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經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉表示，從中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)的房地產(chǎn)需要調(diào)整主要是由三個(gè)原因?qū)е碌摹?/p>

第一是預(yù)期變化。1998年到2002年這段時(shí)間，無(wú)論政府的房地產(chǎn)調(diào)控是忽左忽右，還是忽冷忽熱，中國(guó)居民從來(lái)沒(méi)有動(dòng)搖過(guò)對(duì)房?jī)r(jià)上漲的信念。目前這種預(yù)期已經(jīng)有所改變，至少中國(guó)房?jī)r(jià)只漲不跌的預(yù)期已經(jīng)逆轉(zhuǎn)。

第二是利率快速的市場(chǎng)化。利率市場(chǎng)化之前，中國(guó)的富裕群體，如果將資金投入股市，投入到商業(yè)銀行做儲(chǔ)蓄，幾乎都沒(méi)有回報(bào)或者是負(fù)的回報(bào)，房地產(chǎn)作為載體，讓中國(guó)的中高收入家庭有了財(cái)富保存方式，但是在利率市場(chǎng)化之后，作為白領(lǐng)階層，買理財(cái)產(chǎn)品可能獲得的回報(bào)至少是4%-6%，作為高收入家庭，如果投信托可以獲得的回報(bào)是7%-10%，在這樣的階段，收益回報(bào)率上升了，通貨膨脹在下行，因此利率市場(chǎng)化帶來(lái)了更多理性的思考。數(shù)據(jù)顯示，2007年、2008年兩年投資性購(gòu)房占商品房需求的50%，目前投資性購(gòu)房在商品房需求中占比下降為15%-16%。

第三是供需失衡。中國(guó)目前商品房供需失衡不是區(qū)域性、結(jié)構(gòu)性的，而是整體性的，除非將考察的區(qū)域劃得特別小，否則以城市作為計(jì)量單位的話，中國(guó)600個(gè)城市中找不到一個(gè)商品房的供應(yīng)是供不應(yīng)求的。在這種情況下，房?jī)r(jià)一定是下行的。