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中國信托業(yè)協(xié)會(huì)25日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，我國信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)37420.15億元，比上季度末增14.5%。值得一提的是，上半年投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的新增信托資金累計(jì)達(dá)2077.66億元，比一季度末金額大幅增長近兩倍。

房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)是信托公司的合法業(yè)務(wù)，一直處于銀監(jiān)會(huì)的嚴(yán)格監(jiān)管之下。除最低資本金、二級資質(zhì)、“四證齊全”外，還包括禁止向開發(fā)商發(fā)放流動(dòng)資金貸款、禁止進(jìn)行商品房預(yù)售回購、禁止信托公司以信托資金發(fā)放土地儲備貸款等一系列監(jiān)管政策，初步形成了房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管的政策體系。去年12月，針對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)較快增長的趨勢和個(gè)別信托公司存在不審慎行為，銀監(jiān)會(huì)頒布了《關(guān)于信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》，對信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，要求對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)進(jìn)行自查和核查。銀監(jiān)會(huì)同時(shí)表示，將積極落實(shí)國家房地產(chǎn)調(diào)控的措施，并基于國家宏觀調(diào)控政策變化和經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展加強(qiáng)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的監(jiān)管工作。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年房地產(chǎn)信托市場火爆，不僅在各種信托資金投資領(lǐng)域中成立規(guī)模占比較高，而且在已成立的產(chǎn)品中平均預(yù)期年收益率也最高。用益信托數(shù)據(jù)顯示，上半年房地產(chǎn)信托的成立規(guī)模為1191億元，占比為43%；房地產(chǎn)信托平均預(yù)期年收益率更是高達(dá)9.72%。僅從6月份數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)信托成立規(guī)模為243億元，占比49%，平均預(yù)期年化收益率同樣是最高，達(dá)到10.06%。

房地產(chǎn)信托的火爆，一方面在于高收益吸引著投資者，另一方面在于房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道的收窄使得房地產(chǎn)信托成為房企融資的重要途徑。為了能順利從信托公司獲得融資，房地產(chǎn)公司往往給出高額收益率，但高收益推高了房地產(chǎn)公司的資金成本。

某大型房產(chǎn)投資集團(tuán)CEO表示，以目前房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的平均期限，一兩年內(nèi)，一旦所涉房地產(chǎn)項(xiàng)目無法承受信托融資年化15%-20%甚至更高成本的壓力，房企的倒下或?qū)⒕o隨而至。中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)房地產(chǎn)研究所楊巧認(rèn)為，房地產(chǎn)信托規(guī)模過大并不是風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)主要有兩方面，一是現(xiàn)有房地產(chǎn)信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)的不規(guī)范帶來的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，二是整個(gè)房地產(chǎn)調(diào)控背景下的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

隨著國家持續(xù)加強(qiáng)房地產(chǎn)調(diào)控，銀監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步收緊房地產(chǎn)信托融資。在7月20日召開的2011年第三次經(jīng)濟(jì)金融形勢通報(bào)分析會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)防控。

隨著監(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)管，房地產(chǎn)信托開始呈現(xiàn)慢慢降溫的跡象。記者從多家銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售柜臺了解到，新發(fā)售的高收益房地產(chǎn)信托理財(cái)產(chǎn)品已很少。用益信托最新數(shù)據(jù)也顯示，7月11日—17日，房地產(chǎn)信托共成立14款，募集資金30.25億元，占比37.98%；而7月18日—24日發(fā)行的28款產(chǎn)品中，投資于房地產(chǎn)領(lǐng)域的有8款，擬募集資金20.9億元，占比27.98%。雖然房地產(chǎn)信托產(chǎn)品所占比重仍然最大，但房地產(chǎn)信托募集資金所占比重已經(jīng)在呈下降趨勢。

專家表示，監(jiān)管部門收緊房地產(chǎn)信托融資，更多是為了避免房企風(fēng)險(xiǎn)通過信托融資鏈條轉(zhuǎn)嫁和擴(kuò)散；投資者對此類產(chǎn)品需持謹(jǐn)慎態(tài)度，關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。