自去年10月20日以來四度加息、存款準備金率提高至20%的歷史高位、限購、限貸、房價目標控制……在這個樓市調控的“多事之春”,開發(fā)商的“錢袋子”再次引發(fā)關注的目光。因為開發(fā)商差不差錢,將直接決定房價的走向。而當前市場,開發(fā)商缺錢、缺信心似乎已顯現(xiàn)端倪。
“流標”“底價成交”成為土地市場關鍵詞
[鏡頭]4月7日下午,南京限購令后第二場土地拍賣會。位于城東、江寧和城北的6幅地塊公開拍賣,多為商業(yè)用地和商業(yè)金融用地。最終6幅地塊雖無一流標,卻有3幅因分別僅有1家報名參拍,均以底價出讓。南京本土開發(fā)商中北地產(chǎn)一舉“摘”得兩塊地,一塊6200萬元、另一塊1.28億元;常州的常發(fā)相比更為“大方”,競得的地塊“身價”為6.17億。
流標、底價成交,成為今年一季度土地市場的關鍵詞。
來自中國土地勘測規(guī)劃院城市地價動態(tài)監(jiān)測組的最新報告顯示,進入3月后,各地土地市場普遍遇冷,供應量少,競爭不激烈,廣州、上海等城市流拍、底價成交普遍。隨著調控的持續(xù)和深入,這種局面還在延續(xù)并有加重的趨勢。中國不動產(chǎn)研究中心發(fā)布的“一季度寧蘇錫常土地市場報告”也顯示,南京一季度共出讓地塊13幅,其中約三分之二的地塊是以底價成交;常州出讓的50幅地塊,更是有40幅以底價成交。
分析人士認為,這與開發(fā)商資金鏈趨緊、對后市持謹慎態(tài)度有直接關聯(lián)。中國房地產(chǎn)學會副會長陳國強表示,地價反映了房企對未來房價的預期,而土地流拍和底價成交表明,房企目前對后市走向趨于謹慎和悲觀,拿地意愿已大為降低。
開發(fā)商變身“代建商”,折射資金危機
[鏡頭]:4月初,南京地產(chǎn)界傳出“重磅消息”:上市房企綠城集團從開發(fā)商變身為“代建商”,與南京本地開發(fā)商翠屏國際開展項目合作,后者出錢出地,綠城則輸出品牌和專業(yè)開發(fā)服務,幫助后者“操盤”在南京、廣州、惠州、三亞、文昌、??诘鹊氐姆康禺a(chǎn)業(yè)務,最終雙方共享收益。
除鎖定有錢有地的開發(fā)同行外,綠城還鎖定資本市場和政府機構,與外部投資資本對接,成立平臺公司募資搞開發(fā),共享收益;另與政府安置房建設對接,通過承擔安置房開發(fā)建設,從中分一杯羹。
綠城的“代建”,折射出上市房企的資金鏈困境。
縱觀綠城近幾年的發(fā)展路徑,資金鏈緊張與激進擴張似乎一直相伴。2009年,其銷售收入531.5億元,業(yè)績翻了3倍,直追行業(yè)龍頭老大萬科,但與之相對應的卻是居高不下的負債率:2009年負債率為105.1%,至2010年上半年,負債率更是攀升至158.8%。正是在這樣的背景下,避免進一步陷入高負債泥潭的“代建模式”,才浮出水面。
根據(jù)19家上市房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)布的2010年年報,其中13家房企現(xiàn)金流為負值。保利地產(chǎn)“赤字”為223.7億元,萬科A的現(xiàn)金流已縮至22.37億元,資金量大幅縮水75.8%。所以,并不難理解綠城的轉身。
一邊是開發(fā)商“錢袋”漸空,一邊政府卻還在不斷收緊“口袋”。加息和存款準備金率提高之外,預收款監(jiān)管、暫停房地產(chǎn)上市公司再融資、加大土地出讓款收繳力度等,都在收緊開發(fā)商的資金鏈條。
盡管缺錢缺信心,房價仍然難下降
不過,有諳熟內情的業(yè)內人士表示,開發(fā)商“缺錢”與“沒錢”是兩個概念。由于當下開發(fā)商的融資渠道并未完全堵死,在這種情況下,要讓所謂缺錢的開發(fā)商主動降房價,還比較難。
南京房產(chǎn)人士邵角告訴記者,據(jù)他了解,目前開發(fā)商還可以通過房地產(chǎn)信托、民間資金融資等渠道來為自己“輸血”。
此外,開發(fā)商常常不止房地產(chǎn)開發(fā)一個產(chǎn)業(yè),在房子銷售不景氣時,也可以靠其它產(chǎn)業(yè)的收入補充“能量”。
南京房地產(chǎn)開發(fā)建設促進會秘書長張輝分析說,房價三分之一取決于購房人的收入,即支付能力;三分之一取決于貨幣量;另有三分之一取決于經(jīng)濟發(fā)展水平?!爱斍柏泿帕恳廊惠^為充足,貨幣購買力還較為旺盛,而經(jīng)濟仍保持較快的發(fā)展,這兩個基礎未改變的話,房價很難改變?!?/p>
但他也認為,量變可以引發(fā)質變,也就是說成交量的持續(xù)下滑還是可能引發(fā)價格下跌,這樣的量變還在積累之中?!澳壳罢巶鹘y(tǒng)的‘金三銀四’,開發(fā)商的心理恐慌感沒那么強,但到了今年秋天至年底,開發(fā)商的資金支付壓力將會凸現(xiàn),屆時房價應會有看點?!?/p>
“政策頻出,房價肯定會應聲降一點。不過,政府土地放量還未有變化,一些上市房企2010年的財報提及已持有的土地還可供開發(fā)3—5年,可以看出,房價要普遍深跌,不太可能。”南京工業(yè)大學房地產(chǎn)系副主任吳翔華說。
記者了解到,從南京來看,一季度出讓商品住宅用地明顯偏少,只有約54萬平方米,占全年計劃供應量的九分之一。在住宅用地縮量的情況下,后市住房供應量堪憂,房價也因此缺少大跌的理由。(記者 汪曉霞)
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