久久久,www免费人成电影,精品无人区无码乱码毛片国产,狠狠色丁香婷婷综合,国产在线无遮挡免费观看,久久国产精品99久久久久久口爆

近期人民日?qǐng)?bào)發(fā)表了《開(kāi)局首季問(wèn)大事》，刊登了匿名“權(quán)威人士”對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)五大問(wèn)題的分析評(píng)述。這位“權(quán)威人士”每次發(fā)文都會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)大規(guī)模調(diào)整，此次第三度發(fā)聲，瞬間引起各方高度重視。尤其是“權(quán)威人士”有關(guān)房地產(chǎn)的觀點(diǎn)，一針見(jiàn)血地指出了當(dāng)前市場(chǎng)的問(wèn)題、地方政府“去庫(kù)存”政策的悖反。如若“權(quán)威人士”的論點(diǎn)最終得以落實(shí)，無(wú)疑將預(yù)示著政策風(fēng)向的徹底轉(zhuǎn)變。

具體來(lái)看，有三大觀點(diǎn)值得我們關(guān)注。其一，“去杠桿”，不僅提出要在信貸層面去杠桿，也要在政策層面去杠桿，對(duì)過(guò)度放松的政策進(jìn)行糾偏。其二，“長(zhǎng)痛不如短痛”，即便“歷史負(fù)擔(dān)較大”，也得“邁開(kāi)步子”，三四線城市切不可因?yàn)樨?cái)政困難、為了“穩(wěn)增長(zhǎng)”再度大肆推地，而對(duì)于那些無(wú)法救的企業(yè)，也要堅(jiān)決關(guān)閉或依法破產(chǎn)。其三，“穩(wěn)預(yù)期”，一方面要穩(wěn)定大政方針不動(dòng)搖，另一方面要避免不適度，政策要既不過(guò)頭，也防不及。

結(jié)合市場(chǎng)現(xiàn)狀分析，信貸層面，央行金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度社會(huì)融資規(guī)模增量為6.59萬(wàn)億元，比去年同期多增41%，在“去杠桿”的大環(huán)境下，目前的貨幣投放高增速難以延續(xù)。但由于去庫(kù)存目標(biāo)還遠(yuǎn)未達(dá)成，至少在購(gòu)房者層面，仍然還需要足夠的貨幣支持，故而我們認(rèn)為行業(yè)資金面增速將有所回落，但規(guī)模也不會(huì)出現(xiàn)過(guò)度收緊。

熱點(diǎn)城市方面，由于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好，人口導(dǎo)入能力較強(qiáng)，庫(kù)存問(wèn)題本就不嚴(yán)重，因此在本輪的去庫(kù)存政策“大水漫灌”之下，部分城市成交明顯過(guò)熱，出現(xiàn)了房?jī)r(jià)過(guò)快上漲，投資泡沫累計(jì)的現(xiàn)象。對(duì)此，3月末以來(lái)，上海、深圳、蘇州等市相繼出臺(tái)了調(diào)控收緊政策，一部分城市取得了較好的調(diào)控效果，但更多的在南京、合肥等市，樓市地市雙雙火熱的現(xiàn)象仍在延續(xù)。對(duì)此我們認(rèn)為，不論是為了保障長(zhǎng)久穩(wěn)定發(fā)展，還是為了避免價(jià)格劇烈波動(dòng)造成的不良影響，這些熱點(diǎn)城市無(wú)疑還有政策收緊糾偏的可能。

在大多數(shù)三四線城市，目前庫(kù)存壓力仍然存在，但歷經(jīng)了一年多的政策寬松之后，傳統(tǒng)的政策儲(chǔ)備已經(jīng)不多，并且在宏觀信貸維穩(wěn)的大環(huán)境下，也確實(shí)難以做出更多調(diào)整。因此正如權(quán)威人士所言，三四線城市一方面“長(zhǎng)痛不如短痛”，在繼續(xù)嚴(yán)控土地供應(yīng)的同時(shí)，也確實(shí)需要關(guān)閉一批“無(wú)法救”的企業(yè)，從而釋放出優(yōu)質(zhì)土地、信貸等稀缺資源；另一方面應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化，推動(dòng)農(nóng)民進(jìn)城，畢竟房地產(chǎn)的根本在于“人氣”，而地區(qū)的人口吸納能力在于城市經(jīng)濟(jì)活力。

