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10月16日，央行發(fā)布《中國人民銀行新聞發(fā)言人就當(dāng)前貨幣信貸形勢答記者問》，就近期市場流動性、實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況、個人房地產(chǎn)貸款變化以及未來貨幣政策走勢與進(jìn)行市場溝通。由于當(dāng)前正值三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集發(fā)布階段，央行此次發(fā)聲反映了決策層對于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)與金融形勢的看法。在筆者看來，以下幾點(diǎn)值得重點(diǎn)關(guān)注：

一是市場流動性整體充裕

8、9月貨幣信貸和社會融資增長較快。1-9月，社會融資規(guī)模為13.96萬億元，比上年同期多2.24萬億元；其中，人民幣貸款新增7.28萬億元，同比多增5570億元。其中，8、9月份信貸與社會融資總量也均超出市場預(yù)期，顯示當(dāng)前流動性寬裕的局面。同時，值得注意的是，美國QE非常規(guī)政策退出缺乏清晰的路徑以及兩黨在美國債務(wù)問題上糾結(jié)不清，也導(dǎo)致全球資金流向快速變化，一定程度上加大了國內(nèi)貨幣政策操作的難度。

二是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢得到確認(rèn)

央行指出“近幾個月，我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢，PMI等反映市場預(yù)期的先行指標(biāo)穩(wěn)定向上，工業(yè)增加值、用電量、企業(yè)利潤等實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)也繼續(xù)走高，財政收入增速也逐步回升，這些都有利于實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展預(yù)期目標(biāo)?！睕Q策層的上述表態(tài)與筆者早前對于宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的判斷一致，而其發(fā)聲時機(jī)選在三季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)集中出爐的階段，預(yù)示著本月18日即將公布的三季度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不會超出預(yù)期，整體上數(shù)據(jù)仍會延續(xù)復(fù)蘇的態(tài)勢，筆者預(yù)計(jì)，三季度GDP或?yàn)?.7%。

三是房地產(chǎn)政策是四季度關(guān)注的重點(diǎn)

就房地產(chǎn)信貸方面，有傳言稱近期多家商業(yè)銀行已暫停房貸，而央行則表示會繼續(xù)滿足居民家庭首套自住購房的合理信貸需求，不斷加大對中小套型普通商品住房和保障性安居工程建設(shè)的支持力度。到底是房地產(chǎn)相關(guān)政策有無變化？筆者認(rèn)為，至少在四季度，房地產(chǎn)市場將是宏觀經(jīng)濟(jì)與政策的重點(diǎn)。

從當(dāng)前市場表現(xiàn)來看，房地產(chǎn)市場對于本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇起到了重要作用，但房地產(chǎn)量價齊升的局面也警示房地產(chǎn)相關(guān)風(fēng)險有所加大。政策方面，本屆政府更加強(qiáng)調(diào)用長效機(jī)制取代以往的調(diào)控政策，用經(jīng)濟(jì)手段而非行政手段抑制房地產(chǎn)泡沫。但由于具體措施遲遲未能落地，筆者認(rèn)為，當(dāng)前房地產(chǎn)風(fēng)險上升或?qū)⒓涌鞗Q策層長效機(jī)制的推出步伐，預(yù)計(jì)四季度，特別是三中全會前后，房地產(chǎn)長效機(jī)制的面世是大概率事件。