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據(jù)信息時(shí)報(bào)報(bào)道，繼銀行信貸和股市融資收緊之后，房地產(chǎn)信托就成了開(kāi)發(fā)商跳舞的“針尖”，現(xiàn)在這“針尖”也有折斷的危險(xiǎn)。市場(chǎng)最新消息稱，部分信托公司已經(jīng)暫停了房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，而部分銀行也在實(shí)際操作層面叫停了該業(yè)務(wù)。市場(chǎng)分析認(rèn)為，一旦房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)也收緊，房企所能依賴的最大資金來(lái)源就只剩銷售回籠資金這華山一條路。

四大行叫停房地產(chǎn)信托

叫停房地產(chǎn)信托似乎總是個(gè)“狼來(lái)了”的故事。5月底，銀監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)規(guī)模較大的信托公司進(jìn)行“窗口指導(dǎo)”；6月底，銀監(jiān)會(huì)要求信托公司“今后凡涉及到房地產(chǎn)的相關(guān)業(yè)務(wù)都逐筆報(bào)批”。而在上半年房地產(chǎn)信托依舊爆發(fā)的情況下，博弈似乎終于開(kāi)始了傾斜。

近日有媒體報(bào)道，作為信托推介重要渠道的四大國(guó)有商業(yè)銀行，近期紛紛叫停了房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)。其中工行和建行總行均向全行發(fā)文，工行要求各分行停止辦理代為推介、代為資金收付的房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，建行則將信托審批大權(quán)收歸總行；而中行和農(nóng)行出于風(fēng)險(xiǎn)把控的目的，在操作和審批層面實(shí)際已經(jīng)暫停了房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)。

而據(jù)記者了解，雖然廣州銀行尚未明確表示叫停房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，但代銷房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的銀行幾乎已經(jīng)是鳳毛麟角。記者致電民生銀行客服后得知，該行目前向客戶推薦的理財(cái)產(chǎn)品里面投資于房地產(chǎn)信托的“應(yīng)該是沒(méi)有了”。

在其他股份制銀行方面，光大銀行、興業(yè)銀行和招商[簡(jiǎn)介 最新動(dòng)態(tài)]銀行均表示現(xiàn)在已經(jīng)沒(méi)有房地產(chǎn)信托理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行了；而在國(guó)有銀行方面，記者致電了工、建、農(nóng)、交行，這幾家銀行也表示目前沒(méi)有代銷房地產(chǎn)信托產(chǎn)品。

募資比重大幅回落

實(shí)際上，不僅僅是銀行方面證實(shí)地產(chǎn)信托在收緊，近期房地產(chǎn)信托發(fā)行已經(jīng)出現(xiàn)減緩跡象。來(lái)自用益信托工作室和中國(guó)銀監(jiān)會(huì)相關(guān)統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，7月以來(lái)，房地產(chǎn)信托新設(shè)規(guī)模雖然繼續(xù)領(lǐng)先其他信托產(chǎn)品，但募資比重已持續(xù)回落到信托總額的四成以下；房地產(chǎn)信托的發(fā)行主體發(fā)生了大規(guī)模移位。

據(jù)了解，今年上半年，信托資金投向房地產(chǎn)集合信托的資金達(dá)到1191億元，占整個(gè)集合信托成立資金比例的43.7%，平均預(yù)期年收益率可達(dá)9.72%。但這一狀況在下半年伊始就發(fā)生了改變，據(jù)用益信托工作室統(tǒng)計(jì)，7月以來(lái)新成立房地產(chǎn)信托資金占集合信托成立資金的比重一直在40%以下；其平均預(yù)期年收益率雖仍居榜首，但與收益率第二名的差距正在縮小，幾大房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的收益率也出現(xiàn)了較多折讓的情況。

市場(chǎng)人士透露，銀監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)開(kāi)始以后，一些房地產(chǎn)信托大戶開(kāi)始逐漸淡出房地產(chǎn)信托的新發(fā)隊(duì)伍，如中融信托等不少大型信托公司都在積極開(kāi)拓新的增長(zhǎng)性產(chǎn)品，逐步實(shí)現(xiàn)從房地產(chǎn)信托中穩(wěn)步抽身。對(duì)此，銀監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人近日向媒體表示，部分信托公司出于對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)控制的需要，確實(shí)已經(jīng)暫停了部分業(yè)務(wù)。

加劇房企資金壓力

對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，原有的三大主要融資渠道中，銀行貸款在2010年已較2009年縮減一半以上，資本市場(chǎng)融資也僅為2009年的一成多。如今，作為房地產(chǎn)行業(yè)的主要融資渠道的信托此番再度收緊，將使房地產(chǎn)企業(yè)的融資情況更為雪上加霜。

來(lái)自wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，目前公布中報(bào)的上市房企現(xiàn)金流全部告負(fù)，濱江集團(tuán)、嘉凱城、萊茵[簡(jiǎn)介 最新動(dòng)態(tài)]置業(yè)等3家房地產(chǎn)企業(yè)，均名列經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流情況最糟糕的前10家公司中。與此同時(shí)，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)報(bào)告也顯示，今年一季度136家上市房企存貨達(dá)9865.14億元，同比大增40%。在這種情況下，房地產(chǎn)企業(yè)所能依賴的最大資金來(lái)源就只剩銷售回籠資金這華山一條路。