政策執(zhí)行層面，多年以來(lái)，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)政策調(diào)控大多數(shù)時(shí)間都處于“調(diào)控過(guò)頭”的狀態(tài)，近期如2009年的投資過(guò)度放寬、2012年的“信貸收緊+全面限購(gòu)”均是如此。如果接下來(lái)政策執(zhí)行正如權(quán)威人士所言，既能做到方向正確，避免短期興奮過(guò)后市場(chǎng)越來(lái)越糟，又能夠做到政策適度，“既不過(guò)頭，也防不及”，那應(yīng)該是業(yè)內(nèi)最想看到的。

如若權(quán)威人士意見(jiàn)最終成行，那么在一、二線熱點(diǎn)城市，將會(huì)有一系列地方對(duì)之前“過(guò)于寬松、加杠桿”政策的糾偏新政出臺(tái)，目前地價(jià)、房?jī)r(jià)上漲較快的熱點(diǎn)城市將首當(dāng)其沖，據(jù)CRIC統(tǒng)計(jì)，2015年一、二線重點(diǎn)城市成交面積同比增速接近三成，遠(yuǎn)快于全國(guó)7%的增速，一旦這些城市市場(chǎng)降溫，行業(yè)指標(biāo)將面臨一段時(shí)間震蕩波動(dòng)。不過(guò)肅清短期隱患之后，長(zhǎng)期發(fā)展有望看到新的機(jī)會(huì)，一方面是新型城鎮(zhèn)化將持續(xù)發(fā)力，為行業(yè)提供新的增長(zhǎng)點(diǎn)，另一方面更重要的，在供給側(cè)改革下，地區(qū)經(jīng)濟(jì)的“二八分化”仍將繼續(xù)，國(guó)內(nèi)地區(qū)經(jīng)濟(jì)格局有望迎來(lái)新一輪洗牌，由此帶來(lái)新興地區(qū)的人口導(dǎo)入，也必然伴隨著新興的開(kāi)發(fā)投資機(jī)會(huì)。

附文：《開(kāi)局首季問(wèn)大事》房地產(chǎn)相關(guān)摘錄及克而瑞地產(chǎn)研究點(diǎn)評(píng)

1、定調(diào)：官方首次認(rèn)同“房地產(chǎn)泡沫”，市場(chǎng)分化是長(zhǎng)期趨勢(shì)

對(duì)一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回升，不要喜形于色；對(duì)一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下行，也別驚慌失措。

穩(wěn)的方面，穩(wěn)住了：固定資產(chǎn)投資加快，新開(kāi)工項(xiàng)目大幅增長(zhǎng)；房地產(chǎn)市場(chǎng)供銷兩旺，去庫(kù)存明顯加速。

一些新的問(wèn)題也有所暴露：民營(yíng)企業(yè)投資大幅下降，房地產(chǎn)泡沫、過(guò)剩產(chǎn)能、不良貸款、地方債務(wù)、股市、匯市、債市、非法集資等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)增多。

在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，在經(jīng)濟(jì)分化中，我國(guó)將不斷冒出更有活力的地區(qū)、更具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)和企業(yè)，但有些地區(qū)、行業(yè)和企業(yè)日子也會(huì)越來(lái)越難熬。

文章指出，一季度房地產(chǎn)指標(biāo)確實(shí)不錯(cuò)，固定資產(chǎn)投資增速加快、市場(chǎng)成交也供銷兩旺，去庫(kù)存明顯加速。但也應(yīng)注意到房地產(chǎn)泡沫增加、不良貸款增多等問(wèn)題，應(yīng)該客觀評(píng)判目前房地產(chǎn)行業(yè)的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)下降和價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)累積。因此，對(duì)于當(dāng)前一、二線城市市場(chǎng)火熱的態(tài)勢(shì)，業(yè)內(nèi)也不可過(guò)于樂(lè)觀，政策隨時(shí)收緊的可能性大幅增加。

