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在監(jiān)管層對(duì)于房地產(chǎn)信托貸款的調(diào)控措施收緊之際，記者從多家信托公司了解到，今年年初以來(lái)，信托公司出于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)背景、風(fēng)險(xiǎn)控制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等考量，對(duì)于貸款類房地產(chǎn)信托產(chǎn)品變得慎重，相較而言，股權(quán)類房地產(chǎn)信托產(chǎn)品則更受倚重。

交銀信托一位負(fù)責(zé)人在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，一方面監(jiān)管對(duì)于信托公司開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管更趨嚴(yán)格，另一方面2010年房地產(chǎn)信托將會(huì)信托公司主要的業(yè)務(wù)方向之一，與貸款類房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)相比，他們更傾向于做股權(quán)類房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)。

有信托公司人士表示，房地產(chǎn)投資信托目前僅占據(jù)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)貸款的0.7%，與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有很大的發(fā)展空間。

事實(shí)上，目前我國(guó)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品以兩種形式為主，分別是貸款信托和股權(quán)信托。其中，貸款信托是目前房地產(chǎn)信托投資的主要形式。

而隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、監(jiān)管層對(duì)于房地產(chǎn)信托市場(chǎng)的調(diào)控措施正在收緊。就在春節(jié)前，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》，進(jìn)一步提高了對(duì)信托公司發(fā)放貸款的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的要求，明確要求信托公司發(fā)放貸款的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目必須滿足“四證”齊全、開發(fā)商或其控股股東具備二級(jí)資質(zhì)、項(xiàng)目資本金比例達(dá)到國(guó)家最低要求等條件。

“我們對(duì)于房地產(chǎn)信托貸款一直比較慎重的，在審核房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目貸款時(shí)，一般都會(huì)要求它們‘四證’齊全等?！蹦承磐泄疽晃粯I(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人昨日告訴記者。“我們對(duì)貸款類信托一直把關(guān)都比較嚴(yán)的?！?/p>

與此同時(shí)，2010年多家信托公司對(duì)于股權(quán)類房地產(chǎn)信托更為倚重。今年2月下旬，新華信托就發(fā)行了一款名為“西河名邸項(xiàng)目投資集合資金信托計(jì)劃”的房地產(chǎn)權(quán)益類信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模為10000萬(wàn)元至15000萬(wàn)元。在該產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，其中7000萬(wàn)元信托資金將用于受讓北京和泓置地有限公司擁有的對(duì)天津和泓房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的應(yīng)收債權(quán)8000萬(wàn)元及天津泰達(dá)和泓房地產(chǎn)開發(fā)有限公司擁有的對(duì)天津和泓房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的應(yīng)收債權(quán)6110萬(wàn)元，其余信托資金用于受讓天津和泓房地產(chǎn)開發(fā)有限公司100%股權(quán)，取得信托收益并分配給受益人。

一位信托業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，貸款類房地產(chǎn)信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)過(guò)于簡(jiǎn)單，技術(shù)含量較低，信托公司從事此類業(yè)務(wù)時(shí)雖把關(guān)較嚴(yán)，卻也難以掌控，“一旦項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)暴露，信托公司自身也難以充分應(yīng)對(duì)”。

“股權(quán)類房地產(chǎn)信托產(chǎn)品結(jié)構(gòu)則相對(duì)復(fù)雜，技術(shù)含量更高。從風(fēng)險(xiǎn)管控角度來(lái)講，信托公司更容易把握風(fēng)險(xiǎn)、這類產(chǎn)品也相對(duì)安全。”該專家認(rèn)為。