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現(xiàn)金和存放央行類資產(chǎn)及同業(yè)資產(chǎn)變化仍將主要受貨幣政策的影響。預(yù)計(jì)2016年貨幣政策仍將保持穩(wěn)健偏寬松格局?？紤]到2016年仍有3-5次降準(zhǔn)的可能性，現(xiàn)金和存放央行資產(chǎn)部分占比將進(jìn)一步下降1個(gè)百分點(diǎn)左右，約到12%-13%。同時(shí)，當(dāng)市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬裕的情況下，銀行的同業(yè)資產(chǎn)配置也將進(jìn)一步收縮1個(gè)百分點(diǎn)左右，處于8%-9%之間。

大、中、小銀行資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)差異仍將較為明顯。預(yù)計(jì)2016年，國(guó)有大型商業(yè)銀行的貸款及墊款占比仍將處于相對(duì)高位，并遠(yuǎn)高于股份制商業(yè)銀行和城商行；證券投資及同業(yè)資產(chǎn)方面，城商行仍將保持較高比重，股份制商業(yè)銀行次之，國(guó)有大型商業(yè)銀行最低?？傮w來(lái)看，預(yù)計(jì)2016年，證券投資類資產(chǎn)在所有類型的商業(yè)銀行中占比都可能略有提高，而信貸資產(chǎn)占比則將略有下降。

商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)配置較政策性金融機(jī)構(gòu)更加靈活。由于機(jī)構(gòu)設(shè)置初衷和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的差異，2016年政策性金融機(jī)構(gòu)作為國(guó)家財(cái)政政策和信貸政策落地的“先遣部隊(duì)”，其信貸資產(chǎn)布局仍將著重體現(xiàn)在國(guó)家政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目之上，而商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)則視經(jīng)濟(jì)環(huán)境優(yōu)劣程度，配置將更為靈活多變。

凈資產(chǎn)收益率將繼續(xù)下行。通過(guò)對(duì)2016年商業(yè)銀行資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)、凈息差及不同經(jīng)濟(jì)增速下商業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率（ROE）的情景模擬分析，我們認(rèn)為，受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行壓力，利率市場(chǎng)化推進(jìn)導(dǎo)致凈息差收窄影響，2016年商業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率中樞將小幅下行至18%以下。

五、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型全力推進(jìn)，經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新力度加大

多重因素將對(duì)銀行資產(chǎn)配置的方向和結(jié)構(gòu)構(gòu)成顯著影響。商業(yè)銀行將著重從以下幾方面入手，創(chuàng)新發(fā)展資產(chǎn)業(yè)務(wù)。一是更加重視綜合性融資服務(wù)能力提升和泛資產(chǎn)管理中的創(chuàng)新能力培養(yǎng)。二是更加重視全球化資產(chǎn)配置和管理。當(dāng)前我國(guó)金融體系對(duì)內(nèi)利率市場(chǎng)化不斷加快，對(duì)外人民幣國(guó)際化進(jìn)程逐步加速，雙向開放格局將加快資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、資產(chǎn)管理工具和業(yè)務(wù)模式變革，進(jìn)而拓展資產(chǎn)管理行業(yè)的廣度和深度。順應(yīng)時(shí)代潮流，增強(qiáng)跨境資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，既是我國(guó)金融業(yè)逐步開放的客觀需求，也是銀行培育資產(chǎn)業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)的契機(jī)。三是更加重視和借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融模式，運(yùn)用新技術(shù)進(jìn)行資產(chǎn)配置優(yōu)化管理。借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融公司不同角度的資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)分析方法，將其與銀行自身所掌握的數(shù)據(jù)信息相結(jié)合，可能更有利于銀行更加全面精確地分析未來(lái)和管理現(xiàn)在。四是更加重視經(jīng)營(yíng)模式由持有資產(chǎn)向交易資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，資金交易、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和證券化業(yè)務(wù)發(fā)展前景看好。

