一。
然而,李戰(zhàn)洪對(duì)此并不擔(dān)心,他指出:“我們新推物業(yè)都集中在下半年,具體是從9月就開始?!?/p>
盡管公司高層對(duì)完成銷售目標(biāo)表示出了很強(qiáng)的信心,但對(duì)于金科的股東來說,更值得關(guān)注的是公司的財(cái)務(wù)狀況。
據(jù)悉,在今年4月至6月,金科股份接連出擊3次,拿下了8塊地塊,耗資近20億元。這些舉動(dòng)甚至導(dǎo)致當(dāng)時(shí)公司的股價(jià)出現(xiàn)深跌,因?yàn)橛袛?shù)據(jù)顯示,截至今年一季度末,金科的凈負(fù)債率已達(dá)131%。
有證券分析師指出,金科股份今年到期流動(dòng)負(fù)債達(dá)48億元,此外,金科還在2011年利用信托等高利率融資工具,因此,對(duì)于仍在逆市耗資拿地的金科來說,今年償債的壓力將很大。
“公司的實(shí)際負(fù)債率并沒有那么高,而且下半年銷售回款還將大增,頻繁拿地是戰(zhàn)略需要。”李戰(zhàn)洪對(duì)和訊房產(chǎn)回應(yīng)稱:“上半年土地市場(chǎng)降至低谷,是公司抄底的好時(shí)機(jī),預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)回溫,再出手拿地的可能性不大?!?/p>
李戰(zhàn)洪認(rèn)為,金科的負(fù)債率在企業(yè)承載能力之內(nèi),今年的資本運(yùn)作都在安全控制的前提下操作。金科地產(chǎn)股份有限公司董事長(zhǎng)黃紅云曾也表示,房地產(chǎn)業(yè)其實(shí)就是一個(gè)準(zhǔn)金融行業(yè),需求資金量非常大,開發(fā)商對(duì)資金是永遠(yuǎn)不滿足的。
此外,早在金科在買殼上市之初,金科投資、黃紅云及陶虹遐承諾:若本次交易實(shí)施完畢后3年內(nèi),金科集團(tuán)全部股東持有的金科集團(tuán)100%權(quán)益的任一會(huì)計(jì)年度的實(shí)際盈利小于《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書》中在同一年度的預(yù)測(cè)利潤(rùn)(即2009 年 5.3 億元、2010 年 6 億元、2011 年 6.7 億元),ST 東源可以人民幣1.00元總價(jià)回購(gòu)本次吸收合并中的金科投資、黃紅云及陶虹遐持有的部分新增股份并予以注銷。
在利潤(rùn)目標(biāo)的趨勢(shì)下,金科很明顯加快了銷售節(jié)奏,“2012上半年重慶市房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)20強(qiáng)榜單”公布,金科集團(tuán)以優(yōu)秀的銷售業(yè)績(jī)?cè)?012年上半年重慶市主城區(qū)各企業(yè)商品住房成交面積中位列前三甲,緊逼龍湖。
李戰(zhàn)洪也笑著坦言:“上市一周年以來,感覺像被‘雙規(guī)’,因?yàn)樯鲜泻?,?duì)企業(yè)而言要規(guī)模發(fā)展和規(guī)范發(fā)展并行?!?/p>
李戰(zhàn)洪補(bǔ)充道,在市場(chǎng)的對(duì)策中,有現(xiàn)金流導(dǎo)向和利潤(rùn)率導(dǎo)向兩種,而金科要做出的一種選擇就是后者,因此績(jī)優(yōu)穩(wěn)定是核心。而上市之前的承諾相當(dāng)于平均每年要產(chǎn)生6億的利潤(rùn),這也是之所以采取保價(jià)增量策略的重要原因。
有分析稱,金科拿低價(jià)地,使地塊風(fēng)險(xiǎn)減小,再加之二三線城市土地開發(fā)周期長(zhǎng),可用時(shí)間換空間,如果下半年銷售情況良好,金科便可如期完成任務(wù)并償還債務(wù)。
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