房地產(chǎn)長期繁榮很難像過去那樣持續(xù),但蕭條也不可能馬上到來。可以預(yù)見的是,房地產(chǎn)在資本的貪婪與恐懼中,在預(yù)期明確的少數(shù)城市,還會上升。
揭秘房價漲跌真相
最近一則新聞?wù)f的是日本2014年日本首都圈(東京都及周邊三縣)的流入減去流出的凈流入人口為109408人,比上年增長12884人,連續(xù)19年增加。
東京市區(qū)是日本凈流入人口最集中的地區(qū),流入約7.3萬人,且主要是15歲至29歲的年輕人;農(nóng)村和小城鎮(zhèn)是人口流出最明顯的地區(qū),全國有70%以上的村鎮(zhèn)為凈流出。
日本總務(wù)省說,由于中小地方城市經(jīng)濟長期低迷不振,就業(yè)形勢嚴(yán)峻,而首都地區(qū)的經(jīng)濟恢復(fù)勢頭明顯好于地方中小城市,很多年輕人為了尋找適合自己的職業(yè),紛紛從中小城市流入東京等大城市。為扭轉(zhuǎn)這種狀況,日本政府制定了經(jīng)濟成長戰(zhàn)略,努力“振興地方經(jīng)濟與增強地方活力”,倡導(dǎo)在東京的大企業(yè)將總部部分職能部門或者生產(chǎn)基地遷移到地方城市,并為此制定了非常優(yōu)惠的稅收政策,但尚未取得明顯的效果。
日本政府估計,如果不采取任何措施,到2050年20%的居民區(qū)將成為“鬼城”。而根據(jù)野村證券的估計,到2023年全日本將有20%的房屋空置。
但與此同時,占日本全國人口和經(jīng)濟總量(GDP)比例為70%的三大都市圈(東京、大阪、名古屋)的房價卻快速回升。
這三地房價從2006年開始回升,2008年上漲了5.3%,而2012-2014的最近三年內(nèi),東京和大阪這兩個城市圈的平均房價上漲了30%。2014年,東京和大阪的房價上漲了約15%,地價上漲了0.7%。形成對比的是,從1992年地價泡沫破裂以來,三大都市圈以外的其它地區(qū)的地價則連續(xù)22年下跌,剛過去的2014年下跌幅度為1.7%。
日本的房價表現(xiàn),與區(qū)域人口增減關(guān)系密切,以此足以管窺我國房地產(chǎn)市場的區(qū)域前景。
如東京所示,人口凈流入可以作為一個地區(qū)房價前景重要的判斷指標(biāo)。2014年,《價值線》雜志選取了2013年中國公共財政收入最高的50個城市,對城市的人口吸引力進(jìn)行排名。
其中上海(樓盤)以953.5萬的人口凈流入數(shù)位列人口吸引力城市之首;首都北京(樓盤)的人口凈流入數(shù)為771.8萬,人口吸引力排名第二;深圳(樓盤)排在第三,人口凈流入數(shù)為755.59萬。人口凈流入超過100萬的城市共有22個。
值得注意的是,目前中國房價最高的城市基本都出現(xiàn)在這22個城市里面。除了北京、上海和深圳,廣州(樓盤)的人口凈流入也達(dá)到了461萬,廈門(樓盤)的人口凈流入雖然只有204萬,但常住人口與戶籍人口之比高達(dá)2.05比1。
可見,人口流入與房價漲跌基本成正比。流入得越多的,往往漲得越快。無流入或凈流出,房價上漲乏力。道理很淺顯,茲不贅述。
2015年春節(jié)期間,某公司根據(jù)每天100億次位置定位請求,生成了一個全國出行熱度圖,對中國春運人群出行情況進(jìn)行了一次可視化的呈現(xiàn),這個大數(shù)據(jù)遷徙圖,對房地產(chǎn)也很有說服力。
地圖顯示,2015年春節(jié)期間,中國五大遷入城市排行為:茂名(樓盤)、周口、梅州、玉林(樓盤)、湛江(樓盤);五大遷出城市排行為:深圳、北京、上海、廣州、東莞(樓盤)。全國范圍內(nèi)排行前五的出行熱門路線是:上海到北京、深圳到重慶(樓盤)、北京到成都、北京到上海、廣州到重慶。
這恰恰說明,五大遷出城市,正是中國人口流入較多的城市;遷入城市,則是人口流出較多的城市。迄今為止,盡管東部發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)向全球以及中國中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移的趨勢風(fēng)起云涌、難以遏止,但以成都、重慶為代表的中國中西部特大城市,依舊是中西部人口向東部地區(qū)凈流入的樞紐。
因此,這里就涉及到一個人口流動和轉(zhuǎn)移最重要的概念——產(chǎn)業(yè)。房價漲跌的密碼,是人口凈流入或凈流出;而人口流入流出的密碼,則在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景以及由此決定的收入水平。
產(chǎn)業(yè)升級在集聚大量人口的同時,亦為當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)市場帶來巨大推力。以三次科技革命的代表城市美國洛杉磯為例,其房價和紐約基本持平,且明顯高于芝加哥。1987年紐約房價為19萬美元/套,洛杉磯為13.1萬美元/套,而2013年紐約達(dá)50.8萬美元/套,洛杉磯達(dá)48.9萬美元/套,明顯高于芝加哥的18.6萬美元/套。這主要是由于洛杉磯所在的加利福尼亞州集中了美國主要高科技產(chǎn)業(yè),如計算機、電子元件、通訊、航空等,吸引了龐大的高收入就業(yè)人口,房價趕超紐約,可見產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)顯著影響一個地區(qū)的房價水平。
