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截至目前，滬深兩市共有780多家上市公司預(yù)告了2011年中期業(yè)績，其中，家用電器、商業(yè)零售等行業(yè)的預(yù)喜股占比都在九成以上。很明顯，家用電器受益于保障房建設(shè)，商業(yè)零售受益于通貨膨脹。然而，這些公司業(yè)績的持續(xù)性究竟怎樣？有多少機會值得期待？

家用電器：受益保障房建設(shè)

據(jù)統(tǒng)計顯示，家用電器行業(yè)共有20家公司披露了今年中期業(yè)績預(yù)告，其中有18家公司預(yù)喜，占比90%。德豪潤達業(yè)績預(yù)增3倍，主要原因是公司全資子公司蕪湖德豪潤達收到科技三項補貼12960萬元，扣除所得稅后一次性計入損益9720萬元。

同樣屬于家電企業(yè)的秀強股份，預(yù)計2011年上半年凈利潤約為4900-5200萬元，同比增長約127%-141%。增長的主要原因有三：公司年產(chǎn)150萬平方米彩晶玻璃募投項目已經(jīng)實施，產(chǎn)能釋放，使彩晶玻璃銷售收入同比將有大幅增長；公司的晶體硅太陽能電池用封裝玻璃蓋板產(chǎn)能同比約增3.3倍；原材料玻璃價格下降和公司產(chǎn)品的成品率上升，使產(chǎn)品毛利率上升。

另外，禾盛新材、愛仕達、毅昌股份等3家公司業(yè)績續(xù)盈，伊立浦扭虧為盈，海立股份、九陽股份、常發(fā)股份、康盛股份、圣萊達、老板電器、銀河電子、萬和電氣、蘇泊爾等12家公司業(yè)績略增。

那么，上述公司的業(yè)績能否支撐其在二級市場的股票價格？對此，宏源證券家電行業(yè)分析師張澤京說，由于市場已經(jīng)對公司預(yù)告的業(yè)績作出了反應(yīng)，因此，應(yīng)該更多地看未來業(yè)績。

張澤京進一步分析說，一方面，將要受到房地產(chǎn)調(diào)控政策和大宗原材料價格的影響；另一方面，現(xiàn)在保障房建設(shè)拉開了大幕，對家電商品的需求量還是增加的。首先，廚衛(wèi)電器是房地產(chǎn)尤其是有簡易裝修的保障房最能拉動的子行業(yè)，其次是空調(diào)、冰箱、彩電、洗衣機，最后是小家電。建議重點關(guān)注華帝股份、青島海爾、格力電器、美的電器等個股。

商業(yè)零售：受益于通貨膨脹

雖然截至目前，商業(yè)零售業(yè)僅16家公司預(yù)告了今年中期業(yè)績預(yù)告，但其預(yù)喜公司就有15家。其中，英特集團預(yù)增額在16869-17862萬元之間，增幅在750-800%之間。主要是其建設(shè)的金華物流中心，夯實了現(xiàn)代化物流基礎(chǔ)；合肥百貨今年中期業(yè)績預(yù)計為27900萬元，同比預(yù)增150.18%。

從今年中期業(yè)績預(yù)告情況看，新華都、海寧皮城、南京中商等5家公司預(yù)增，徐家匯業(yè)績續(xù)盈，民生投資扭虧為盈，廣百股份、步步高、友阿股份、人人樂、蘇寧電器、天虹商場、輝隆股份、江蘇國泰等8家公司業(yè)績略增。

對于商業(yè)零售行業(yè)業(yè)績增長的原因，東北證券商業(yè)零售行業(yè)分析師羅曠怡認為，一方面是大環(huán)境較好，經(jīng)濟還處于較快增長期；另一方面，在通貨膨脹的背景下，會帶來商業(yè)零售類公司銷售額的提高，而且整個零售行業(yè)毛利率相對穩(wěn)定，因為主要采取聯(lián)名扣點的經(jīng)營模式，所以收入提高也會帶來毛利率提高。不過，羅曠怡同時認為，如果通脹比較嚴重，會部分抑制消費需求，而且在收入增長的同時企業(yè)成本也會提高，特別是人工成本、租金成本等的上升。

羅曠怡說，如果考慮到經(jīng)濟增速放緩和CPI增速回落，還有去年同期基數(shù)升高的因素，而且拋出去年及今年一季度行業(yè)增長的一些不可持續(xù)因素，行業(yè)下半年增速會有一定回落，但全年收入增速可以增長25%左右，利潤預(yù)期在30%左右，這也是相對較高的業(yè)績增速。

對于商業(yè)零售行業(yè)的估值水平，渤海證券表示，目前，我國的零售行業(yè)的平均估值是28倍，比歷史上998點和1624點時高，只比2364點時低，按理說仍有一定的下降空間。但行業(yè)基本環(huán)境已經(jīng)發(fā)生改變。歷史上零售估值中樞是20-40倍，而目前動態(tài)估值不足21倍，已經(jīng)是歷史上最低的動態(tài)估值水平，因此僅從估值角度上，目前行業(yè)絕對進入安全區(qū)域。

“在商業(yè)零售業(yè)的多種形態(tài)中，我相對看好百貨。”羅曠怡說，百貨業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)在高基數(shù)下的高增長，其中值得關(guān)注的個股有天虹商場、蘇寧電器、王府井、友阿股份、老鳳祥等。