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網(wǎng)易房產(chǎn)2月12日訊 針對2月8日央行再一次加息，華遠(yuǎn)集團董事長任志強12日在其博客上發(fā)文表示，目前加息后仍為負(fù)利率的局面，并不足以改變中國經(jīng)濟的運行軌跡，房地產(chǎn)市場也不會因小幅加息而發(fā)生變化。

2月8日晚間，央行宣布自9日起上調(diào)人民幣存貸款利率0.25個百分點，這是過去4個月中第三次加息。輿論隨即認(rèn)為，央行此舉標(biāo)志著年內(nèi)貨幣緊縮趨勢，銀根再被收緊。業(yè)內(nèi)人士稱，雖然前幾次加息的直接影響均不明顯，但加息的疊加效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)，給市場的影響將逐漸由量變到質(zhì)變。

此次加息后，一年期存款利率調(diào)整至3%，三年期為4.5%，仍低于2010年12月4.6%的CPI漲幅，也就是說，在央行連續(xù)三次加息之后，仍為負(fù)利率。任志強稱，加息會提高資金的使用成本，同時改變投資與收益之間的關(guān)系，但如果這兩者之間的利益沖突沒有達到平衡點時，對市場就不會產(chǎn)生影響。

加息一般是用來防止投資過熱、經(jīng)濟增長過快、防止資金過于低價和超量引發(fā)的通脹，包括資產(chǎn)價格和消費品價格過快上漲，而負(fù)利率的貨幣貶值一定會加速這種上漲，也會加速讓銀行中的儲蓄向可保值的資產(chǎn)流動。

任志強認(rèn)為，中國經(jīng)濟目前仍處于較高增長中，而且看不到下滑的趨勢性危險，于是通脹就變成經(jīng)濟治理的重要目標(biāo)，加息成為可行的手段。但目前加息后仍為負(fù)利率的情況，并不能完全扭轉(zhuǎn)CPI上漲的局面，也不足以改變整個經(jīng)濟的運行軌跡，自然房地產(chǎn)市場也不會因加息而變化，但如果是持續(xù)的加息，則一定會不但影響房地產(chǎn)業(yè)，也會影響中國經(jīng)濟整體。

以下為任志強博客全文：

加息通常意味著CPI的增幅超過了預(yù)期，通脹的壓力大于刺激經(jīng)濟增長的壓力，不得不提高資金使用與占用的成本來限制其流動性，而流動性過剩則被稱為是通脹的重要原因。

雖然尚未公布CPI的指數(shù)，但多次的加息時間選擇的結(jié)果都證明了CPI的上漲，這次大約也不能例外。

每次加息時，媒體大多將眼光都只注重于房價、注重于購房者的個貸支出成本加大，但卻忽略了其他行業(yè)經(jīng)營成本同樣在加大，尤其是忽略了當(dāng)眾多存款在銀行中不斷因負(fù)利率而貶值時的犧牲，以及因儲蓄貶值而推動消費時物價上漲的影響。

在中國的現(xiàn)狀中，每年用個貸購房的貸款總額不過只有萬億元左右，但居民的儲蓄存款卻有20多個億。因此上調(diào)存款與貸款利率是多數(shù)人受益的事。卻為何不能利率越高越好呢？那是因為利率過高就會影響資金的流動、影響到整個經(jīng)濟的運行。反之的道理是相同的，當(dāng)利率過低時流動性就會加大，資金的流動活躍就促進了投資、消費與生產(chǎn)。這兩者之間的平衡恰恰就是央行的管理藝術(shù)之所在了。

加息一般是防止投資過熱、經(jīng)濟增長過快、防止資金過于低價和超量引發(fā)的通脹，包括資產(chǎn)價格的過快上漲和消費品價格過快上漲。從管理預(yù)期到治理通脹之間沒有明顯的界限分別，但資產(chǎn)價格的上漲一定會影響消費品價格的變化，而負(fù)利率的貨幣貶值也一定會讓這種上漲加速，也會讓銀行中的儲蓄向可保值的資產(chǎn)流動。

房屋資產(chǎn)在和平時期，特別是城市化率低、處于經(jīng)濟發(fā)展中的階段，當(dāng)然是最具有保值功能的，就像黃金。但黃金的流通性卻遠(yuǎn)不如房屋，且房屋擁有使用、出租、保值的多重功能，這就必然在貨幣供給量過大而資金成本與價格過低時，資金產(chǎn)生極大的吸納作用和吸引力。

加息會改變資金的成本，同時轉(zhuǎn)變投資與收益之間的關(guān)系。但如果這兩者之間的利益沖突沒有達到平衡點時，這種趨勢是不會改變的，于是加息就只好一點一點加，試著從改變民眾的預(yù)期直到實際對市場產(chǎn)生影響。

但這個試的過程中卻有無數(shù)的猜疑與痛苦，因為沒有人直到外部的世界會對中國的經(jīng)濟產(chǎn)生什么樣的影響，也沒有人直到內(nèi)部的經(jīng)濟在加息之后的變化。這個量到質(zhì)的轉(zhuǎn)化中人們在關(guān)注著量的變動，卻又在擔(dān)心因加息過速而讓經(jīng)濟從上升的增長中變成了向下的負(fù)增長。這就會產(chǎn)生質(zhì)的變化了，輕易不肯動用加息的手段正在于處于這種兩難的選擇之中。

目前國際上大多數(shù)主要經(jīng)濟體都處于經(jīng)濟不振的低利率狀態(tài)下，過度的加息可能會引發(fā)讓中國經(jīng)濟也從向上到向下的變化，那么不但對中國經(jīng)濟本身會產(chǎn)生不良影響，也會對世界經(jīng)濟產(chǎn)生不良印象。

就中國自身而言，許多政策工具的使用都受制于國際經(jīng)濟的變化，因此慎之又慎成為了決策者的主導(dǎo)觀念。加息就成為了對民眾而言不得不接受的現(xiàn)實。長期的負(fù)利率必然帶來經(jīng)濟的非合理增長，而讓實際利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，則一是加息、一是讓CPI下落，這正是決策者的責(zé)任。

加息不但會對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生影響，也會對中國經(jīng)濟的其他產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生影響。目前的加息不能完全扭轉(zhuǎn)CPI上漲的局面，也許還會再有多次的加息手段。

一月份世界糧價在暴漲；英國的CPI也達到了4%以上，但英國的經(jīng)濟并未恢復(fù)增長，英國仍不得不維持現(xiàn)有利率不動，這恰恰是在經(jīng)濟增長與通脹中做出了一種選擇，為了經(jīng)濟的增長與就業(yè)不得不用低利率刺激，也就不得不忍受通脹所帶來的壓力。

而中國的經(jīng)濟是在較高的增長中，且看不到下滑的趨勢性危險，通脹就變成了治理的重要目標(biāo)，加息就成為了可行的手段。但目前加息后仍為負(fù)利率的情況，也許還不足以改變整個經(jīng)濟的運行軌跡。自然房地產(chǎn)市場包括價格都不會因加息而變化，但持續(xù)的加息則一定會不但影響到中國的房地產(chǎn)業(yè)，也會影響到中國經(jīng)濟整體。

加息是宏觀調(diào)控正常的手段，因為常常不用反而成為了一種奇怪的信號，也常常被媒體與民眾難以接受。正常的使用也許市場就可以習(xí)慣了。