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CPI居高不下，房地產(chǎn)市場調(diào)控力度不減，股市正在遭遇煎熬……今年的中國經(jīng)濟(jì)將如何破解這些難題？我們又該如何進(jìn)行投資？很多人都有這些疑問。

那么，就讓葉檀來幫你一一解答。她有著深厚的歷史學(xué)功底，有著財經(jīng)評論家的睿智和視野，沒有 PPT，脫離講稿，昨天，她做客浙江日報第十四期“前沿論壇”的特邀嘉賓，在浙江日報國際會議中心講臺上一站就是近兩小時，從全球宏觀趨勢到中國經(jīng)濟(jì)走勢，從CPI到百姓理財，從黃金到房產(chǎn)，她一氣呵成。

跑贏CPI

首選黃金、理財產(chǎn)品

隨著CPI高企，負(fù)利率時代不期而至。那么老百姓如何避免存款縮水，打理好自家的錢袋子，和CPI賽跑呢？這確實是眾人擔(dān)心卻很難解決的問題。

葉檀現(xiàn)場支招幾種理財方式：首先可以做一個短期投資，比如銀行的短期理財，目前年化收益率平均有5~6%，一些信托產(chǎn)品年化收益率可以高達(dá)10%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏通脹。

其次，考慮配置些黃金。葉檀說：黃金是金融動蕩世界的“定海神針”，因為黃金現(xiàn)在已經(jīng)成為衡量市場恐慌情緒非常準(zhǔn)確的指標(biāo)。黃金和美元是背離關(guān)系，兩者關(guān)聯(lián)度達(dá)70%。近期黃金在1520美元/盎司，這兩天略有下跌。但這不會影響黃金的保本屬性，因為如果黃金價格下跌，那么貨幣購買力會上升，它是個對沖產(chǎn)品。“黃金不能保證暴富，但卻能保證生活質(zhì)量?！比~檀表示，因為它完全經(jīng)得起時間和貨幣的考驗。

關(guān)于另外一個貴金屬品種白銀，葉檀并不十分看好。她覺得白銀投資風(fēng)險比較大，而且它的金融性不如黃金。“現(xiàn)在白銀的上漲只是在恢復(fù)到正常的價格區(qū)間，但別太指望白銀會持續(xù)上漲?！?/p>

至于期貨、外匯市場，葉檀建議普通投資者最好別碰。尤其是期貨領(lǐng)域，如果不熟悉交易規(guī)則，盲目進(jìn)入，可能會血本無歸。

把脈經(jīng)濟(jì)走勢

CPI仍高位滯脹風(fēng)險加大

眼下，無論是普通百姓還是決策層，都在關(guān)注一個指標(biāo):CPI。5月CPI為5.5%，創(chuàng)34個月新高，那么6月的CPI預(yù)期如何？很多專家之前預(yù)測的拐點是否會在六七月份出現(xiàn)？

葉檀認(rèn)為，6月CPI可能會再創(chuàng)新高，通脹壓力進(jìn)一步加大?！?月CPI到達(dá)拐點很難說。”她認(rèn)為，中國的通脹壓力主要來自于食品價格上升，以及PPI指數(shù)上行。就近期而言，通脹壓力無法去除。自然災(zāi)害頻發(fā)，導(dǎo)致糧食價格上升，從4月以來全球主要糧食品種價格上升50%以上，占CPI比重達(dá)20%的豬肉也在大幅上漲，只要食品價格上漲，中國通脹風(fēng)險就很大。同時，就中國企業(yè)而言，面臨著剛性成本上升的壓力，企業(yè)的原材料價格、人力成本、融資成本如泰山壓頂，加上翹尾因素的影響，年中通脹率將在目前的基礎(chǔ)上繼續(xù)上升。

“全年來看，CPI會處于持續(xù)的高位，要實現(xiàn)全年4%的目標(biāo)，任務(wù)還是比較艱巨的?！比~檀表示，光從數(shù)據(jù)上看比較樂觀，但也確實存在一些結(jié)構(gòu)性問題。通脹在上升，工業(yè)產(chǎn)值與企業(yè)贏利在下降，滯脹風(fēng)險顯現(xiàn)。

