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部分地產(chǎn)商希望借助信托產(chǎn)品補(bǔ)血的如意算盤恐怕落空了。盡管在地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)初期相關(guān)產(chǎn)品曇花一現(xiàn),但記者昨日統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn),此前異常活躍投資地產(chǎn)的銀信合作理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)有近半個(gè)月未見新面孔了。由于銀行貸款、上市公司再融資通道已經(jīng)被擰緊閥門,隨著這一渠道的被調(diào)控,地產(chǎn)商“缺血”將逐漸由預(yù)期變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。

　投資地產(chǎn)信托銳減

當(dāng)銀行信貸收緊之時(shí),房地產(chǎn)將信托視為融資“救兵”。用益信托工作室統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,今年一季度,銀信發(fā)行的地產(chǎn)合作理財(cái)產(chǎn)品分別超過250款,資金量高達(dá)1000億元以上。

但大量的信托融資進(jìn)入地產(chǎn)市場(chǎng)后,被指有推高房?jī)r(jià)的嫌疑。因此,監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為在目前的大環(huán)境下,信托公司在助推房?jī)r(jià)的同時(shí),也增加了信托公司和銀行的資金管理風(fēng)險(xiǎn)。

今年4月份,隨著國(guó)家房地產(chǎn)政策進(jìn)一步收緊,銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)也開始重點(diǎn)關(guān)注銀信給房地產(chǎn)以及銀行所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。因此,始于4月份銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的推出趨于降溫。

公開信息顯示,截至昨日,5月份銀行與信托公司合作中,不見了地產(chǎn)信托理財(cái)產(chǎn)品的身影。

與此同時(shí),地產(chǎn)商直接借助信托公司發(fā)行的集合資金信托產(chǎn)品也開始銳減。5月上半月,集合資金信托產(chǎn)品共發(fā)行22款,僅有5款投向地產(chǎn)業(yè)。該類信托計(jì)劃的發(fā)行環(huán)比也已明顯回落。一位信托分析師指出,減少房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的發(fā)行,是為房地產(chǎn)降溫以及規(guī)避地產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。

地產(chǎn)業(yè)又一財(cái)源被掐斷

去年下半年銀監(jiān)會(huì)就曾通過收緊信貸來堵截大量銀行資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng),因此催生了信托投資地產(chǎn)熱。今年前三個(gè)月能融資上千億元,對(duì)于資金吃緊的地產(chǎn)商而言,無疑是好消息。

與此同時(shí),監(jiān)管層也發(fā)現(xiàn)了信托產(chǎn)品具有“補(bǔ)血?jiǎng)钡男律矸?因此相關(guān)負(fù)責(zé)人多次表示要收緊信托融資的口袋。于5月初召開的2010年全國(guó)信托公司監(jiān)管工作專題會(huì)議顯示,除了繼續(xù)強(qiáng)調(diào)嚴(yán)控地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)外,銀監(jiān)會(huì)還要求將信托貸款納入信貸規(guī)?？傮w監(jiān)管范圍之內(nèi)。

“目前國(guó)家正在調(diào)控房?jī)r(jià),通過信貸、資本市場(chǎng)融資等有效堵截?zé)徨X流入地產(chǎn)市場(chǎng),目前已初有成效。”一位信托分析師指出,監(jiān)管部門擔(dān)心信托成為變相輸血地產(chǎn)的另一口子,影響調(diào)控效果。

而信托融資被收緊,使得一季度還炙手可熱的房地產(chǎn)信托一下子墜入冰點(diǎn)。地產(chǎn)商的這一財(cái)源被迫掐斷。

對(duì)于投資地產(chǎn)的信托產(chǎn)品遭受冷遇的現(xiàn)象,業(yè)內(nèi)人士分析,這與此前銀監(jiān)會(huì)“一紙令”不無關(guān)系。據(jù)了解,4月份,銀監(jiān)會(huì)曾明確表示,通過信托融資的地產(chǎn)公司必須四證齊全、資本金比例達(dá)標(biāo)、禁止土地儲(chǔ)備貸款、禁止股東違法的關(guān)聯(lián)交易等都被再次提及。這對(duì)于信托公司違規(guī)向地產(chǎn)市場(chǎng)輸血也起到了震懾作用。

投資地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)加大

盡管信托產(chǎn)品與其他理財(cái)產(chǎn)品相比風(fēng)險(xiǎn)較大,但投資者都很難經(jīng)得起目前此類產(chǎn)品高收益的誘惑。但是,4月份房地產(chǎn)調(diào)控政策密集出臺(tái),隨之地產(chǎn)股暴跌、房?jī)r(jià)被迫下調(diào),地產(chǎn)商的損失較為慘重,地產(chǎn)信托產(chǎn)品的預(yù)期高收益也難以兌現(xiàn)?？梢?目前投資地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)明顯加大。

據(jù)了解,目前部分地產(chǎn)商已開始松動(dòng)房?jī)r(jià),以便回籠資金達(dá)到自救,而以土地和在建工程作為抵押物的信托產(chǎn)品,因樓市成交量萎縮和價(jià)格松動(dòng)將導(dǎo)致抵押物市值下降,運(yùn)作中的項(xiàng)目因緊縮政策而無法持續(xù)。

知情人士介紹,這一現(xiàn)實(shí)必然會(huì)影響到投資于房地產(chǎn)項(xiàng)目的信托產(chǎn)品,其收益也難以達(dá)到預(yù)期,至少在產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)政策風(fēng)險(xiǎn)有增無減。

面對(duì)不斷加大的房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),如何購(gòu)買地產(chǎn)信托產(chǎn)品成為市場(chǎng)關(guān)注的一大焦點(diǎn)?！艾F(xiàn)階段,投資者應(yīng)盡量避開'涉房’信托產(chǎn)品。”一位信托專家提醒,即使在購(gòu)買時(shí),也應(yīng)該看清楚理財(cái)產(chǎn)品合同是否保本、是否有第三方擔(dān)保、資金投向何處等。

對(duì)于已經(jīng)投資地產(chǎn)信托能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益問題,上述專家指出,這取決于房?jī)r(jià)有多大的降幅,以及涉房信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。