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通過地方政府的融資平臺，中國地方債務近幾年來快速增長，從2007年末至2013年中，從不足5萬億元（人民幣，下同，約1萬億新元）增加到近18萬億元。在短短六年內，地方政府債務總額就增加三倍以上。

由中國人民日報社主管的《國際金融報》近日報道，如果得不到有效抑制，地方政府債務危機不可避免。

報道稱，上海交通大學中國金融研究院副院長嚴弘受訪時指出：“（地方政府債務）核心問題是地方政府在融資過程中明確債務的責任方，而且中央政府要適當撤銷隱性擔保，整個市場才會更加合理和健康……目前中國地方政府債務風險并不小，核心問題是我們敢不敢讓一些地方政府破產。”

學者：應撤銷債務隱性擔保

嚴弘進一步分析說，“如果地方政府無法破產，中央政府做隱性擔保，看起來好像沒有風險，實際上存在道德風險。所以首先要弄清楚地方政府究竟有多少資產、資產是否足以支撐債務，以及一旦出現(xiàn)違約或即將出現(xiàn)違約，誰來承擔責任。如果這些問題沒有明確，道德風險始終存在，這樣地方債務的雪球就會越滾越大甚至最終變得不可收拾。當然，現(xiàn)在我們還沒有到這個地步，但應該未雨綢繆。”

據(jù)報道，在上海交通大學上海高級金融學院執(zhí)行院長張春看來，中國整個資本市場的合理定價機制尚需一段時間才能逐漸完善，但起碼市場要有足夠的信息作出判斷：比如看發(fā)行的債務是否有保證，或定價和利息水平是否足夠與風險相匹配。如能做到這點，即使地方政府發(fā)更多的債，也不會造成太大問題，但若無法達成，道德風險會繼續(xù)存在，甚至不斷引發(fā)新危機。

利率市場化不足

無法反映地方債務風險

張春說：“與此相關聯(lián)的是目前中國金融體系發(fā)展中還有一個很大問題，就是利率市場化程度遠遠不夠。”

張春認為，這是在銀行貸款和債券發(fā)行過程中都會遇到的問題，即市場利率或銀行貸款利率無法真正反映這些地方政府債務的風險。從這點來說，如果利率市場化不進一步完善，就很容易出現(xiàn)一個扭曲和失效的市場，甚至在未來產生危機。

據(jù)中國國家審計署發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至去年6月底，地方政府債務總額高達10.88萬億元，此外還有2.67萬億元負有擔保責任的債務和4.34萬億元可能承擔救助責任的債務。在這總計17.89萬億元的地方政府廣義債務中，銀行貸款高達10.12萬億元，占比為56.57%。由于貸款直接與銀行發(fā)生關系，所以“不透明”是最大的問題。