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近日，有關(guān)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)被監(jiān)管層叫停的傳聞引起了業(yè)內(nèi)關(guān)注。有信托業(yè)人士昨日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)（微博)日?qǐng)?bào)》表示，房地產(chǎn)信托和房地產(chǎn)業(yè)之間的風(fēng)險(xiǎn)防火墻構(gòu)筑得很牢固，即使房地產(chǎn)行業(yè)有風(fēng)險(xiǎn)，并不代表相關(guān)的房地產(chǎn)信托不安全。

近日有媒體報(bào)道，渤海信托、方正東亞信托、四川信托、五礦信托四家信托公司的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)日前被銀監(jiān)會(huì)叫停，為期3個(gè)月。

隨著房地產(chǎn)行業(yè)去泡沫化進(jìn)程的加劇，監(jiān)管層對(duì)房地產(chǎn)信托業(yè)的監(jiān)管也日益趨緊。此前在9月份，銀監(jiān)會(huì)即要求各房地產(chǎn)公司對(duì)綠城中國(guó)（03900.HK）及其附屬公司和聯(lián)營(yíng)公司的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)查。

房地產(chǎn)信托金額：

今年已發(fā)2000多億

滬上一中型信托公司高管對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，最近兩次銀監(jiān)會(huì)都是直接針對(duì)某家企業(yè)或者某幾家信托公司，就像定點(diǎn)打擊一樣，而之前則是用文件的形式下發(fā)到各家信托公司。

這位高管表示，銀監(jiān)會(huì)最后一次以文件形式對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行調(diào)控是在今年7月，這份文件要求各信托公司對(duì)房地產(chǎn)信托進(jìn)行總量控制。此通知一出，國(guó)內(nèi)部分信托公司就此暫停了投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托計(jì)劃。

滬上另外兩家信托公司的高管證實(shí)了上述情況。但他們認(rèn)為，在政策調(diào)控下，面臨風(fēng)險(xiǎn)的主要是房地產(chǎn)行業(yè)。面向投資者銷(xiāo)售的信托產(chǎn)品由于設(shè)計(jì)上對(duì)抵押物的抵押比例進(jìn)行了嚴(yán)格控制，因而在正常情況下，風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)的概率不大。

不過(guò)他們也認(rèn)為，個(gè)別激進(jìn)的產(chǎn)品不排除爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的可能。

根據(jù)用益信托的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至昨天下午，今年以來(lái)集合類(lèi)房地產(chǎn)信托合計(jì)發(fā)行760份，金額2005.67億元。產(chǎn)品數(shù)量及金額分別占今年所有集合類(lèi)信托產(chǎn)品的27%和44%。

綠城：不怕借錢(qián) 就怕借不到錢(qián)

9月下旬，浙江大型房地產(chǎn)公司綠城中國(guó)被曝銀監(jiān)會(huì)要求各信托公司對(duì)涉及該公司及其附屬公司和聯(lián)營(yíng)公司的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)查。此消息一出引發(fā)了綠城中國(guó)股價(jià)在8個(gè)交易日內(nèi)從5.3港元附近迅速跌至最低3.15港元。截至昨天收盤(pán)，綠城中國(guó)收?qǐng)?bào)4港元，距離下跌前股價(jià)跌去25%。按照綠城中國(guó)中期每股收益0.651港元，及每股7港元以上的凈資產(chǎn)計(jì)算，當(dāng)前綠城中國(guó)動(dòng)態(tài)市盈率不足4倍，市凈率只有約0.6倍。

綠城中國(guó)首席財(cái)務(wù)官（CFO）馮征在接受記者采訪時(shí)表示，綠城中國(guó)相對(duì)進(jìn)取的企業(yè)風(fēng)格是由老板的個(gè)性決定的。如果綠城中國(guó)也如外界期望的那樣走路四平八穩(wěn)，就不會(huì)有企業(yè)這么快的發(fā)展速度。從目前來(lái)看，綠城中國(guó)所發(fā)行的信托產(chǎn)品到期按時(shí)兌付沒(méi)有問(wèn)題，因?yàn)槊恳豢钚磐卸紝?duì)應(yīng)一個(gè)具體的項(xiàng)目，從項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)情況來(lái)看，都沒(méi)有問(wèn)題。

“如果真的出現(xiàn)問(wèn)題，最終也是企業(yè)來(lái)承擔(dān)?！瘪T征表示，當(dāng)初和信托公司簽訂信托協(xié)議時(shí)，綠城都有明確的項(xiàng)目進(jìn)行抵押，1億元的資產(chǎn)，信托公司只掏5000萬(wàn)元，并且規(guī)定如果出現(xiàn)問(wèn)題，信托公司有權(quán)將項(xiàng)目直接拍賣(mài)去保證投資者的收益。

這一說(shuō)法得到了信托業(yè)內(nèi)人士的證實(shí)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，50%的抵押率在今年上半年都是高的，通常信托公司只給四成左右。

不過(guò)有信托公司高管認(rèn)為，綠城中國(guó)的房地產(chǎn)信托項(xiàng)目雖然出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的概率不高，不過(guò)這件事情一出，卻對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的融資產(chǎn)生了影響。因?yàn)樾磐泄緯?huì)掂量未來(lái)萬(wàn)一再出一些針對(duì)房地產(chǎn)信托的政策怎么辦，在銀監(jiān)會(huì)三令五申之下，信托公司若熟視無(wú)睹將對(duì)自身帶來(lái)什么影響。