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未來(lái)幾年，陽(yáng)光股份（000608）將向西南地區(qū)、長(zhǎng)三角、珠三角、東北地區(qū)進(jìn)軍。

持續(xù)5年之久、交易規(guī)模達(dá)37億元的“家世界資產(chǎn)包”并購(gòu)工作昨日隨著天津東麗家世界商業(yè)管理有限公司的順利交割終于全部完成。

陽(yáng)光股份（000608）副總裁楊寧昨日接受證券時(shí)報(bào)記者專訪時(shí)表示，這是迄今為止國(guó)內(nèi)最大的商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)包并購(gòu)案，“家世界資產(chǎn)包”未來(lái)將是公司重要盈利點(diǎn)。陽(yáng)光股份今年下半年將有4~5個(gè)新項(xiàng)目推出，到2013年底前新推7~11個(gè)項(xiàng)目，未來(lái)幾年在戰(zhàn)略上將繼續(xù)深耕環(huán)渤海區(qū)域，向西南地區(qū)、長(zhǎng)三角、珠三角、東北地區(qū)拓展。

資產(chǎn)包估值遠(yuǎn)超預(yù)期

2007年，當(dāng)時(shí)剛涉足商業(yè)地產(chǎn)的陽(yáng)光股份與新加坡主權(quán)投資基金GIC共同收購(gòu)了天津“家世界”集團(tuán)旗下位于8個(gè)城市的18個(gè)商業(yè)物業(yè)。此次收購(gòu)成為陽(yáng)光股份轉(zhuǎn)型商業(yè)地產(chǎn)的助推器，公司在完成項(xiàng)目層面原始積累的同時(shí)，也在極短時(shí)間內(nèi)在中國(guó)北方多個(gè)區(qū)域?qū)崿F(xiàn)擴(kuò)張布局。

經(jīng)過(guò)5年時(shí)間的改造，這些項(xiàng)目已重新包裝上市，營(yíng)業(yè)收入也比之前有了大幅增長(zhǎng)。楊寧表示，“家世界資產(chǎn)包”為陽(yáng)光股份與GIC都帶來(lái)了巨大收益，一是資產(chǎn)包估值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了當(dāng)時(shí)37億元收購(gòu)價(jià)；二是租金收益目前每年達(dá)到5億元，是當(dāng)初的10.8倍。另外，陽(yáng)光股份還可獲得目前每年5000萬(wàn)元的全部托管傭金。目前，“家世界資產(chǎn)包”仍有多個(gè)項(xiàng)目處于改建或待改建狀態(tài)，這些項(xiàng)目在未來(lái)將是陽(yáng)光股份重要的盈利點(diǎn)。

“之所以用這么長(zhǎng)時(shí)間來(lái)完成‘家世界資產(chǎn)包’的并購(gòu)工作，一方面是由于資產(chǎn)包體量過(guò)大，公司需要采取穩(wěn)健的策略逐步消化。另一方面，在發(fā)展的過(guò)程中，陽(yáng)光股份也需要時(shí)間來(lái)夯實(shí)自己的商業(yè)模式。”楊寧說(shuō)，6年來(lái)，陽(yáng)光股份已基本形成“全價(jià)值鏈”的商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)用模式，目前已基本完成資本管理、資產(chǎn)管理、商業(yè)管理、開發(fā)管理四大業(yè)務(wù)平臺(tái)建設(shè)，在同行中間具備獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)。

據(jù)楊寧介紹，截至2012年上半年，陽(yáng)光股份在12座城市持有、運(yùn)營(yíng)管理著30個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，總建筑面積超過(guò)200萬(wàn)平方米。

加速拓展輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)

談及公司未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略，楊寧表示，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，陽(yáng)光股份將加速輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張，包括商業(yè)管理服務(wù)輸出、地產(chǎn)金融服務(wù)管理、資產(chǎn)管理服務(wù)。

楊寧認(rèn)為，商業(yè)地產(chǎn)最大的挑戰(zhàn)在融資，因此陽(yáng)光股份在做存量資產(chǎn)的再融資，同時(shí)也會(huì)與信托進(jìn)行合作。另外，隨著保險(xiǎn)資金投資商業(yè)地產(chǎn)的逐步放開，保險(xiǎn)資金將成為未來(lái)一兩年內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)的最大買家，目前，陽(yáng)光股份也在與一些保險(xiǎn)資金談判。楊寧還認(rèn)為，商業(yè)管理服務(wù)輸出業(yè)務(wù)，將成為許多商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商、運(yùn)營(yíng)商未來(lái)的重點(diǎn)業(yè)務(wù)拓展方向。

楊寧表示，隨著近年來(lái)房企的轉(zhuǎn)型和過(guò)快發(fā)展，商業(yè)地產(chǎn)短期內(nèi)出現(xiàn)了供過(guò)于求的現(xiàn)象。但北京等一二線核心城市的新區(qū)仍有機(jī)會(huì)，三線城市機(jī)會(huì)較大。

楊寧還認(rèn)為，3-5年將會(huì)發(fā)生較大的并購(gòu)潮?！安①?gòu)是陽(yáng)光股份比較青睞的擴(kuò)張模式，我們已經(jīng)開始做準(zhǔn)備了，在原有的戰(zhàn)略合作伙伴基礎(chǔ)上，還將引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者。”