根據(jù)統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)，5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.3%，增速比4月份回落 0.1個百分點。1~5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.0%，增速比1~4月份回落0.2個百分點。從環(huán)比看，5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長 1.03%。未納入統(tǒng)計的傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)處于艱難求生的過程之中。

“小型傳統(tǒng)制造企業(yè)下半年可能會出現(xiàn)倒閉潮?！比~檀判斷。5月23日，匯豐公布“匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)預(yù)覽”的5月初值，降至51.1，為自2010年7月以來最低水平，較4月終值51.8回落。匯豐PMI指數(shù)反映的是中小民營企業(yè)的情況，在抗通脹背景下，經(jīng)濟(jì)增長動力有所削弱，而隨著緊縮政策，企業(yè)原材料采購數(shù)量下降。

“滯脹不是中國的專利，這是全球現(xiàn)象?！比~檀表示，就全球來看，此同時，美國貨幣政策不明確，國際通脹壓力持續(xù)不斷，尤其是投資加大的新興經(jīng)濟(jì)體不得不頻繁加息。根據(jù)最近幾個月的同比數(shù)據(jù)，金磚四國(Bric)——巴西、印度、俄羅斯和中國的通脹率分別為6.5%、8.7%、9.6%和5.3%，美國的通脹率也達(dá)3.6%?！笆澜缃?jīng)濟(jì)正往滯脹的路上走，這是一個不可忽視的現(xiàn)象?！?/p>

房產(chǎn)投資

暴利時代已過，尋找結(jié)構(gòu)性機會

今年以來，關(guān)于樓市泡沫的論斷不絕于耳。這是否意味著房產(chǎn)投資機會蕩然無存？

葉檀給出的答案是“不會”。"房地產(chǎn)投資的黃金時代已過，白銀時代還在，目前還有很多結(jié)構(gòu)性的機會?！比~檀表示，這個機會存在于城市化過程中和商業(yè)地產(chǎn)中。

浙江人錢多，這幾年炒房風(fēng)盛行，把部分區(qū)域房價抬得老高。葉檀建議，這種方式以后要改改了。因為從長期來看，房地產(chǎn)將回歸理性，短期來看，暴利時代已經(jīng)結(jié)束，時間節(jié)點就在2010年。她舉了個例子，荷蘭阿姆斯特丹王子運河兩旁的房價記錄了整整 350年，平均每年的漲幅僅0.2%。

同時就整個行業(yè)來看，房地產(chǎn)在固定資產(chǎn)投資中占據(jù)重要位置，關(guān)系到上下游上百個行業(yè)。今年1到 5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資18737億元，同比增長34.6%。“房地產(chǎn)固定投資增加，穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)增速，今年的保障房投資將超過商品房部分，意味著開發(fā)商贏利的下降?！比~檀分析，投資增加產(chǎn)出下降，我們必須習(xí)慣房地產(chǎn)從暴利轉(zhuǎn)向平均利潤行業(yè)。從長期來看，這是好事，從短期來看，房地產(chǎn)行業(yè)將面臨調(diào)整陣痛。

熊市還沒結(jié)束

鐵路物流會有機會

去年以來，股市向深度熊市方向發(fā)展。這么多時間過去了，投資者都很關(guān)心，調(diào)整是不是快結(jié)束了？現(xiàn)在能不能入市？葉檀表示，熊市之后必有牛市。一個大牛市的生成，往往伴隨著經(jīng)濟(jì)大轉(zhuǎn)型或者實體經(jīng)濟(jì)大爆發(fā)，除非結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型成功，否則難言樂觀。目前來看，這種條件還不具備。

葉檀認(rèn)為，從長期來看，目前市場處于低位，而短期來看，何時反彈并不清楚。至于這幾天的反彈，她覺得并不能看成是就此上行的信號。

“現(xiàn)在投資者如果要投資股市，必須要對購買的股票有足夠的了解，這樣才會有足夠的信心持有股票度過危機?！比~檀提出了投資建議，一是要有足夠的耐心，找到最適合自己的分析方式，找出真正有投資價值的企業(yè)，該企業(yè)必須要有明確的盈利模式；跟著管理層的政策走，明確政策導(dǎo)向下的機會；三是確認(rèn)沒有陷阱，因為目前證券市場出現(xiàn)了逆淘汰，騙子公司、僵尸公司橫行。