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伴隨著四季度一線城市房地產(chǎn)的逐步回暖，上半年從地產(chǎn)股的絕地反擊中嘗盡甜頭的基金經(jīng)理們開始躍躍欲試。多位基金經(jīng)理在接受采訪時表示，從調(diào)研情況來看，房地產(chǎn)行業(yè)的剛性需求依然強勁，而長期的嚴厲調(diào)控政策壓制了需求的釋放，這使得房地產(chǎn)行業(yè)明年有可能迎來供銷兩旺的格局，地產(chǎn)股則有望再度展開估值修復(fù)行情。

不過，也有基金經(jīng)理強調(diào)指出，由于貨幣政策依然偏緊，房地產(chǎn)行業(yè)的基數(shù)也較為龐大，且中國經(jīng)濟仍處在下滑過程，房價不會出現(xiàn)大幅反彈，地產(chǎn)股的業(yè)績也不會像前幾年一樣高速增長。

上升通道或被打開

近期樓市的回暖，令房地產(chǎn)企業(yè)緊皺的眉頭終于得以舒展，眾多房企將不再為今年銷售目標而發(fā)愁。業(yè)內(nèi)人士指出，從目前情況來看，今年會有多家房地產(chǎn)企業(yè)年銷售額突破千億元，整體資金狀況有所好轉(zhuǎn)，這令眾多房企明年降價動力下降，房地產(chǎn)市場有望在明年實現(xiàn)平穩(wěn)增長。

而在基金經(jīng)理們的眼里，上半年曾一騎絕塵的地產(chǎn)股，歷經(jīng)下半年的充分調(diào)整后，有望在明年綻放“第二春”。上海某基金經(jīng)理向記者表示，從大多數(shù)地產(chǎn)股的業(yè)績表現(xiàn)來看，地產(chǎn)股依然存在較大的估值修復(fù)空間，尤其是在下半年地產(chǎn)股普遍出現(xiàn)較大跌幅后，這個空間被進一步釋放出來。

“從穩(wěn)定經(jīng)濟的角度出發(fā)，只要房價不再出現(xiàn)大幅度上漲，中央不會再出臺更嚴厲的樓市調(diào)控政策，樓市最艱難的時候已過?！痹摶鸾?jīng)理說，“但房地產(chǎn)高速增長的時代已經(jīng)過去，行業(yè)形成了充分競爭的格局，只有優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)才有望保持目前的發(fā)展態(tài)勢，因此，地產(chǎn)股走勢也會因此出現(xiàn)分化，需要引起投資者的警惕。”該基金經(jīng)理說。

海富通基金則指出，從政策方面來看，城鎮(zhèn)化發(fā)展方向使得房地產(chǎn)板塊長期投資價值凸顯，尤其是為二三線城市房地產(chǎn)行業(yè)注入了良好預(yù)期，成為板塊催化劑。目前，房地產(chǎn)銷售、開工、投資以及房價等數(shù)據(jù)顯示企穩(wěn)，二三線的房企的周轉(zhuǎn)率相對一線城市更快，未來兩年的業(yè)績相對有保證，而一線龍頭地產(chǎn)，從目前的土地儲備等情況來看，明年的利潤情況可能不會特別理想。

“城鎮(zhèn)化”的夢想

事實上，基金經(jīng)理們再度關(guān)注地產(chǎn)股的驅(qū)動力，除了對樓市反彈的憧憬外，更是對政府推動“城鎮(zhèn)化”發(fā)展的良好預(yù)期。

某基金公司投資總監(jiān)表示，種種跡象顯示，“城鎮(zhèn)化”將成為政府未來幾年著力推進的施政目標，這將給多個行業(yè)帶來巨大發(fā)展空間，房地產(chǎn)將成為直接受惠的主要行業(yè)?！熬凸I(yè)化與城鎮(zhèn)化的對應(yīng)關(guān)系而言，一國的工業(yè)化率達到40%時，城鎮(zhèn)化率一般在75%以上，而目前，我國的工業(yè)化率接近40%，但城鎮(zhèn)化率才51%左右，我國城鎮(zhèn)化發(fā)展的空間可見一斑。對于房地產(chǎn)企業(yè)來說，這是一個長期的發(fā)展機遇，而對于地產(chǎn)股而言，這提供了一個中長期的投資價值?！痹撏顿Y總監(jiān)說。

不過，也有基金經(jīng)理指出，房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了長達十年的高速發(fā)展，尤其是2009年以來的爆發(fā)式增長后，短期內(nèi)將不再具備上攻的力量，明后年的房地產(chǎn)行業(yè)以鞏固調(diào)整成果為主。而考慮到政府對民生問題的日益重視，未來城鎮(zhèn)化的發(fā)展中也不會放任房地產(chǎn)爆炒。這意味著地產(chǎn)股行情將會以估值修復(fù)為主，投資者不能抱有太高的期望。