世界銀行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼高級(jí)副行長(zhǎng)林毅夫教授,在某論壇上指出,在國(guó)際經(jīng)濟(jì)增速全面下滑的大背景下,中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)要維持長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng),仍需以投資為主。
林毅夫指出,有效的投資在當(dāng)前是需求,會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);而放眼長(zhǎng)遠(yuǎn),前期投資可以轉(zhuǎn)化為后期的生產(chǎn)力,進(jìn)而促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民收入提高,同時(shí)也能帶動(dòng)消費(fèi)的穩(wěn)步提升。
受國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期影響,自2010年第一季度以來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度整體放緩。為維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,中國(guó)需采取緩周期措施,有一種觀點(diǎn)主張中國(guó)走向以消費(fèi)拉動(dòng)為主的增長(zhǎng)方式,但林毅夫?qū)Υ舜嬉伞?/p>
林毅夫認(rèn)為,消費(fèi)無(wú)法提高生產(chǎn)力,若要長(zhǎng)期維持則需舉債,但債務(wù)最終仍需還本付息。在短期海外市場(chǎng)需求相對(duì)疲軟的背景下,以消費(fèi)拉動(dòng)作為緩周期的措施是無(wú)源之水,不可持續(xù)。
目前來(lái)看,林毅夫認(rèn)為仍應(yīng)以投資,尤其是有效的投資作為緩周期措施。投資在當(dāng)前是需求,會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在下一個(gè)階段,投資會(huì)變成生產(chǎn)力,提高國(guó)民經(jīng)濟(jì)增速、增加國(guó)民收入,從而進(jìn)一步支持投資,也可同時(shí)支持消費(fèi)。
數(shù)據(jù)顯示,1978至2007年的19年間,中國(guó)年均消費(fèi)增長(zhǎng)速度是7.7%,但在2008年至2012年期間,也就是投資拉動(dòng)受到最嚴(yán)厲批評(píng)的四年間,年均消費(fèi)增長(zhǎng)9.1%,為我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)消費(fèi)增長(zhǎng)最快的一段時(shí)期。究其原因,林毅夫認(rèn)為仍是投資拉動(dòng)生產(chǎn)力水平提高,以及就業(yè)增加、居民收入增長(zhǎng),進(jìn)而推動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。
什么是有效投資?林毅夫認(rèn)為,首先,我國(guó)作為中等收入國(guó)家,其產(chǎn)業(yè)、技術(shù)亦處于中游水平。未來(lái)中國(guó)的技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的空間前景廣闊,這些都是潛在的投資機(jī)會(huì)。
其次,我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施在大幅改善,這主要體現(xiàn)在城市和城市之間的高速公路、港口、飛機(jī)場(chǎng)建設(shè)的飛速發(fā)展。但也能看到一些不足之處。例如,城市的軌道交通、地鐵等尚未全面覆蓋,城市里的地下管網(wǎng)嚴(yán)重老舊。而以上投資均具有很高的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。
第三,在高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程中,尤其過(guò)去多年高能源、高污染排放的粗放式發(fā)展模式給環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)挑戰(zhàn),同時(shí)也留下可觀的投資機(jī)會(huì)。如何在環(huán)境上減排,也是投資才能實(shí)現(xiàn)的。通過(guò)投資環(huán)境改善生態(tài),既能提高國(guó)內(nèi)生產(chǎn)力,消除增長(zhǎng)瓶頸,同時(shí)還具備很高的經(jīng)濟(jì)回報(bào)、社會(huì)回報(bào)。
林毅夫預(yù)計(jì),未來(lái)15年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍能維持8%以上的增長(zhǎng)潛力。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的本質(zhì)來(lái)自勞動(dòng)生產(chǎn)力水平的不斷提高。發(fā)展中國(guó)家的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí),可以是自發(fā)性原創(chuàng),也可以借鑒別人已經(jīng)用過(guò)的成熟技術(shù),只要強(qiáng)于現(xiàn)有技術(shù)或附加值比現(xiàn)有的高,都能實(shí)現(xiàn)技術(shù)的創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。這樣的模式也能大量降低技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的成本和風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)濟(jì)學(xué)上叫后發(fā)優(yōu)勢(shì)。
按2008年數(shù)據(jù),我國(guó)人均收入水平按照購(gòu)買力評(píng)價(jià)計(jì)算,是美國(guó)的21%;日本、新加坡、韓國(guó)分別在1951年、1967年、1977年達(dá)到美國(guó)的21%。其后,這些國(guó)家分別利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)繼續(xù)維持了長(zhǎng)達(dá)20年左右7.6%至9.2%的年均增長(zhǎng)率。
而這些國(guó)家的發(fā)展軌跡、道路、模式,跟我國(guó)改革開(kāi)放是一樣的,如果說(shuō)后發(fā)優(yōu)勢(shì)潛力讓上述國(guó)家實(shí)現(xiàn)了20年7.6%至9.2%的持續(xù)增長(zhǎng),林毅夫相信,中國(guó)同樣具備這樣的能力:即從2008年算起,往后20年維持8%左右增長(zhǎng)。
東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇在論壇上認(rèn)為,通過(guò)行政體制、要素價(jià)格以及財(cái)政體制等三方面改革有望為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型建立長(zhǎng)效機(jī)制。新的三駕馬車——深度城市化、消費(fèi)升級(jí)、高端出口正在緩慢啟動(dòng),并將成為中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力源,推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走上長(zhǎng)期平穩(wěn)發(fā)展之路。
美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、97年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者邁倫S·休爾斯在論壇上稱,中國(guó)A股市場(chǎng)具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。尤其是,中國(guó)的宏觀政策正在從投資推動(dòng)型向消費(fèi)推動(dòng)型轉(zhuǎn)變,與教育、醫(yī)療相關(guān)的領(lǐng)域以及消費(fèi)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè),未來(lái)會(huì)擁有更好的股票投資機(jī)會(huì)。
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