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面對今年以來的經(jīng)濟下滑局面，早前很長一段時間，財政政策并未發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)功能，不僅不“積極”，反而過緊。相反，貨幣政策承擔(dān)了更多財政功能，比如央行定向降準(zhǔn)、再貸款、創(chuàng)新金融工具政策力度加大。此外，大量預(yù)算軟約束企業(yè)融資需求仍然旺盛，間接推高了實體經(jīng)濟融資成本。因此，要改變貨幣政策越俎代庖行為，防范改革缺乏協(xié)調(diào)性對實體經(jīng)濟帶來的風(fēng)險，加快財政支出與財稅改革是核心。

貨幣政策與財政政策作為傳統(tǒng)宏觀政策手段，其相機抉擇對熨平經(jīng)濟周期至關(guān)重要。本來，依靠財政貨幣兩條腿走路可以更加穩(wěn)健，但筆者發(fā)現(xiàn)，早前很長一段時間，財政政策并非積極，反而過緊。相反，貨幣政策定向投放實際上承擔(dān)著更多財政功能，而財政貨幣邊界混淆實際上孕育著較大風(fēng)險。

在筆者看來，貨幣當(dāng)局最主要的擔(dān)憂便是恐怕資金供給增加之后，中小企業(yè)無法得到貸款，資金仍舊重返預(yù)算軟約束的企業(yè)，因此采取定向?？梢姡胄写伺e實屬無奈，畢竟財政改革，加強國企和地方融資平臺預(yù)算約束應(yīng)是財政改革與國企改革需要努力的方向。而正是由于改革缺乏協(xié)調(diào)性，財稅改革過慢才導(dǎo)致如今這種困局。

但是，今年5月以來，上述變化已經(jīng)在悄然發(fā)生，5月財政支出增速提升至20%以上，地方政府自主發(fā)債嘗試，深改組第三次會議亦對財稅改革進行頂層設(shè)計。在筆者看來，如果財政政策能夠切實發(fā)力，無疑將有助于破解經(jīng)濟迷局，而財稅改革的全面推進或帶來今年最大的改革紅利。

從長遠來看，財稅改革是全面推進改革的重中之重。十八屆三中全會明確了財稅改革的三大方向，即改善預(yù)算管理、完善稅收制度、理順財權(quán)與事權(quán)。在筆者看來，上述三大領(lǐng)域改革牽一發(fā)而動全身，不僅為經(jīng)濟改革，也涉及到民生問題與政府職能轉(zhuǎn)變，是諸多改革能否有效推行的重要保障。正如全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第三次會議所提出，財稅改革不是解一時之弊，而是著眼長遠機制的系統(tǒng)性重構(gòu)。

例如，財稅改革的加快有助于緩解新型城鎮(zhèn)化進程的資金困境。早前召開的深改組第三次會議將財稅與戶籍列為重點，正是出于切實推進以人為本城鎮(zhèn)化的考慮。要知道，當(dāng)前全國農(nóng)民工總量達到2.6億人，全國留守兒童超過6000萬人，城鄉(xiāng)流動兒童超過3500萬人，向上述人群提供與城鎮(zhèn)市民均等的社會保障與公共服務(wù)顯然存在龐大資金缺口。若想化解資金困境，財稅改革特別是理順中央地方財權(quán)與事權(quán)必須提速。

在金融改革全面推進之時，加快財稅改革對于防范金融經(jīng)濟風(fēng)險也越來越重要?？梢钥吹剑诒姸喔母锏呢瀼貙嵤┲?，金融改革可謂領(lǐng)先一步。毫無疑問，金融改革的快速推進有利理順資金價格形成，提高資金利用效率，也有利于金融服務(wù)實體經(jīng)濟。

但如果財政改革、國企改革等領(lǐng)域不能有效推進，大量預(yù)算軟約束部門存在不僅推高了社會融資成本，讓中小企業(yè)步履維艱。同時，也導(dǎo)致大量僵尸企業(yè)出現(xiàn)，降低了經(jīng)濟活力，加大了金融風(fēng)險。總之，財政改革滯后于金融改革，效果恐怕很難令人滿意，也違背金融服務(wù)實體經(jīng)濟的初衷。

如此看來，財政政策發(fā)揮作用，財稅改革加速推進，對于當(dāng)前穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控風(fēng)險都是至關(guān)重要的，可謂是化解當(dāng)前經(jīng)濟困局的關(guān)鍵。值得肯定的是，決策層對財政的重要意義已經(jīng)明確，伴隨著支出加大、對財稅改革頂層設(shè)計的通過，財政過緊、改革滯后的狀況有望改變。在此之上，如果改革與微刺激能夠同時發(fā)力，下半年中國經(jīng)濟有望扭轉(zhuǎn)向下的趨勢，達到或接近7.5%的政府目標(biāo)。