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近期房地產(chǎn)市場有一些熱點(diǎn)新聞，傳說中的樓市崩盤似乎正在逼近，因此不妨回歸正題，對樓市趨勢做一番討論。

先從宏觀角度來做一些分析。鑒于美國經(jīng)濟(jì)逐步走向復(fù)蘇，就業(yè)市場顯著改善，美聯(lián)儲宣布削減定量寬松額度，從4月份開始，債券購買額度從每月650億美元削減到550億美元，并暗示在2015年將淡出定量寬松政策。

從絕對數(shù)量來說，這個(gè)政策微調(diào)對美元貨幣投放總量影響有限，但重要的心理預(yù)期變化，預(yù)期會改變國際資本流向，這對倚賴大量資本流入刺激而成的中國房地產(chǎn)泡沫有重要的抑制作用。

中國房價(jià)正在迎接非典型崩盤

自從1月中旬以來，人民幣已經(jīng)貶值2%以上，雖然對人民幣貶值的原因解釋不一，有人歸因于美聯(lián)儲的貨幣政策變化，也有人認(rèn)為是央行有意調(diào)控的結(jié)果，但客觀上人民幣貶值會增加開發(fā)商在國際市場融資的匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)沖擊資產(chǎn)價(jià)格。隨著美元加息步伐的臨近，大型開發(fā)商通過發(fā)行美元債券融資的作法，會增加發(fā)行難度和提升成本。

而從現(xiàn)狀來看，過去數(shù)年地方政府債務(wù)、平臺債務(wù)和以房地產(chǎn)行業(yè)為主的私人部門債務(wù)一直居高不下，2008年至今，新增信貸高達(dá)14萬億美元，大部分貸款被用于基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和廠房等固定資產(chǎn)建設(shè)，中國私人部門貸款占GDP的比例從2007年的115%暴增至2012年的193%，債務(wù)去杠桿勢在必行，這對房產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流構(gòu)成巨大壓力。