昨日，受?chē)?guó)務(wù)院部署保增長(zhǎng)新措施和全球股市回暖影響，滬深股市高開(kāi)高走，并雙雙創(chuàng)下本輪反彈以來(lái)新高。與此同時(shí)，兩市成交較前一交易日明顯放大，總量超過(guò)2300億元。
值得注意的是，中金公司最新發(fā)布報(bào)告稱，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以提振的情況下，政府可能通過(guò)更激進(jìn)的調(diào)整雙率的手段放松流動(dòng)性，市場(chǎng)流動(dòng)性寬松的局面料難改變，這對(duì)利率與貨幣供應(yīng)敏感的行業(yè)如金融（銀行、保險(xiǎn)、證券）、地產(chǎn)以及資產(chǎn)型的高杠桿企業(yè)等非常有利。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)底部可能已現(xiàn)
中金公司最新報(bào)告認(rèn)為，4月份宏觀數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯的外冷內(nèi)熱的特征，符合預(yù)期，經(jīng)濟(jì)在政府巨額基建投資拉動(dòng)以及“房地產(chǎn)、汽車(chē)、家電”消費(fèi)刺激政策提振下已經(jīng)初顯筑底的情況。展望下半年及明年，受制于財(cái)政壓力，巨額政府投資拉動(dòng)政策可持續(xù)性有待觀察；目前房地產(chǎn)投資恢復(fù)好于預(yù)期，主要還是來(lái)自于房地產(chǎn)銷(xiāo)量回暖促使開(kāi)發(fā)商加快在建項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，但是新開(kāi)發(fā)項(xiàng)目何時(shí)有明顯恢復(fù)仍難料，這依賴于房地產(chǎn)去庫(kù)存化的速度以及開(kāi)發(fā)商的新投資意愿。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)距離真正復(fù)蘇尚待時(shí)日，在此之前政府持續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)的決心恐難改變，短期內(nèi)充裕流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)下的市場(chǎng)情緒并不會(huì)改變。導(dǎo)致市場(chǎng)情緒惡化的風(fēng)險(xiǎn)只可能來(lái)自于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于市場(chǎng)預(yù)期以及意外事件（例如甲型N1H1流感疫情快速擴(kuò)大）。
看好金融地產(chǎn)等板塊
行業(yè)配置方面，中金表示，行業(yè)配置關(guān)注復(fù)蘇確定性高、內(nèi)需主導(dǎo)的板塊。行業(yè)配置應(yīng)由前期復(fù)蘇預(yù)期下受益的早周期品種轉(zhuǎn)向確定性更高的房地產(chǎn)、汽車(chē)以及相關(guān)的上下游板塊，例如鋼鐵、水泥、家電等。而貨幣政策的持續(xù)寬松，甚至在實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以提振的情況下，政府可能通過(guò)更激進(jìn)的調(diào)整雙率的手段放松流動(dòng)性，市場(chǎng)流動(dòng)性寬松的局面料難改變，這對(duì)利率與貨幣供應(yīng)敏感的行業(yè)如金融（銀行、保險(xiǎn)、證券）、地產(chǎn)以及資產(chǎn)型的高杠桿企業(yè)等非常有利。
不過(guò)，光大證券認(rèn)為，總體看，指數(shù)目前仍運(yùn)行在上升通道中。由于“5·19”情結(jié)、外圍市場(chǎng)反彈和產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的推動(dòng)，市場(chǎng)仍將振蕩上沖。但指數(shù)進(jìn)一步?jīng)_高后大幅振蕩概率將加大，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化將更加明顯。建議投資者繼續(xù)關(guān)注中期業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的上市公司。另外，近日上證國(guó)債指數(shù)不斷創(chuàng)出新高，顯示有部分資金回流到債市，對(duì)此動(dòng)向?qū)墒锌赡茉斐傻挠绊憫?yīng)保持高度關(guān)注。
港股飆漲輕松突破年線
外圍市況轉(zhuǎn)暖，提振了港股市場(chǎng)人氣，前一交易日已有企穩(wěn)跡象的港股19日繼續(xù)高歌猛進(jìn)，一舉突破了久攻不下的250牛熊分解線。截至收盤(pán)，恒指報(bào)17544.03點(diǎn)，漲521.12點(diǎn)，漲3.06%；國(guó)企指數(shù)報(bào)10072.51點(diǎn)，漲280.27點(diǎn)，漲幅2.86%；紅籌指數(shù)報(bào)3667.22點(diǎn)，漲99.74點(diǎn)，漲幅2.8%。市場(chǎng)人氣恢復(fù)，大市全日共成交837.23億港元。
19日,滬深股市雙雙以1%左右的幅度高開(kāi)。滬指全天在高位窄幅波動(dòng),盤(pán)中創(chuàng)出2688.11點(diǎn)的本輪反彈以來(lái)新高。尾盤(pán)滬指收?qǐng)?bào)2676.68點(diǎn),較前一交易日上漲0.9%,全天振幅為1.04%。深證成指盤(pán)中創(chuàng)出了10465.75點(diǎn)的反彈新高,收?qǐng)?bào)10424.36點(diǎn),漲幅為1.07%。滬深股市一改近期成交低迷的態(tài)勢(shì),出現(xiàn)超過(guò)2300億元的成交總量。
個(gè)股方面,滬深兩市分別有567只和481只交易品種上漲,遠(yuǎn)多于下跌數(shù)量。不計(jì)算ST個(gè)股和未股改股,兩市30只個(gè)股漲停。除長(zhǎng)江電力、大秦鐵路和上港集團(tuán)等少數(shù)個(gè)股逆市告跌外,大部分權(quán)重指標(biāo)股當(dāng)日都隨大盤(pán)走高。其中,興業(yè)銀行出現(xiàn)5.2%的較大漲幅,中國(guó)鋁業(yè)漲幅也超過(guò)了4%。
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