以萬科再度下調110萬平方米開竣工面積為標志,上市房企的三季度報表逐漸暴露出更多的在地產熊市中的經營困境。
存貨量上升、負債率上漲、利潤下滑、預定的業(yè)績目標無法完成,很可能將成為未來上市房企的共性。“上市房企2008~2009年的盈利數據會有惡化趨勢,以保守的土地價值重估的賬面凈資產價值是房地產股防守的最后一層底線?!鄙虾WC券的分析人士說。
存貨至少夠賣兩年
從剛剛公布三季報的多家重量級房企的財務狀況來看,存貨上升、資金鏈緊張已經成為無法回避的現實。四季度將成為這些房企最后降價求生的機會。
以率先在全國高舉降價大旗的萬科為例(000002.SZ),第三季度的凈利潤為2.15億元,同比下降13.4%。利潤下滑主要是由于萬科對于存貨計提跌價準備人民幣5.35億元。萬科集團總裁郁亮表示,存貨跌價準備是在遵循客觀和謹慎原則的基礎上,按照存貨成本和可變現凈值孰低計量的標準計提的。
也就是說,萬科對于存貨的未來售價前景難以看好。而它的降價沖動仍會繼續(xù)醞釀。
從報表中可以看到,萬科的1~3季度的存貨比2007年末增加了31.45%達873億元,約占其資產總值的72%。而萬科去年的收入只有約523.6億元。從某種意義上來說,即使萬科不再開工,它目前的存貨量也足夠它再賣一年半。
但是,相比其他房企,萬科已經是存貨增長不多、負債率有所下降的大型房企。在淡市中經營風險相比其他房企已經較低。
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