產(chǎn)業(yè)對房價的影響,主要通過三個方面:人口規(guī)模、人口結(jié)構(gòu)和收入。產(chǎn)業(yè)越高端、多元,房價上漲空間越大。相反,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一、產(chǎn)業(yè)鏈條短、轉(zhuǎn)型難的瓶頸,人口導(dǎo)入水平低,房地產(chǎn)市場增長空間越有限,房價上漲的后勁不足,房地產(chǎn)需求量多由本市居民支撐。
以我國深圳為例,常住人口在2000-2013年間增長了362萬,目前深圳的常住人口中外來人口占7成多,這是深圳房地產(chǎn)市場增長空間大的最主要原因。隨著人口的增多和年輕化,深圳市場的需求保持旺盛,加之土地資源的稀缺,房價仍將保持上漲。
與深圳類似的還有北京、上海、杭州(樓盤)等服務(wù)業(yè)驅(qū)動型城市。
這類城市往往依托于金融、文化創(chuàng)意、物流、軟件互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)等高端產(chǎn)業(yè)鏈而穩(wěn)步發(fā)展,吸納大量人口流入,房地產(chǎn)市場需求強勁。
相反,那些往往依托于自然資源的重工業(yè)驅(qū)動型城市,如大慶(樓盤)、唐山(樓盤)、鞍山(樓盤)、大同(樓盤)等,在經(jīng)歷過工業(yè)化發(fā)展階段的短暫繁榮之后,面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一、產(chǎn)業(yè)鏈條短、轉(zhuǎn)型難的瓶頸,人口導(dǎo)入水平低,房地產(chǎn)市場增長空間有限,房價上漲的后勁明顯不足。
還有一類城市,就是一些新興工業(yè)驅(qū)動城市,比如蘇州(樓盤)、無錫(樓盤)、佛山(樓盤)、東莞等,這些城市多受中心城市產(chǎn)業(yè)鏈輻射、依托先進(jìn)制造業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)吸納大量勞動力人口流入,人們多從事電子信息、裝備制造、新能源、生物醫(yī)藥等先進(jìn)制造業(yè),且呈現(xiàn)年輕化特征。催生的房地產(chǎn)市場需求空間大,人們支付水平高,房價上漲空間較大。
但是,目前一個重要的趨勢也不可忽視,就是隨著中國人口紅利迅速衰減,全球化的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢明顯,美國制造業(yè)復(fù)興,中國大量制造業(yè)向東南亞等人力成本較低的區(qū)域轉(zhuǎn)移,將嚴(yán)重影響中國上述城市的發(fā)展。這類城市如果不能在產(chǎn)業(yè)升級的大潮中迅速把握機遇,其城市發(fā)展的命運將如同前述重工業(yè)驅(qū)動型城市,走向衰敗。
事實上,這種現(xiàn)象正在發(fā)生。東部地區(qū)大量新興工業(yè)驅(qū)動城市的人口流入正在減少。2006-2010年,廣東的常住人口每年凈增數(shù)都在200萬以上,但2011年以來,每年新增不足100萬,2013年更是低至50萬。
產(chǎn)業(yè)決定人口、人口決定房價,其中最核心的主宰因素,是產(chǎn)業(yè)決定了收入的多少和可持續(xù)性。
起碼,上述三類城市還有產(chǎn)業(yè)布局。對于中國大多數(shù)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱的城市而言,在重復(fù)建設(shè)帶來的產(chǎn)業(yè)存量過剩、創(chuàng)新難上加難的背景下,數(shù)量型的招商引資也十分困難,更談不上升級產(chǎn)業(yè)的引入,吸引不了高素質(zhì)的產(chǎn)業(yè)人群、服務(wù)業(yè)人群,人口幾乎沒有凈流入,或者流入數(shù)量杯水車薪,而書記、市長在任內(nèi)拼命賣地,在這樣的城市買房,如果是出于投資而非自住,后果一定是不言而喻的了。
分化,是未來10年中國城市的母題,也是中國房地產(chǎn)市場、中國房價漲跌的主題。
總體而言,一線城市地王頻出,三、四線城市開發(fā)商拿地、投資意愿下降,消化周期拉長。
房地產(chǎn)投資意愿不強,但銷售總量不斷上升,專家認(rèn)為,原因在于對貨幣的恐慌與貪婪。
房貸政策發(fā)生了變化,刺激了房地產(chǎn)消費。自2014年11月以來,央行多次下調(diào)人民幣存貸款利率。另一方面,隨著貨幣寬松,土地與商品房價格出現(xiàn)上漲,從數(shù)據(jù)看,銷售額大于銷售面積。
房地產(chǎn)長期繁榮很難像過去那樣持續(xù),但蕭條也不可能馬上到來,只要貨幣繼續(xù)寬松,低迷的實體經(jīng)濟無法完全吸納,資金就會流入房地產(chǎn)與股市等虛擬市場,這是不以人的意志為轉(zhuǎn)移。而如果要擠壓房地產(chǎn)市場,就存在債務(wù)危機爆發(fā)的可能性。
可以預(yù)見的是,房地產(chǎn)在資本的貪婪與恐懼中,在預(yù)期明確的少數(shù)城市,還會上升。
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