同時(shí)“權(quán)威人士”也指出，未來(lái)地區(qū)經(jīng)濟(jì)分化將進(jìn)一步加劇，而房地產(chǎn)行業(yè)作為依托于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和人口導(dǎo)入的第三產(chǎn)業(yè)，在區(qū)域分化上也不可避免的會(huì)出現(xiàn)更多變動(dòng)。因此對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，在這一波供給側(cè)改革的大潮中，更應(yīng)該多下功夫進(jìn)行城市選擇，從地方政策導(dǎo)向、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、人口導(dǎo)入、年齡結(jié)構(gòu)、城建發(fā)展等多方面評(píng)判城市發(fā)展前景，并以此修正自身布局結(jié)構(gòu)。

2、政策導(dǎo)向：樓市不作為保增長(zhǎng)手段，信貸面將可能收緊

當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期，供給側(cè)是主要矛盾，……。需求側(cè)起著為解決主要矛盾營(yíng)造環(huán)境的作用，投資擴(kuò)張只能適度，不能過(guò)度，決不可越俎代庖、主次不分。

適度擴(kuò)大總需求，堅(jiān)持實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，注重把握重點(diǎn)、節(jié)奏、力度。

樹(shù)不能長(zhǎng)到天上，高杠桿必然帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)，控制不好就會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性金融危機(jī)；不能也沒(méi)必要用加杠桿的辦法硬推經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。最危險(xiǎn)的，是不切實(shí)際地追求“兩全其美”，盼著甘蔗兩頭甜。

我們明確了股市、匯市、樓市的政策取向，即回歸到各自的功能定位，尊重各自的發(fā)展規(guī)律，不能簡(jiǎn)單作為保增長(zhǎng)的手段。房子是給人住的，這個(gè)定位不能偏離，要通過(guò)人的城鎮(zhèn)化“去庫(kù)存”，而不應(yīng)通過(guò)加杠桿“去庫(kù)存”，逐步完善中央管宏觀、地方為主體的差別化調(diào)控政策。

此段論述確立了當(dāng)前供給側(cè)改革的重要性地位，而把需求側(cè)放在了次要地位，明確提出不能把樓市作為保增長(zhǎng)的手段，并提出要實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，指出了當(dāng)前“去庫(kù)存”過(guò)程中的政策誤區(qū)，即不斷加大購(gòu)房者的金融杠桿、鼓勵(lì)投資投機(jī)。此條意見(jiàn)如果成行，意味著樓市當(dāng)前寬松的資金面或?qū)⒂兴淖?，目前一、二線熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)過(guò)熱的現(xiàn)象才有可能真正“剎車”。2012、2014年的樓市淡季已經(jīng)證明，穩(wěn)房?jī)r(jià)的最有效手段并非行政調(diào)控，而是收緊貨幣投放。

3、施政要點(diǎn)：調(diào)控要把控好“度”，既不過(guò)頭，也防不及

避免不適度。無(wú)論是需求政策還是供給政策，無(wú)論是財(cái)政政策、貨幣政策還是結(jié)構(gòu)政策，無(wú)論是發(fā)展政策、改革政策還是社會(huì)政策，都要把控好“度”，既不過(guò)頭，也防不及。即使方向正確、政策對(duì)路，一旦用力過(guò)猛，不但達(dá)不到預(yù)期目的，還會(huì)釀成風(fēng)險(xiǎn)。比如，恢復(fù)房地產(chǎn)市場(chǎng)正常運(yùn)行，去掉一些不合時(shí)宜的行政手段是必要的，但假如搞大力度刺激，必然制造泡沫，這個(gè)教訓(xùn)必須汲取。

