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探因 前景不明惹的禍

河北省企業(yè)融資服務(wù)協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)張笑輝表示，一般來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)企業(yè)融資有三大渠道：銀行貸款、預(yù)售款、企業(yè)自籌資金。原來(lái)房地產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)發(fā)貸款多以銀行貸款為主，直接或者間接通過(guò)銀行的貸款要占到了企業(yè)總資金來(lái)源的50%以上。

隨著銀根緊縮，現(xiàn)在房地產(chǎn)企業(yè)融資已經(jīng)演變成銀行貸款為主，信托、基金、民間融資等多渠道融資的模式?！懊耖g融資的興起與海量民間資金缺乏適合投資渠道有關(guān)?！睆埿x表示，根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2010年末全國(guó)居民存款余額71.3萬(wàn)億元。而根據(jù)瑞信私人銀行發(fā)布的報(bào)告，中國(guó)家庭財(cái)富總值2010年達(dá)16.5萬(wàn)億美元，并預(yù)計(jì)2015年將達(dá)到35萬(wàn)億美元。這些海量民間資金主要流向股市、樓市、債市和民間資本市場(chǎng)。

“不過(guò)眼下房?jī)r(jià)正處于實(shí)質(zhì)性下跌階段，其下跌空間又難以預(yù)料，此時(shí)再放款給房地產(chǎn)企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)很大?！睆埿x說(shuō)，隨著房?jī)r(jià)的下跌，抵押的房產(chǎn)和地塊也存在貶值的可能，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)償債能力的擔(dān)心，這多種因素導(dǎo)致民間融資機(jī)構(gòu)看淡房地產(chǎn)市場(chǎng)。

專家們說(shuō)，民間融資機(jī)構(gòu)尤其是小額貸款公司，走的都是市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的道路，追求的是高收益和高回報(bào)。之前放款給房企是看好市場(chǎng)走向，現(xiàn)在樓市大環(huán)境不好，自然不會(huì)把資金再壓在樓市上，而是通過(guò)其他途徑和手段來(lái)追求更大的收益。

分析 民間融資要謹(jǐn)慎

隨著銀根的逐步收縮，以及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款政策的趨嚴(yán)，房地產(chǎn)項(xiàng)目獲得信貸支持的難度加大，因此民間融資機(jī)構(gòu)尤其是小額貸款公司對(duì)房地產(chǎn)放款的收緊必然會(huì)產(chǎn)生不利的影響。

據(jù)了解，本來(lái)一些中小型的房企就很倚重民間借貸，現(xiàn)在這條融資渠道收緊之后，那對(duì)這些企業(yè)來(lái)說(shuō)肯定是會(huì)加劇其資金鏈壓力的。資金鏈壓力增大，那就會(huì)導(dǎo)致本身運(yùn)營(yíng)能力更差，如此以來(lái)便很有可能形成一個(gè)惡性循環(huán)，導(dǎo)致很多房企走入絕境。

不過(guò)，對(duì)于開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，通過(guò)高利貸來(lái)解決解燃眉之急也不太現(xiàn)實(shí)。

“利息高漲，而房地產(chǎn)項(xiàng)目的收益相對(duì)穩(wěn)定，因此項(xiàng)目收益能否支撐借貸成本，這種問(wèn)題要考慮，不能有病亂投醫(yī)?！焙颖笔∥哐芯渴已芯繂T胡冬原表示，通過(guò)高額利息貸款只能解決短期的資金問(wèn)題，但是就目前的市場(chǎng)環(huán)境，根本不可能長(zhǎng)期維持。這樣的借貸行為只能是“飲鴆止渴”。