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　　不宜人為賦予住房過多投資屬性

　　住房作為一種商品，具有消費品和投資品的雙重屬性。由此，房屋需求可以分為消費需求和投資需求兩種，而不同的需求結(jié)構(gòu)直接影響房產(chǎn)市場的價格。

　　住房的消費需求取決于個人的實際需要和支付能力，而個人實際需要和支付能力受到人口和收入水平的影響，由于這些因素短期內(nèi)相對穩(wěn)定，因此，消費需求是房地產(chǎn)市場的相對穩(wěn)定部分，對房產(chǎn)市場起著基礎性的支撐作用。

　　作為財富持有形式的住房投資需求主要取決于個人的財富數(shù)量、住房投資相對于其他資產(chǎn)的報酬和投資住房的實際報酬。住房的投資需求對于貨幣、資本、房產(chǎn)等市場的變化非常敏感，構(gòu)成房產(chǎn)市場波動的主要部分，對房產(chǎn)市場的擴張和收縮產(chǎn)生催化作用。這是因為投資品的價格不遵循一般商品的供求規(guī)律，投資品市場沒有均衡點，不存在均衡價格，其價格決定于未來的收益預期，其價格波動具有類似股票市場的“追漲殺跌”特征。

　　我國目前的住房需求已經(jīng)偏向于投資，其理論基礎和現(xiàn)實表現(xiàn)都印證了這點。從理論基礎分析看，自1998年以來住房價格持續(xù)上升，且住房交易市場日趨完善和活躍，住房具有投資品的全部特征；同時，據(jù)調(diào)查，目前中國70%的居民無力承受高企的房價，住房日益成為一種投資品而非消費品，投資需求成為引導中國房價走向的主要因素。絡繹不絕的投資者，不斷把房價向上推動，相關(guān)數(shù)據(jù)也表明，住宅的投資需求在中國住房需求中占的比重日趨增加。

　　但是，房屋最基本的功能是居住，投資只是衍生的功能，人為地賦予房屋過多的投資屬性，可能導致對投資者和對宏觀經(jīng)濟的一系列影響。

　　住房成為投資品，導致住房價格虛高，從而使投資者風險增加：由于房產(chǎn)的投資品屬性，其價格取決于未來的收益預期，因此，市場的需求和價格走勢呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，即價格越上漲，投資需求越增加，正是這種特殊價格形成機制，使房產(chǎn)市場表現(xiàn)為暴漲暴跌的特點，而房產(chǎn)投資市場的價格在經(jīng)歷長期不斷的上漲后，極易產(chǎn)生價格泡沫。

　　住房成為投資品容易引發(fā)社會信用的問題，導致金融風險的沉積和爆發(fā)：房地產(chǎn)業(yè)近年的快速發(fā)展，給銀行業(yè)提供大量的貸款機會，但是銀行收益取決于貸款的發(fā)放與回收，當過多的貸款集中在房地產(chǎn)時，銀行潛在的信貸風險就增加了，一旦房地產(chǎn)價格回落，借款人就可能放棄繼續(xù)供款，這樣必然導致銀行壞賬，1997年的東南亞金融危機，其一大誘因是過多資金投資于房地產(chǎn)。

　　住房成為投資品削弱其消費品的屬性，容易誘發(fā)新的社會矛盾：住房是人們最基本的生活需求之一，只有實現(xiàn)居者有其屋，實現(xiàn)人們在居住條件上的公平，才能最終實現(xiàn)社會的公平。以現(xiàn)在北京、上海、深圳、廣州，甚至杭州、南京、廈門住房價格水平及其上升趨勢來看，普通大學生窮其一生都很難擁有一套像樣的市內(nèi)住房。當住房需求得不到滿足時，容易引起社會的不穩(wěn)定，而住房成為部分人非勞動性的暴利收入，其貧富差距的擴大更加引起社會普通民眾的不滿，導致社會動蕩。

　　除具有消費品和投資品雙重屬性之外，住房還具有準公共產(chǎn)品的屬性，而準公共產(chǎn)品的特性要求政府在市場上發(fā)揮一定的作用，以克服市場調(diào)節(jié)的缺陷。因此，我們認為住房市場的健康發(fā)展應該兼顧其雙重屬性，對于住房消費屬性的實現(xiàn)，標準應當是大多數(shù)人能買得起房，住得上房，這需要政府發(fā)揮一定的作用，完善的公共住房保障制度是社會發(fā)展和進步的標志。至于住房的投資屬性，固然應該由市場來調(diào)節(jié)，但是，只要政府兼顧了住房的消費屬性，住房的投資屬性自然會受到影響，房產(chǎn)價格的泡沫就不容易形成。就國外成功的經(jīng)驗來看，政府適時地、有計劃有步驟地推出經(jīng)濟適用房將能平衡房產(chǎn)市場的價格，有利于實現(xiàn)房產(chǎn)市場的健康發(fā)展。