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央行決定,從2011年12月5日起,下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

這是繼2008年12月25日下調(diào)后,時(shí)隔3年以來的首次下調(diào),也是從2010年1月18日后連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后的首次下調(diào)。調(diào)整后,大型金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行21%的存款準(zhǔn)備金率,中小型金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行17.5%的存款準(zhǔn)備金率。根據(jù)測算,將向市場釋放接近4000億元左右的流動(dòng)性。

央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率目的在于解決中小微型企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金匱乏問題,在于支持國家重點(diǎn)工程在建項(xiàng)目、續(xù)建項(xiàng)目的信貸需求,支持保障性安居工程等民生項(xiàng)目,同時(shí),周三A股出現(xiàn)了大跌行情的背景下,似也有救市意圖。那么,是否也有救樓市想法,或者說客觀上對樓市調(diào)控造成沖擊呢? 

筆者認(rèn)為,對樓市調(diào)控的沖擊似難避免。央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率釋放出的近4000億元流動(dòng)性是否能夠如愿所想地進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)是關(guān)鍵。如果能夠進(jìn)入中小微型企業(yè)里,那么,對樓市調(diào)控不會(huì)帶來多大影響。但是,從目前情況看,中小微型企業(yè)受內(nèi)外需不振影響,受產(chǎn)業(yè)利潤分配不合理影響,受稅費(fèi)影響以及其他環(huán)境影響,短時(shí)間里扭轉(zhuǎn)經(jīng)營困境有難度,其經(jīng)營回報(bào)還不足以吸引資金資本青睞。因此,央行釋放的近4000億元流動(dòng)性,進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)頗有難度,要么進(jìn)去后也被挪作他用。 

不進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入哪里?被挪作他用又挪向何方?股市、樓市和高利貸是三個(gè)目標(biāo)。而信貸資金流入股市有嚴(yán)格的監(jiān)管防火墻,同時(shí),股市風(fēng)險(xiǎn)非常大,信貸資金直接流入可能性不大。而高利貸風(fēng)險(xiǎn)早就引起人們的強(qiáng)烈關(guān)注,銀監(jiān)局正在整頓、摸底和清理信貸資金涉獵高利貸行為。通過排除法后,就剩下房地產(chǎn)領(lǐng)域。而房地產(chǎn)無論是企業(yè)還是購買者,都急需資金救命。聰明絕頂?shù)牡禺a(chǎn)商肯定會(huì)盯住存款準(zhǔn)備金率下調(diào)釋放出的4000億元流動(dòng)性而使盡手段。不排除一部分資金流入房地產(chǎn)領(lǐng)域。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表達(dá)了類似的擔(dān)憂:調(diào)控的初衷是解決中小企業(yè)問題,但是依靠放松貨幣解決的效果很有限,這樣的話,大量的資金流向房地產(chǎn)領(lǐng)域,就會(huì)形成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加不合理,以及資產(chǎn)泡沫等狀況。

另外,開發(fā)商極有可能借此大做文章,把央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率解讀為放松樓市調(diào)控政策,大肆忽悠民眾、忽悠持幣待購的觀望者。一個(gè)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,不排除使得開發(fā)商、一些地方結(jié)合在一起而“放松”樓市調(diào)控。因此,決不可輕視下調(diào)存款準(zhǔn)備金率對樓市調(diào)控的沖擊和影響,須嚴(yán)加防范。 

總之,既然“放水”了,就得注意把“渠”修,把控好“水”的流向,讓它真正“滋潤”該“滋潤”的地方。