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安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文在2014年安信證券中期策略會(huì)上稱，鑒于出口和房地產(chǎn)行業(yè)低迷導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)微弱復(fù)蘇，目前投資機(jī)會(huì)主要在成長(zhǎng)股，市場(chǎng)顯著向下的風(fēng)險(xiǎn)不大，三季度傾向于看平市場(chǎng)，四季度房地產(chǎn)銷售面積增加，盡管新開工不太好，但擔(dān)憂減少，加上出口復(fù)蘇更明顯，四季度和明年一季度看漲。

而對(duì)于近期被普遍關(guān)注的房地產(chǎn)熱點(diǎn)話題，高善文稱，未來房地產(chǎn)行業(yè)可能更多是局部的崩盤，而不是全面崩盤。

高善文指出，市場(chǎng)支持房地產(chǎn)崩盤有很多有說服力的理由，例如房?jī)r(jià)超出老百姓的購(gòu)買力、房地產(chǎn)預(yù)期不好、房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈緊繃、存貨水平高、貸款利率高、人口紅利下降等。但是持有上述邏輯的市場(chǎng)人士把周期性因素與結(jié)構(gòu)性因素混淆，各種經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)、自然系統(tǒng)、市場(chǎng)本身都有內(nèi)在屬性，如果受到一些因素抑制，系統(tǒng)會(huì)偏離長(zhǎng)期均衡水平，如果抑制性因素消失，系統(tǒng)會(huì)啟動(dòng)均值回歸。

其舉例說明，比如2012年貨幣政策緊縮，經(jīng)濟(jì)下降導(dǎo)致恐慌等對(duì)房地產(chǎn)形成了抑制，而2012年下半年這些抑制因素在穩(wěn)定或者消退，導(dǎo)致2012年底和2013年房地產(chǎn)在一片看空聲中出現(xiàn)了咸魚翻身的繁榮，因此2012年其實(shí)就可以看到2014年將出現(xiàn)回落，回到長(zhǎng)期均衡趨勢(shì)，跟股票類似，均值回歸。

而就目前來看，房地產(chǎn)銷售低迷，主要是由于銀行不放按揭貸款和取消了貸款優(yōu)惠，但高善文認(rèn)為，這一抑制因素可能會(huì)因?yàn)楹暧^政策得到修正，屆時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)均值回歸的過程，“未來將看到一個(gè)向上回復(fù)，有可能是在今年4季度”。

不過高善文也補(bǔ)充稱，“如果房地產(chǎn)看錯(cuò)了，出現(xiàn)了崩盤，那這個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)很大，但基于現(xiàn)在數(shù)據(jù)這種可能性很小，均值回歸的可能性更大”。