商業(yè)銀行將通過(guò)產(chǎn)品、渠道、平臺(tái)優(yōu)化、技術(shù)等多個(gè)維度的創(chuàng)新，提高負(fù)債來(lái)源的穩(wěn)定性、促進(jìn)負(fù)債來(lái)源的多元化。一是積極進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，提高存款產(chǎn)品吸引力。產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面，細(xì)致梳理目標(biāo)客戶群體，根據(jù)客戶的需求設(shè)計(jì)更具針對(duì)性的存款類產(chǎn)品，通過(guò)提升存款產(chǎn)品差異化程度，增強(qiáng)金融工程能力，將傳統(tǒng)存款產(chǎn)品的特征重新組合，創(chuàng)造出針對(duì)特殊目標(biāo)客戶群體、切合細(xì)分市場(chǎng)需求，兼具多方面優(yōu)勢(shì)的存款產(chǎn)品，提高存款產(chǎn)品的非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)水平。二是積極拓寬產(chǎn)品營(yíng)銷渠道，改善客戶體驗(yàn)。通過(guò)轉(zhuǎn)變獲客模式，拓展?fàn)I銷渠道，提升核心負(fù)債獲取能力。借助互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)應(yīng)用等技術(shù)，增加營(yíng)銷覆蓋面，深入挖掘客戶行為信息，通過(guò)批量化、精準(zhǔn)化的營(yíng)銷，提升獲客能力。通過(guò)搭建專業(yè)化平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)商流、信息流、物流、資金流四流合一，提高結(jié)算、清算效率，改善客戶體驗(yàn)，關(guān)注客戶基本賬戶的拓展，吸引特定類別的客戶群體，并爭(zhēng)取沉淀更多客戶現(xiàn)金流。三是建立一體化金融平臺(tái)，提高財(cái)富管理水平，滿足客戶綜合金融需求。通過(guò)細(xì)分目標(biāo)市場(chǎng)，深入研究客戶行為特征，提高綜合化財(cái)富管理能力，滿足客戶多元化金融服務(wù)需求，切實(shí)改善客戶體驗(yàn)、為客戶創(chuàng)造價(jià)值，提升客戶競(jìng)爭(zhēng)力和交叉銷售能力，增加客戶資金黏性，吸引資金客戶留存。四是積極應(yīng)用新型負(fù)債工具，發(fā)展主動(dòng)負(fù)債。積極嘗試通過(guò)大額存單、同業(yè)存單、二級(jí)資本債、資產(chǎn)證券化及對(duì)央行負(fù)債等多種途徑，提高主動(dòng)負(fù)債獲取能力，獲得更多的資金來(lái)源渠道。

2015年，利率市場(chǎng)化持續(xù)推進(jìn)、資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)和理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)體制機(jī)制轉(zhuǎn)變是銀行資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新的三大驅(qū)動(dòng)因素。2016年，銀行有動(dòng)力通過(guò)管理和業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型創(chuàng)新來(lái)主動(dòng)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行期的資產(chǎn)配置壓力。從中長(zhǎng)期看，銀行資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的關(guān)鍵因素在于在大資管競(jìng)爭(zhēng)下準(zhǔn)確定位其核心競(jìng)爭(zhēng)力、探索優(yōu)化資管業(yè)務(wù)管理機(jī)制、從規(guī)模貢獻(xiàn)轉(zhuǎn)為利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

隨著全球經(jīng)濟(jì)的整合，商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已從公司之間發(fā)展到供應(yīng)鏈之間，作為銀行重要?jiǎng)?chuàng)新業(yè)務(wù)之一的供應(yīng)鏈金融已突破了傳統(tǒng)信貸模式。隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代發(fā)展，基于大數(shù)據(jù)的在線供應(yīng)鏈金融模式完成了進(jìn)一步升級(jí)。在“一帶一路”、“互聯(lián)網(wǎng)+”等戰(zhàn)略影響下，供應(yīng)鏈金融將成為商業(yè)銀行重要的業(yè)務(wù)發(fā)展方向，差異化、在線化、平臺(tái)化、大數(shù)據(jù)運(yùn)用將成為其主要特征。

2015年互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管破題。今后一個(gè)時(shí)期，商業(yè)銀行將繼續(xù)借助“互聯(lián)網(wǎng)+金融”，從體制機(jī)制、經(jīng)營(yíng)管理、平臺(tái)合作、O2O模式以及利用互聯(lián)網(wǎng)拓展國(guó)際市場(chǎng)等方面創(chuàng)新路徑、模式和體制機(jī)制，促進(jìn)相互間的深度融合，將互聯(lián)網(wǎng)金融打造為經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)發(fā)展的新引擎，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融向多元化、特色化、普惠化的方向發(fā)展。

2015年是自貿(mào)區(qū)金融改革深化的關(guān)鍵一年。國(guó)務(wù)院落實(shí)了天津、廣東、福建三地的自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案，自貿(mào)區(qū)金融改革擴(kuò)圍。央行和多個(gè)監(jiān)管部門出臺(tái)了一系列指導(dǎo)意見和實(shí)施細(xì)則，金融創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)突破。商業(yè)銀行主動(dòng)對(duì)接，抓住機(jī)遇，通過(guò)布局網(wǎng)點(diǎn)、建設(shè)系統(tǒng)、創(chuàng)新理念等多措并舉探索自貿(mào)區(qū)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

