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中金網(wǎng)06月04日訊，據(jù)外媒報(bào)道，中國的房價(jià)上漲勢頭恐難遏制，而今年出現(xiàn)的頻頻“地王”，更是讓人們不得不信房價(jià)下跌或許是一個(gè)天大的玩笑。

據(jù)華爾街某機(jī)構(gòu)研究顯示：在未來20年的時(shí)間里，中國每年平均將新增750萬年齡在0-55歲之間的人口，但是大于55歲的人口平均每年將會增加950萬。富裕的老年人將他們畢生的積蓄都投資在地產(chǎn)上。老年人希望將這些昂貴但閑置的房地產(chǎn)能夠租給或是賣給人口不斷減少的年輕人從而供養(yǎng)自己的晚年。

那么有人會發(fā)出疑問：如果房價(jià)一直上漲這一邏輯會出現(xiàn)問題嗎？

華爾街分析師認(rèn)為：“中國是一個(gè)有著龐大人口和快速人口增長率的國家。但是隨著中國人口出生率開始下降，債務(wù)開始取代放緩的增長率。人口增長率開始全面的下滑，老齡化人口正在越來越多。”

“但是中國的富裕階層(特別是一線和二線城市的富裕階層)并不信任銀行或是股市，相反的他們將畢生的積蓄投進(jìn)了房地產(chǎn)市場。5%的中國有錢人購買了大量的新建房屋，很多人都是買了很多套。這些城市的房屋空置率要超過20%(相比之下美國在次貸危機(jī)時(shí)的房屋空置率最高峰時(shí)僅為3%)。中國有5億家庭，最好的估計(jì)是每5000千萬個(gè)家庭就有一套空置房屋，空置房屋占到了中國全國房屋總量的10%，”分析師指出。

同時(shí)，該分析師認(rèn)為：“從這點(diǎn)上看，中國的房屋空置問題與美國次貸危機(jī)時(shí)的情況相比有類似的方面。”

據(jù)悉，美國的次貸危機(jī)就是因人口增長減速所引發(fā)的。但是，盡管美國人口增長在放緩，但是人口仍然在增長。美聯(lián)儲決定用降息的方式來抵消成年人人口增長放緩的影響。

美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率下跌至接近零的水平以及出現(xiàn)大量欺詐貸款的原因很簡單，因?yàn)槭袌鲋兄瓮稒C(jī)泡沫的潛在消費(fèi)者人數(shù)在不斷減少，特別是在美國的一線城市。

美國次貸危機(jī)是由于成年人人口減少引發(fā)的。

回到最大的泡沫帶來了最大的做空標(biāo)的的邏輯上。中國央行貼現(xiàn)貸款利率和中國整體債務(wù)走勢圖。人口增長放緩的影響被貸款利率下滑帶來的過度債務(wù)和資產(chǎn)泡沫所抵消。這是標(biāo)準(zhǔn)的中央銀行的做事手段。

但是僅從這些數(shù)據(jù)上你還無法明白為什么中國是最大泡沫以及中國的房地產(chǎn)市場有著全球前所未有的最大的過度空置的庫存。人口增長在經(jīng)歷繁榮之后開始下降。人口增長下降以及利率下跌最后通過債務(wù)激增來抵消人口減少的影響。

中國的退休年齡為60歲(女性為50-55歲)。富裕的，超過55歲的老年人(特別是超過65歲的老年人)手中持有大量的空置且具有投機(jī)性質(zhì)的房屋。這些空置房屋本來應(yīng)該通過租賃或是出售來供養(yǎng)這些老年人的晚年生活。但是美中不足的是，本來可以成為這些房屋租賃者或是購房者的人數(shù)卻在下降，而老年人人數(shù)卻在不斷增加。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，中國就業(yè)率除以15歲以上中國年輕人人數(shù)低于中國的年新增就業(yè)崗位數(shù)。

自1990年以來，中國年新增就業(yè)崗位以70%的速度下滑。這可能成為一個(gè)大問題。

最后，中國0-55歲人口與55歲以上人口之間的差距，此外我還引入了M2貨幣供應(yīng)的數(shù)據(jù)。1999年至2015年，中國M2貨幣供應(yīng)量增加了1400%，相比之下美元供應(yīng)只增加了260%，而同時(shí)中國0-55歲人口增長一直處在的放緩趨勢中。現(xiàn)在0-55歲人口開始快速下滑。我們預(yù)計(jì)中國M2貨幣供應(yīng)量和中國債務(wù)可能會在下個(gè)十年初受到?jīng)_擊。

所以，華爾街分析師認(rèn)為，做空者可能不是房地產(chǎn)，或是建筑行業(yè)甚至是大宗商品的供應(yīng)者。

如果中國重蹈其他國家的覆轍，那么預(yù)計(jì)全球市場將涌入我們前所未見的巨量資金。為了消化所有的債務(wù)以及提供援助所需要的資金，人民幣可能會大幅貶值。

“這會給全球宏觀經(jīng)濟(jì)帶來什么影響？自中國在2011年7月成為美國國債凈賣出國之后，一些跡象就已經(jīng)開始顯現(xiàn)，”分析師稱。