昨天是國慶日,亦是樓市“銀十”的第二天。今年的“金九”以慘淡收尾,“銀十”恐也很難看好。
上月27日,處于價格膠著狀的國內(nèi)樓市再受國際評級機構(gòu)無情重擊。在名為《壓力測試顯示若銷售重挫,可能嚴重打擊中國房企的流動性狀況》的行業(yè)報告中,標普分析師寫道:“隨信貸政策越來越緊,將迫使開發(fā)商降價或?qū)ふ移渌谫Y渠道,其中不少渠道代價高昂。”
這是標普向中國房企發(fā)出的最新警告。標普稱:未來半年至1年內(nèi),疲軟的銷售和趨緊的信貸將給中國房企流動性造成更大壓力,大多數(shù)標普評級的中國房企,尚能抵抗明年銷量降10%的壓力,但明年銷售若比2011年降30%,很多房企可能難以承受,超過一半會出現(xiàn)流動性問題。
標普對29家在港上市的內(nèi)地房企進行了重新評級,大部分房企的評級等于或低于BB+級別之“投機級”。
有人也許會說標普評級所選取的樣本實在太少,可信度值得推敲。本報想說的是,能在港上市摟錢的全系國內(nèi)房企大鱷,它們未來的遇境尚且如此,其他成千上萬中鱷和小鱷又能好到哪里去。“重擊”中國樓市并非標普一家。8月份以來美國黑石開始從上海樓市撤資;緊隨而至,內(nèi)地房企通過離岸債券市場融資渠道形同“自動關(guān)閉”;再接著,外管局“暫時關(guān)閉”內(nèi)地房企通過境外子公司發(fā)行債券為境內(nèi)母公司融資渠道。新一輪調(diào)控組合拳不僅止于此。國慶前一周,綠城股價暴跌28.5%,碧桂園緊隨其后暴跌26%,保利香港、華潤置地等也相繼下跌17%以上。
以上所及好歹系樓市大鱷,標普判斷它們的現(xiàn)金頭寸平均還能死扛6個月不言降價。但絕大多數(shù)國內(nèi)房企恐怕沒那么“幸運”,房企向銀行借貸“大門緊閉”,民間借貸成為救命稻草,大型房企借貸利率平均達20%以上,小型房企最高借貸利率已破40%。而且,房企不言大小,8月份平均負債率已創(chuàng)75.3%的歷史高點。縱然大小房企有暴利時代的“盆滿缽滿”打底,但再這么耗下去,就是摟有金山銀山也會坐吃山空。
平心而論,因中央政府顧忌調(diào)控過烈會傷及宏觀經(jīng)濟基本面,始于2009年四季度的樓市調(diào)控節(jié)奏緩慢,一直采取“溫水烹青蛙”的方式進行??蓢@大小房企愣是不肯放棄暴利仍將再續(xù)的幻想,一次次喪失中央政府提供的房價軟著落——回歸理性之機會,結(jié)果是越扛越被動。
輿論一直抱怨中央政府調(diào)控房價三心兩意。其實,鑒于調(diào)控以軟著落為最終目標,在開發(fā)商與買房人比耐心的同時,中央政府始終靜觀房價拐點出現(xiàn)。由于今年開始全國力推保障房工程,樓市的供方新生態(tài)開始構(gòu)筑,外加買房人心態(tài)已變,中央政府等待房價拐點出現(xiàn)比誰都更有耐心。
明年秋天要開“十八大”,后年春天要選舉新一屆中央政府。在此之前若房價未能適度下降甚至于重新攀升,讓執(zhí)政當局拿什么取信于民?所以,隨公租、經(jīng)適、廉租、限購、限貸等組合政策推出,以及非銀行渠道融資大門一道道關(guān)閉,房價漲幅仍將繼續(xù)收窄。至于能降多少,則要看國內(nèi)宏觀經(jīng)濟總體走勢及全球經(jīng)濟態(tài)勢,如果對宏觀經(jīng)濟影響過大,則會延長“溫水烹青蛙”的預(yù)定時間。反之亦然??傊?,調(diào)控閘門大小猶如人們上飯館盡可“豐儉由人”,主動權(quán)始終掌握在政府手里。所以,奉勸大小房企該做能識時務(wù)的“俊杰”。
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