六、管理機(jī)制深入改革，銀行“十三五”轉(zhuǎn)型可期

未來(lái)五年將是我國(guó)“新常態(tài)”持續(xù)期、全面深化改革攻堅(jiān)期、全面建成小康社會(huì)決勝期。商業(yè)銀行既擁有良好的發(fā)展機(jī)遇，也面臨前所未有的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻、動(dòng)蕩多變、機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的外部環(huán)境，我國(guó)商業(yè)銀行將以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為根本導(dǎo)向，主動(dòng)對(duì)接國(guó)家戰(zhàn)略，加快推進(jìn)改革轉(zhuǎn)型，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展。商業(yè)銀行將逐步確立創(chuàng)新型、市場(chǎng)化、內(nèi)涵式、協(xié)調(diào)化、共享型的五大全新發(fā)展理念，全面深入推進(jìn)五個(gè)方面的改革轉(zhuǎn)型，即形成綜合金融服務(wù)提供商的功能定位，建立多元化、表外化、輕資本的業(yè)務(wù)模式，顯著提升跨境跨業(yè)跨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)能力，借助“互聯(lián)網(wǎng)+”實(shí)現(xiàn)理念、模式、機(jī)制創(chuàng)新，全面提升精細(xì)化、專業(yè)化、協(xié)同化的管理效能。

今后我國(guó)商業(yè)銀行管理機(jī)制創(chuàng)新的三個(gè)重點(diǎn)是事業(yè)部制改革深化、資產(chǎn)負(fù)債管理體系轉(zhuǎn)型和管理資產(chǎn)（AUM）管理體系運(yùn)用。事業(yè)部制改革是商業(yè)銀行管理轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)領(lǐng)域。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行借鑒國(guó)際先進(jìn)銀行的管理經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)行了一系列事業(yè)部或具有事業(yè)部特征的改革探索，改革的路徑和策略各有不同。改革成效已經(jīng)初顯，但與國(guó)際先進(jìn)銀行較為成熟的事業(yè)部制模式相比，我國(guó)商業(yè)銀行的事業(yè)部制管理還存在一些問(wèn)題，有待通過(guò)持續(xù)改革加以完善，形成適合自身情況的架構(gòu)流程和改革路徑，完善配套的資金定價(jià)、雙邊記賬、收入分成、績(jī)效考核機(jī)制，提升專業(yè)化、集約化、市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)管理能力。商業(yè)銀行將以資本和流動(dòng)性為約束，建設(shè)綜合、平衡、動(dòng)態(tài)、前瞻、精細(xì)的資產(chǎn)負(fù)債管理體系。逐步從“存款立行”轉(zhuǎn)向“資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)”，從“以存定貸”向“以資本定資產(chǎn)、以資產(chǎn)定負(fù)債”轉(zhuǎn)變，從表內(nèi)管理為主向“大資產(chǎn)、全負(fù)債”的全表管理轉(zhuǎn)變；立足市場(chǎng)建立統(tǒng)一的FTP曲線，大數(shù)據(jù)將更多的運(yùn)用到資產(chǎn)負(fù)債管理全過(guò)程。財(cái)富和資產(chǎn)管理已成為商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要領(lǐng)域。探索AUM管理體系的有效運(yùn)用。AUM指標(biāo)體系作為資產(chǎn)管理的重要考核指標(biāo)，是最能夠體現(xiàn)銀行資產(chǎn)配置方案價(jià)值的考核指標(biāo)，在西方商業(yè)銀行中得到了廣泛的應(yīng)用。我國(guó)商業(yè)銀行也正在探索建設(shè)以AUM為基礎(chǔ)的客戶發(fā)展體系、資源配置體系和績(jī)效管理體系，逐步替代以存貸款為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)模式，為建設(shè)綜合型財(cái)富管理機(jī)構(gòu)提供科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)。

“十三五”時(shí)期，多層次、廣覆蓋、差異化的銀行業(yè)機(jī)構(gòu)體系將進(jìn)一步發(fā)展和完善。盡管面臨不小的挑戰(zhàn)，但在加快推進(jìn)改革和轉(zhuǎn)型并取得明顯成效的推動(dòng)下，我國(guó)商業(yè)銀行盡管在規(guī)劃初期將經(jīng)歷盈利增速放緩、個(gè)別銀行甚至負(fù)增長(zhǎng)，規(guī)劃中后期則可能逐漸向好，改革轉(zhuǎn)型對(duì)盈利的推動(dòng)開始顯現(xiàn)?？傮w來(lái)看，未來(lái)五年我國(guó)商業(yè)銀行有望保持平穩(wěn)健康發(fā)展，預(yù)計(jì)年均凈利潤(rùn)增速可達(dá)5%左右。