權(quán)威人士也同時(shí)指出，政策調(diào)控要做到“既不過(guò)頭，也防不及”，并特別把本輪房地產(chǎn)政策刺激后的泡沫作為反例提出。這一點(diǎn)正是地產(chǎn)行業(yè)一直以來(lái)想看到的，畢竟自國(guó)內(nèi)商品房市場(chǎng)打開(kāi)以來(lái)，房企和購(gòu)房者已經(jīng)多年受困于“調(diào)控過(guò)頭”的政策變化，買賣雙方對(duì)政策刺激后的價(jià)格泡沫也是詬病已久。如果政策力度能夠保持適度，一方面有助于企業(yè)制定中長(zhǎng)期戰(zhàn)略，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，避免市場(chǎng)規(guī)模大起大落；另一方面也有助于建立更為理性的土地投資環(huán)境，減少價(jià)格的波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

4、細(xì)化措施：房地產(chǎn)行政干預(yù)仍將持續(xù)，打破剛性兌付將影響房地產(chǎn)信托

我們的目的是為了更多地減少行政干預(yù)，讓市場(chǎng)機(jī)制更多地發(fā)揮好決定性作用。但“解鈴還須系鈴人”，減少行政干預(yù)離不開(kāi)政府自我革命。

去杠桿，要在宏觀上不放水漫灌，在微觀上有序打破剛性兌付，依法處置非法集資等亂象，切實(shí)規(guī)范市場(chǎng)秩序。

去庫(kù)存，要加大戶籍制度改革力度，建立健全農(nóng)民工進(jìn)城的財(cái)稅、土地等配套制度。

降成本，就要把整體稅負(fù)降下來(lái)，把不合理的收費(fèi)取消掉，把行政審批減下來(lái)。

雖然目的是“減少行政干預(yù)”，但對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，行政干預(yù)還將繼續(xù)執(zhí)行下去，一方面是因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)仍是政策市，所以“減少行政干預(yù)離不開(kāi)政府自我革命“，另一方面由于目前房地產(chǎn)市場(chǎng)信息仍然不夠公開(kāi)透明，單憑機(jī)制并不能快速解決當(dāng)下的泡沫問(wèn)題。

在具體執(zhí)行上有三點(diǎn)與房地產(chǎn)相關(guān)，“去杠桿”，無(wú)論是宏觀上的不放水漫灌，還是微觀上的有序打破剛性兌付（房地產(chǎn)信托常見(jiàn)），房地產(chǎn)行業(yè)都是首當(dāng)其沖，尤其是房地產(chǎn)信托如果打破剛性兌付，雖然在長(zhǎng)期來(lái)看有助于信托長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展，但短期內(nèi)企業(yè)融資必將面臨較大的動(dòng)蕩。“去庫(kù)存”，即戶籍制度改革，推動(dòng)農(nóng)民工進(jìn)城。由此可見(jiàn)，只要投資有助于“調(diào)結(jié)構(gòu)”，能夠促成新興增長(zhǎng)點(diǎn)，政策上還是愿意擴(kuò)大需求。“降成本”，即降低稅負(fù)，與目前營(yíng)改增大勢(shì)相契合，此處不再贅述。

5、正視風(fēng)險(xiǎn)：堅(jiān)決關(guān)閉“無(wú)法救回“的企業(yè)，進(jìn)一步促成行業(yè)整合

我們強(qiáng)調(diào)要多兼并重組、少破產(chǎn)清算，但對(duì)那些確實(shí)無(wú)法救的企業(yè)，該關(guān)閉的就堅(jiān)決關(guān)閉，該破產(chǎn)的要依法破產(chǎn)，不要?jiǎng)虞m搞“債轉(zhuǎn)股”，不要搞“拉郎配”式重組，那樣成本太高，自欺欺人，早晚是個(gè)大包袱。

在今年江西、山西、甘肅、沈陽(yáng)、內(nèi)蒙古等省市發(fā)布的房地產(chǎn)改革方案中，均已明確提出要推動(dòng)房企兼并重組，但此次權(quán)威人士的論述更進(jìn)一步，對(duì)于無(wú)法救的企業(yè)要堅(jiān)決關(guān)閉或依法破產(chǎn)。若此條意見(jiàn)成行，或?qū)⒂胁簧偃木€城市所謂“新區(qū)“的單項(xiàng)目面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)行業(yè)的整合也將進(jìn)一步加速。