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4中國概念：國外知名私募青睞？

實情：中概股在美遭遇深寒

【回顧】

富達(dá)基金安東尼·伯頓和2010年美國最賺錢的私募基金經(jīng)理約翰·鮑爾森在2011年初的投資建議。

【損傷幅度】平均23%，最高100%

2011年，中國概念股在美國遭遇了前所未有的信任危機。在這場危機中，以HalterUSX中國指數(shù)來計算，2011年年初為6250點，目前為4800點左右，整體下跌23%左右。如果是投資東南融通、中國高速傳媒這些被退市或者進(jìn)入粉單市場交易的公司，虧損近似100%。

【分析】

金融危機造就了“中國”泡沫。在2008年金融危機后，唯有中國仍保持了高速的經(jīng)濟增長。很多投資者判斷中國受世界經(jīng)濟周期的影響小，投資中國更有增長潛力。人民幣過去的幾年間不斷升值，通過投資市值較大、流動性好的中國概念股，相當(dāng)于配置了與人民幣相關(guān)的資產(chǎn)，從中可以間接獲得人民幣升值帶來的收益。中國概念股良莠不齊，的確有渾水摸魚的企業(yè)，美國上市制度寬松，也給了這些企業(yè)可乘之機。

【投資建議】

泥沙俱下時可淘金

泥沙俱下之時，正是投資者投資好公司的最佳時機。就像華爾街諺語說的：警車所到之處，好女孩壞女孩都被帶走。對于那些經(jīng)得起考驗、業(yè)務(wù)發(fā)展良好、現(xiàn)金豐厚的中國概念公司，在這次中國概念股遭受市場冷遇之后，反而出現(xiàn)了難得的投資機會。

5黃金：多買金子對抗通脹？

實情：黃金防通脹有部分是幻覺

【回顧】

葉檀則稱全球投資者應(yīng)起立歡迎“黃金先生”。

【損傷幅度】10%

2011年9月，黃金價格漲到了1923美元/盎司。比年初的1300美元/盎司上漲了48%。

12月5日，黃金的價格為1723美元/盎司。如果你在最高點買入并相信黃金價格還會上漲，現(xiàn)在的虧損是10.4%

【分析】

黃金價格作為通貨膨脹的“對沖品”，人們甚至樂觀地認(rèn)為黃金的價格會隨著通脹率的一路走高而上升，如果這樣的話，投資就太簡單了。

1971年1月，黃金價格是38美元/盎司；今年9月初，金價最高時達(dá)到了1920美元/盎司，上漲了50多倍，年均復(fù)合增長率接近14%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我國的通貨膨脹率。聽上去很不錯?？上Ы饍r的上漲并不是人們想象的那樣隨著通脹率平緩上升。1981年，美國的通貨膨脹率為17%；1987年大約為3%。而整個1980年代，黃金的價格下跌了4.9%。如果你在1980年代初想要買黃金對抗通脹，不但不能保值，還要虧不少。

在1980年代的下跌開始前，黃金的價格大約為800美元/盎司，這是黃金在1971年到2000年30年間的最高價格。如果你假設(shè)美國的通貨膨脹率為2%(這個比例并不過分)，就會發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在1900美元的價值和當(dāng)時的800美元差不多。換句話說，如果考慮到通貨膨脹率，金價并沒有比當(dāng)年的最高點漲多少，因此，黃金不能戰(zhàn)勝通脹。此外，黃金的價格波動非常大。

【投資建議】

投資紙黃金最合算

將黃金作為資產(chǎn)配置的一部分還是不錯的選擇，這個不錯是建立在整個世界的經(jīng)濟都處在滯脹的情況下。但是所有的投資者真的很難知道黃金的價格到底是不是存在上邊說過的過度投機。綜合考慮交易方便性和手續(xù)費率，紙黃金是比較好的投資方式。

6高管增持：自己人買的都是好股？

 實情：大多高管增持目的不單純

【回顧】

股評家沙黽農(nóng)曾在博客中寫道：大股東增持概念往往是最省事的尋找優(yōu)質(zhì)股票的“集中營”。

【損傷幅度】30%

在股市中有一種利好消息，它既不表示公司的盈利能力有所提升，也沒有捕風(fēng)捉影地暗示國家即將出臺某項扶持政策(這是“利好消息”中的常見一種)，但卻也能收到刺激股價的奇效。這種利好消息叫做：高管增持。

【分析】

首先，“顯示信心”不等于公司確實能獲得利潤增長。

其次，高管增持有時只是個短期現(xiàn)象。華誼兄弟在今年4月獲大股東增持5990.70萬元。不過很快，江南春、張紀(jì)中等明星持股人就大量減持了手中的股份。

最后，高管增持很有可能另有目的。2008年初，寧波華翔的6名高管在5個月時間內(nèi)花費3400多萬元增持公司132.39萬股股票，使股價逆市飄紅。而同時，卻有股東向另一家名叫象山聯(lián)眾的公司“偷偷”拋售。

【投資建議】

要有懷疑一切的精神

在分析高管增持這件事時最重要的就是帶點兒懷疑精神，記住“動機不純”這個成語，它能讓你的決策安全許多。