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在房價(jià)存在相當(dāng)泡沫的背景下，為了保短期中的增長，后果必將十分嚴(yán)重！這些后果至少包括：

第一，當(dāng)需要我們數(shù)代人的儲蓄才能夠買得起一套公寓的時(shí)候，這就說明，高房價(jià)以及背后高地價(jià)的本質(zhì)，是把我們幾代人的儲蓄，轉(zhuǎn)化為政府的非稅收入，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為高速公路、地鐵、機(jī)場、大橋等政府公共支出。隨著時(shí)間的推移，隨著上一代人儲蓄的耗盡，隨著我們未來的儲蓄通過房地產(chǎn)按揭貸款轉(zhuǎn)化為當(dāng)前的買房支出。老百姓未來還有充足的儲蓄嗎？如果沒有，未來的公共支出靠什么來維持？未來的增長怎么辦？依賴高房價(jià)、高地價(jià)來維持的土地財(cái)政是可持續(xù)的嗎？

第二，高房價(jià)對數(shù)代人儲蓄的掠奪，同時(shí)也意味著當(dāng)前和未來老百姓消費(fèi)能力的萎縮。公共支出，尤其是公共的投資支出，意味著未來的產(chǎn)出增加，意味著未來商品和服務(wù)的供給的增加。公共支出無疑是當(dāng)前的總需求，依賴土地財(cái)政而增加的公共支出，無疑能夠增加當(dāng)前的總需要從而起到保增長的作用。但是，在當(dāng)前和未來消費(fèi)能力萎縮、未來商品和服務(wù)的供給增加的背景下，未來供過于求的矛盾必將十分突出，靠什么保證未來的增長？

第三，高房價(jià)和低的租金房價(jià)比，將大大降低房產(chǎn)的出租收益率。為了保證持有住房出租的收益，房產(chǎn)擁有者將有極強(qiáng)的動機(jī)提高租金水平。我們注意到，相較以往，北京等一線城市的租金水平趨于上升。高房價(jià)和逐漸上升的租金水平，必將導(dǎo)致企業(yè)成本上升，從而導(dǎo)致資本逐漸流出這些地區(qū)，甚至導(dǎo)致資本流出中國，從而危及長期中的可持續(xù)增長。這不同樣意味著依賴土地財(cái)政的增長模式，是以犧牲未來的可持續(xù)增長為代價(jià)嗎？

關(guān)于中國的高房價(jià)，有一種為之辯護(hù)的觀點(diǎn)，那就是中國的城市化進(jìn)程在持續(xù)，而城市化進(jìn)程，意味著對城市住宅的需求，從而支持著高房價(jià)。這種觀點(diǎn)，極富于欺騙性，為此，我們有必要對其進(jìn)行批判。

為農(nóng)民在城市提供住房，就是城市化？顯然，在城市化的過程中，不僅要為進(jìn)城的農(nóng)民提供住房，更重要的是：其一，要為進(jìn)城的農(nóng)民提供就業(yè)機(jī)會，而提供就業(yè)機(jī)會，靠的不是房地產(chǎn)投資，而是在制造和服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的投資，即要用不斷增長的資本存量來吸納進(jìn)城農(nóng)民就業(yè)；其二，隨著資本存量增長，商品和服務(wù)的供給增加，那么就需要不斷增加的市場需求，而市場需求的增長，必須以原有城市居民消費(fèi)能力的增長為前提。這些分析表明，城市化，應(yīng)該是房地產(chǎn)供給、資本存量和消費(fèi)能力等多變量之間的協(xié)調(diào)增長。沒有資本存量增長和消費(fèi)能力增長為前提，我國的城市化進(jìn)程，將是農(nóng)民貧困化的進(jìn)程！

但愿我的擔(dān)憂，只是杞人憂天。